洪
洪灏
邓
邓启志
邓启志：对7月下旬的三中全会和政治局会议解读，认为会议延续了既往政策，在经济目标和房地产方面没有太大新意，市场反应平淡。
对央行近期降低短端利率和提高长端利率的"扭曲操作"表示好奇，并就其背后的逻辑和对经济的影响进行提问。
关注近期海外市场波动，特别是美国七巨头和半导体股票集体回撤、日元大幅走强以及黄金价格回撤现象，并就其原因和对中国市场的影响进行提问。
最后，就路透社关于拜登政府可能放宽对中国芯片出口限制的报道以及中美贸易战的短期前景进行提问。
洪灏：对三中全会和政治局会议的解读，认为会议将提振消费置于优先地位，反映出领导层对消费在推动下半年经济增长中的作用的重视，并回应了国际社会对中国经济结构中消费不足的批评。但同时指出，中国的高储蓄率是长期存在的文化现象，短期刺激政策难以改变，需要长期结构性改革。
关于3000亿超长国债用于支持"以旧换新"政策，认为其对消费的刺激作用有限，难以改变长期消费习惯，需要更长效的政策，例如完善社会福利体系。
对央行"扭曲操作"的解释，认为其旨在释放宽松信号，对冲经济下行压力，而无需等待美联储降息，并认为宽松的窗口已经打开。
对近期高股息策略在中国市场表现出色的现象进行分析，认为这是由于政策支持和宏观环境的影响，并预测短期内轮动可能持续，但长期来看，高分红策略仍有需求。
对中美贸易战和芯片战的分析，认为美国及其盟友对中国芯片出口的限制短期内对中国影响较大，但长期来看，中国有能力自主研发高端芯片和内存，并指出半导体产业链的全球化特征使得完全封锁中国存在困难。
Deep Dive
为什么政治局会议将提振消费放在首位？
提振消费被放在首位，表明领导层重视消费对下半年经济的推动作用，同时也是对海外对中国经济结构批评的回应。消费在中国经济中的比重较低，但通过政策提振消费，可以短期刺激经济，尽管长期消费结构的改变需要更多系统性政策。
3000亿超长国债对消费的实际作用如何？
3000亿超长国债用于以旧换新，如换车换家电，类似于08年的家电下乡政策，短期内能刺激消费，但长期消费习惯的改变需要更多政策支持，如社会福利和医疗保障的改善。
央行近期降息和借券卖出操作的逻辑是什么？
央行降息是为了对冲经济下行压力，尽管降息会带来汇率压力，但市场已提前反映美联储降息预期，因此央行率先降息对经济的帮助较大，且对汇率的影响可能有限。
中美芯片战对中国的影响有多大？
中美芯片战短期内对中国高端芯片和记忆体的供应链造成较大阻力，但长期来看，中国有能力通过自主研发突破封锁，如已实现HBM2的商业化量产，并有望达到HBM3的水平。
近期中国高股息策略股票的表现如何？
中国高股息策略股票，尤其是中资和国资投资公司，近期表现出色，得益于财政政策的支持和高分红率，尽管市场波动，这些股票仍创出新高，显示出其投资价值。
本期节目首先讨论了7月下旬的三中全会和政治局会议。会议延续了过往政策，强调优质增长和高端制造业，在房地产和消费税方面也未有重大改变。嘉宾们探讨了会议对市场的反应以及下半年经济政策的走向。
- 三中全会和政治局会议延续了既往政策基调。
- 会议强调优质增长和高端制造业，维持约5%的增长目标。
- 房地产政策与过去半年基本一致。
- 市场对会议反应平淡。
- 下半年政策可能侧重提振消费。
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