Deep Dive
为什么黄金在历史上被视为避险资产？
黄金作为全球公认的硬通货和避险资产，能够在经济动荡或战争时期提供安全感，因其稀缺性和不易贬值的特性，成为保值和避险的首选。
黄金价格上涨时，消费需求和投机需求如何变化？
当黄金价格上涨时，消费需求通常会下降，因为高价格抑制了购买欲望；而投机需求则会上升，因为投资者预期价格会继续上涨，从而推动投机性购买。
2023年黄金的表现如何？
2023年黄金表现非常亮眼，上海金价的涨幅超过28%，吸引了大量投资者的关注，尤其是在巴以冲突等国际事件的推动下，黄金价格一度创下历史新高。
黄金的历史价格波动有哪些重要节点？
黄金价格在历史上经历了多次波动，包括1980年苏联入侵阿富汗时的852美元/盎司高点，2008年金融危机后的牛市，以及2020年疫情后的再次上涨。
2020年疫情后，哪些事件影响了黄金价格？
2020年疫情后，美联储的量化宽松政策、俄乌冲突、巴以冲突以及全球央行的黄金储备增加等因素，都对黄金价格产生了显著影响。
黄金的主要需求来源有哪些？
黄金的主要需求来源包括珠宝首饰消费（约占46%）、官方央行储备（约占20%）、私人投资需求（约占20%）以及工业需求（约占10%）。
普通人如何投资黄金？
普通人可以通过黄金ETF、实物黄金、积存金等方式投资黄金。黄金ETF门槛低、流动性强，适合小白投资者；实物黄金则适合长期持有，提供情绪价值和安全感。
黄金的波动率如何？
黄金的波动率其实非常高，以上海黄金AO9999为例，波动率约为13%，甚至高于沪深300指数。伦敦金的波动率也达到14%，比标普500指数的12.5%还要高。
黄金的长期投资回报率如何？
从1992年至今，黄金的年化收益率约为6.36%，虽然不如股票，但长期来看，黄金的表现优于现金，尤其是在通胀或通缩环境下，黄金都能提供较好的保值效果。
为什么黄金不能多配，又不能不配？
黄金的波动率较高，且收益率不如股票，因此不宜过多配置。但黄金与股票等资产负相关，能够降低投资组合的风险，因此适量配置（5%-10%）有助于平滑收益曲线。
- 2024年至今上海金价涨幅超过28%
- 地缘政治事件、通货膨胀和央行储备是影响黄金价格的关键因素
- 黄金的供需关系对价格有重要影响
Shownotes Transcript
黄金，作为几千年人类文明的财富象征和共同选择，是全世界公认的硬通货和避险资产，盛世买古董，乱世买黄金成了人类经济社会里的不二法则。本期关于如何投资黄金、通过什么渠道投资黄金、黄金的投资风险和资产配置属性，你一定不容错过！
感谢本期内容的特约播出合作伙伴蚂蚁财富分享的「黄金投资的三个实用知识点」
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【主播】
Jeff（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）
【嘉宾】
麦迪森（“一劳永逸”主播、20年金融老炮）
【时间轴】
第一部分：本期播客内容框架
00:36 本期内容七大部分框架介绍
第二部分：黄金极简史大回顾
04:07 黄金极简史 – 金本位时代
05:58 黄金极简史 – 布林顿森林体系解体
07:11 黄金极简史 – 80年代开启的20年黄金熊市
08:55 黄金极简史 – 08年全球金融危机带来的黄金牛市
10:29 黄金极简史 – 12年全球危机退去，黄金又一次进入熊市
11:41 黄金极简史 – 2020年疫情之后黄金牛市重启
第三部分：近期影响黄金的重大事件回顾
13:38 2020年疫情之后的几大影响黄金的大事件
图片1：过去10年全球央行黄金储备增量排名
图片2：历年全球央行黄金净买入成交量（吨）
第四部分：影响黄金价格的供需关系解析
21:51 黄金全球供应 - 开采量与回收量
图片3：黄金历年供应量趋势图
26:02 黄金第一大需求 - 珠宝首饰消费
图片4：黄金历年消费量趋势图
图片5：黄金各季度珠宝制造消费量趋势图
28:36 黄金第二大需求 - 官方央行储备
图片6：全球前十大黄金储备国储备黄金量（吨）
图片7：全球前十大黄金储备国及其黄金储备占比
31:44 黄金第三大需求 – 私人投资需求
图片8：黄金各季度投资消费量趋势图
34:10 黄金第三大需求 – 私人投资类别的细分和基准金价体系
37:57 黄金第四大需求 – 工业需求
图片9：黄金各季度科技工业制造消费量趋势图
第五部分：黄金详细的购买攻略及渠道
39:03 黄金购买攻略 - 黄金场内ETF
41:29 黄金购买攻略 - 黄金场外联结基金
42:47 黄金购买攻略 - 黄金股ETF
44:24 黄金各类ETF特点总结，最适合普通人上车的品类
46:56 黄金购买攻略 - 实物黄金
54:35 黄金购买攻略 - 积存金
56:57 实物金条和积存金的内在投资逻辑
01:00:51 黄金购买攻略- 黄金期货期权
第六部分：黄金还能买吗？短中长期怎么看？
01:07:41 特朗普上台对黄金价格的短期影响
01:13:04 全球部分央行继续加大配置黄金和去美元化
01:16:43 黄金与美元指数和美债实际利率的关联性的微妙变化
图片10：黄金价格与美元指数的历史走势图
01:21:27 黄金的波动率超乎你想象
图片11： 2000年以来伦敦金波动率对比其他美元资产类别的波动率
图片12： 2000年以来上海金波动率对比其他人民币资产类别的波动率
01:24:58 黄金回撤起来非常令人恐怖
第七部分：普通人如何安心的享受黄金的优秀收益
01:28:16 黄金正确的购买姿势和资产配置逻辑
01:35:20 黄金无法预测短期走势，但在大周期里完全可以择时
01:37:31 黄金不能多配，又不能不配的原因：分散风险！
图片13： 1970年开始100美元等值不同资产类别在不同年份的价值对比
图片14： 1970年开始100美元等值不同资产类别在不同年份的价值折线图
图片15: 美元与其他资产的关联度
01:40:34 普通人财务自由，只需要抓住3波大周期的机会
01:42:40 本期精华总结– 盛世古董 乱世黄金！
01:46:47 彩蛋环节：国际金砖有多重多大多值钱！
【制作】
番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）
【公告】
鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人
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