39、百万实盘组合里的基金是怎么选的

2024/10/29

燕妮聊基金

燕

燕妮

燕妮：就个人投资者而言，在市场向好时，保持充足仓位，参与其中更容易获利；熊市则难度较大。燕妮：中国经济基本面存在分歧，部分投资者对未来行情持乐观态度，但经济基本面能否跟上，决定了本轮行情上涨幅度。燕妮：周期力量强大，市场波动遵循周期规律，在市场向好时赚钱更容易，甚至无需过多研究，只要有仓位即可。燕妮：房地产财富向股市转移将大幅提升股市水位，未来上涨潜力巨大。燕妮：目前是逐步进场的良好时机，未来继续下跌可能降低入场意愿。燕妮：选择基金时，应优先选择大型基金公司，选择经验丰富的基金经理，组合风格保持中庸，避免过于激进或保守。燕妮：实盘组合定投五只基金，选择标准：大型基金公司、经验丰富的基金经理、组合风格中庸、兼顾进攻性与稳健性。燕妮：组合收益率超过同期偏股混合型基金平均水平，体现了选择策略的有效性。燕妮：长期投资，选择平平无奇但长期收益稳定的基金更重要，无需过度追求所谓的“财富密码”。燕妮：费率并非长期投资中需要过度关注的问题，主动基金在A股上能够创造更高的收益率，则选择主动基金更优。燕妮：纯定投方式更简单易行，无需过度关注再平衡等细节。燕妮：个人投资者无需关注基金组合中个股级别的行业暴露度平衡。燕妮：基金经理更换且继任者不靠谱是调整基金持仓的典型情况。

Deep Dive

Key Insights

为什么选择主动权益基金而不是指数基金进行定投？

主动权益基金在A股市场能够创造更高的收益率，且长期投资费率差异不大。指数基金透明度高，但主动基金的选股能力可以带来超额收益。

实盘组合中的基金是如何选择的？

选择中大型基金公司的优秀基金经理，主要考虑基金经理的经验、市场覆盖广度以及组合风格的平衡性。避免过于激进或保守的基金经理，确保组合在熊市和牛市中都能表现稳定。

定投的基金组合表现如何？

自2022年5月定投以来，5只基金的加权平均收益率为-2.56%，同期偏股混合型基金指数为-9.83%，表现优于市场平均水平，排名前27.4%。

为什么选择大型基金公司的基金？

大型基金公司在基金经理离任后有较好的继任机制，确保基金的长期稳定性。小型基金公司可能因基金经理跳槽而导致基金表现不稳定。

定投组合中的基金经理有哪些？

包括兴全的谢治宇、中欧的周蔚文、华安的胡宜斌、广发的刘格菘和汇添富的董超。这些基金经理多为资深且经验丰富的投资总监，能够应对市场周期变化。

定投组合的目标是什么？

目标是控制账户整体回撤幅度，跟踪主动偏股基金的平均收益，确保在长期持有中获得稳定的超额收益，战胜偏股基金指数。

定投组合的仓位和收益率如何？

截至2024年10月18日，账户基金仓位为68.5%，总收益率为-1.94%，基金部分收益率为-4.92%。

为什么在市场下跌时选择定投？

市场下跌时买入点位较低，持有体验较好，浮亏较少，投资心情更愉悦。定投能够在市场筑底过程中逐步建立仓位，避免一次性投入的风险。

如何看待基金组合的再平衡？

再平衡会增加投资复杂性，个人投资者可以选择纯定投方式，避免频繁调整，保持长期投资的简单性和稳定性。

如何判断是否需要调整基金组合？

基金经理更换且继任者表现不佳或风格偏离时，需要调整组合。其他情况下，长期持有即可，避免频繁操作。

Chapters

本部分探讨了当前中国经济基本面以及市场对未来走势的看法。虽然多数投资者对中国经济基本面持谨慎态度，但演讲者认为周期的力量强大，当前市场状态与预期匹配，是良性行情开端。

投资者对中国经济基本面看法分裂
周期力量强大
市场状态与预期匹配，是良性行情开端

Shownotes Transcript

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。

好久没更新了，这期主要讲了讲我的近况和一个实盘组合里的具体基金品种和选基的一点思考。

总的来说，实盘组合不能算非常职业化。如果职业干这个，调仓频率一定高多了，对市场跟踪紧密多了，对选择基金的复盘、调仓也一定高频和及时多了。也累多了。

但是目前这样的好处是轻松。不用经常看盘，不用整天研究基金。能够获取一个长期的beta和主动基金平均的alpha。而且由于离市场不近，也不会感染过多的悲观情绪。同时有主动基金研究的功底在，选的基金组合相对于基金指数仍然有一定alpha。

所以这个实盘组合不失为一个可以为理财懒人借鉴的财务打理样本。用的是长期不用的钱（3~5年以上），能够承受的最大账面亏损大约为20%，主要用于投资主动权益基金（A股）。投资的主要方式是在漫长的市场筑底过程中坚持定投。投资目标是控制账户整体回撤幅度基础上，在最后跟踪主动偏股基金。（持有的主动偏股基金平均收益战胜偏股基金指数）

在两年多的定投后，目前账户的基金基金仓位为68.5%。账户总的收益率是-1.94%，基金部分的收益率是-4.92%。（截至2024-10-18）

账户历年的收益率可以看这篇文章：《每年都跑赢基民平均的账户，收益怎么样？》)

今天主要想说说我定投的5只基金，效果还可以。

这5只基金的定投计划是2022-5-14创建的，每周都有定投投入。当时2022-4-27左右市场创新低之后我捉摸着，得开始逐渐增加一些权益仓位了，但牛市显然还有一段距离，因此比较适合定投。

定投哪些基金呢，周末睡了个懒觉在床上想了几只。没有搞模型，拉数据，听调研。简单看了下天天app。选了几家大点的基金公司的比较优秀的基金经理。包括兴全、中欧、汇添富、华安、广发这5家。因为在上海，对上海的公司比较熟悉。选的多数还是投资总监或有一定职级、经验比较丰富的基金经理管理。原因主要是：

1）这一定投计划需要解决的问题是提升权益仓位，保证未来市场上涨时不踏空。所以选的基金需要有一定宽度。组合整体对全市场有比较好的覆盖。

2）尽量选有一定经验的基金经理，见过多轮市场周期，能够在未来熊牛转换时取得较好的效果。毕竟多数基金经理着眼于中短期，偏向于趋势投资，不是很适合作为我这种投资方式的标的。

3）组合风格整体保持“中庸”。过于激进的基金经理可能会使得熊市损失惨重，从而拿不住，那定投此举的意义就没有了。过于保守\价值的基金经理在未来涨不动，也失去了这一投资行为的价值。

4）小型基金公司即使基金经理优秀，也有可能跳槽后后继无人。大型基金公司的口碑基金，在基金经理人选方面相对有保障。

5）这5家公司中。兴全选的谢治宇，中欧选的周蔚文，华安选的胡宜斌，这三位定投的金额相对较高，分别为双周5k、5k和3k。为了增加一些进攻性，又加了广发的刘格菘。汇添富作为沪上大厂，没有特别适合我需要的大佬基金经理，我选了一位口碑不错的相对的新人——董超。后面这两位定投的金额相对较低，均为双周2k。

我知道很多投资者喜欢看“财富密码”。有基金投顾朋友说，把基金组合放在了知识星球上，有人付费后看了一眼组合就退出了。可能是觉得“平平无奇”？可能是觉得看到了代码就已经价值get了？我有动过开知识星球的想法，但是又想到可能也会有这种“遭遇”，搞不好还会惹人侧目。

这5只基金在2022年5月开始定投的时候，风评只能说是普通。兴全、华安这两只，甚至还有一些争议。它们都不是一段行情中最亮眼的星，甚至有业绩很令人失望的时候；但是在定投了两年多之后，回头看效果还不错。

自定投日至今，5只基金的加权平均收益率为-2.56%，同期偏股混合型基金指数是-9.83%。以这个收益水平，在偏股混合型基金中可以排名至前27.4%。5只基金在偏股混合型基金中的排名，有4只在前1/3，1只落后。

又拉了一下偏股混合型FOF的业绩。这两年多期间的平均收益为-9.30%。我的组合在其中排名13/97。

不作为基金推荐，也非常不建议抄作业。我在小宇宙播客做了几期节目讲选基金，做组合，欢迎聊天。

🎯时间轴：

00:57 聊聊近期市场

10:19 分享一些对于周期的感觉，周期来了是最容易赚钱的时候。幼儿教培、证券从业都是这样。

16:48 最近和投资者聊天，讲到10%的收益率并不难，以及《小狗钱钱》、《穷爸爸富爸爸》

20:03 投资者交流：关于卖房炒股、炒股与投基、

23:53 投资者交流：“资产固化”的需求

28:12 牛市什么时候撤退？

33:12 实盘组合里的定投基金是如何选择的

38:18 选择的具体基金标的

43:39 选基成绩单

48:59 关于这个实盘策略的一些投资者提问的回答：为什么不投指数、大厂不靠谱、以及要不要再平衡

「燕妮聊基金」

是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。

公众号F report，小红书：燕妮聊基)

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