Deep Dive
为什么博通的AI业务收入在2024年第四季度显著增长？
博通的AI业务收入在2024年第四季度同比增长了150%，达到37亿美元，占半导体收入的41%。这一增长主要得益于AI领域的强劲表现和市场需求的增加，尤其是AI XPU的比例增加以及AI和云计算需求的推动。
特斯拉的股价在2024年11月5日以来表现如何？
自2024年11月5日美国大选投票日以来，特斯拉的累计涨幅达到71%。此外，自10月23日发布业绩报告以来，特斯拉的股价已经翻倍，显示出强劲的增长势头。
美联储2025年的降息预期如何？
经济学家预测美联储在2025年只会降息三次，表明明年的降息步伐将放缓。投资者将重点关注鲍威尔的记者会言论，以寻找有关特朗普潜在关税计划对美联储政策影响的线索。
博通在2024年第四季度的财务表现如何？
博通在2024年第四季度展现了强劲的财务表现，营收达到140.54亿美元，同比增长51%，环比增长8%。净利润方面，JAP净利润为43.24亿美元，非JAP净利润为69.65亿美元。调整后的非JAP每股收益为1.42美元，毛利率达到76.9%，同比提升2.58个百分点。
OpenAI在2024年发布了哪些重要更新？
OpenAI在2024年发布了多项重要更新，包括改进的o1推理模型、ChatGPT Pro订阅服务、强化微调（RFT）研究项目、AI视频生成工具Sora的公开发布、协作界面Canvas的全面开放，以及与Apple Intelligence的集成。这些更新展示了OpenAI在AI领域的快速创新和产品部署。
美股行业ETF在2024年12月的表现如何？
在2024年12月，美股行业ETF中，半导体ETF表现突出，涨幅超过2.5%。生物科技ETF本周下跌超过3.3%，而可选消费ETF累计上涨超过1.1%。科技行业ETF和全球科技股指数ETF分别上涨0.43%和0.87%。
为什么美股在过去三年中保持强劲增长？
美股在过去三年中保持强劲增长，主要得益于疫情和科技AI的迅猛发展等临时因素推动的大规模财政支出、科技创新以及全球资金的重新分配。这三个因素共同构成了美股增长的“宏观支柱”，与里根时代的“里根循环”相似。
博通在AI和半导体领域的未来展望如何？
博通对AI和半导体领域的未来保持乐观态度，预计到2027年，AI相关市场的规模将达到600亿到900亿美元。博通计划继续加大在AI和半导体技术的投资，以维持其市场领先地位。
- 大规模财政支出
- 科技创新
- 全球资金重新分配
- 里根循环
- 三大宏观支柱
Shownotes Transcript
美股言报解读财经信息交易逻辑欢迎来到左兜进右兜亲爱的听众朋友们大家好这里是左兜进右兜我是你们的好朋友左兜今天是 2024 年的 12 月 15 日星期日欢迎收听本周的宏观周复盘
本周最亮眼的莫过于 AVGO 了各家大厂不仅用着英伟达的 GPU 也在进行开发着各自的 AI XPU 尤其是在推理端大型渠道的当今环境之下 AI 生产的营业收入会超过非 AI 的收入那么博通的 XPU ASIC 可能会占有较大的市场份额但也不是说这样就会减少英伟达的增长因为市场还是有足够的大的
思考一下如果 AI 应用普及我们每天每个人会消耗多少 token 呢那简直是天文数字了首先我们来回顾一下市场近 5 日纳斯达克指数涨幅 0.34%标普 500 涨幅-0.64%道琼斯指数涨幅-1.82%罗素 2000 指数涨幅-2.58%费城半导体指数涨幅 1.75%
重点事件方面,先来看一下美国的宏观数据,市场聚焦下周的美联储,英国央行和日本央行的决策,预计美联储会降息 25 个基点,英国和日本的央行都会按兵不动,日本央行的加息动态也引发了关注。有分析称,投资者将会重点分析鲍威尔的记者会的言论,寻找有关特朗普潜在关税计划对于美联储政策影响的线索。
调查显示经济学家预测美联储明年只会降息三次就是明年的降息步伐将会放缓美股行业的 ETF 少数收涨半导体 ETF 涨超了 2.5%表现突出科技七姐妹特斯拉和苹果同创历史新刚消息面上大型科技股连涨了三周周五的时候有报道称特朗普要废除关于自动驾驶撞车事故报告的命令
特斯拉升至了新高,11 月 5 日美国大选投票日以来,特斯拉累计涨幅达到了 71%10 月 23 日发布业绩报告以来,股价已经翻倍了在过去的三年里,疫情和科技 AI 的迅猛发展等一些临时因素推动了大规模的财政支出科技创新以及全球资金的重新分派
这三个因素共同构成了美股强劲增长的宏观之主这与里根时代的情况有些相类似当时美国的经济强劲增长财政赤字和贸易逆差显著但是美元依然保持着强势海外资金持续流入形成了相互增强的里根循环
特朗普政府实施的多项政策可能会进一步加强甚至巩固这三大支柱因此只要这三个宏观支柱不发生根本性的改变美股的上升趋势可能仍在保持继续的发展下面再来关注一下博通的业绩还有 OpenAI 的发布会
博通在二四财年第四季度展现了强劲的财务表现和战略进展咱们先来看一下博通财报的一些总结首先是主要的财务数据和业绩表现营收方面营收已经达到了 140.54 亿美元同比增长 51%团比增长 8%净利润方面 JAP 净利润为 43.24 亿美元非 JAP 净利润是 69.65 亿美元
美股收益方面调整后的非 JAP 美股贪保收益是 1.42 美元毛利率方面达到了 76.9%同比提升 2.58 个百分点环比提升 13 个百分点库存方面 Q4 末库存是 18 亿美元环比下降 7%显示了公司在库存管理上的谨慎态度再来看一下业务部门的表现
半导体部门收入为 82 亿美元,占总收入的 59%,同比增长 12%,环比增长 13%,毛利率约为 67%,同比下降了 220 个基点,主要还是由于 AIXPU 的比例增加。基础设施软件部门收入为 58.2 亿美元,同比增长 196%,
这个显著增长主要是得益于 VMware 的整合以及与 AI 和云计算需求的增加 AI 业务方面 AI 业务收入同比增长了 150%到达了 37 亿美元占半导体收入的 41%这一增长反映了博通在 AI 领域的强劲表现和市场需求的增加再来看一下市场和竞争环境方面
市场竞争呢,博通面临着来自英伟达等科技巨头的竞争,但是在 AI 和半导体领域还是保持着技术的优势那么关于未来的展望呢,博通对于 AI 的市场前景保持着乐观的态度预计到 2027 年,AI 相关市场的规模将会达到 600 亿到 900 亿美元博通公司呢,计划继续加大在 AI 和半导体技术的投资,用来维持他们在市场领先的地位
博通公司通过他们在 AI 和半导体领域的持续创新和市场扩展展现了他们强大的竞争力和增长潜力他们对未来的积极展望和对 AI 市场的深入布局也为他们的投资者提供了信心面对竞争英伟达的毛利率可能会适度的降低按照其 IR 的说法就是出货加速以后毛利率将会回升具体可以看一下我们知识星球里面的全文
最后来看一下 OpenAI 发布的重点原内容的英文比较多请听友到公众号查阅一下里面的具体内容简单的分析就是说 scaling law 并没有结束预训练部分数据已经用光了但是在 post-train 和 turning 部分远远没有结束这些内容其实从大厂的资本支出里面就能看出来
而且还有一个有趣的新闻就是在本周有一天因为使用量过大 OpenAI 当机了一段时间现在可以看出来用的人都可以知道了在用过之后大家是有多依赖这个工具了本周内容就到这里感谢大家的收听这里是左兜进右兜我们下期再见拜拜