Vol.198 | 特朗普宣布胜选，最新解读！
01:27:52 Share

因为 首先 我们 已经 度过 了 以前 那种 所谓 的 低 通胀 的 时代 了。 无论是 现在 整个 全球 产业链 重重 构， 包括 整个 劳动力 的 重新分配。 首先 这个 已经 是 过去 的 一个 美好的 时代 是 没有了。 然后 同时 的话 就是 特朗普 会有 更加 激进 的， 然后 会 更有 掌控力 的 一些 政策 出来 的话。 那 其实 他 更多 的 会 加大 这个 通胀 的 压力。 包括 无论 他的 一些 关税 政策， 或者 是 各种各样 的 一些 市场 产生 的 波动。 当然 可能 今 时 今日 的 市场 可能 比起 大家 面对 第一次 特朗普 上台 来说， 毕竟 它的 套路 会 更加 熟悉 一些。 然后 可能 波动 不会 那么 的 大， 但是 毕竟 他 确实 是一个 波动 制造者。

那么 之间 你 觉得 会有 再生 这样的 风险。

应该 会有 的 了， 尤其是 在 服务业 方面 的 这个 物价水平 有可能 在 11月 跟 12月 这些 消费 旺季 里面， 可能 会 再进一步 的 推升。 但 当然了， 如果 按照 明年 能源价格 还是 没有 办法 涨 上去， 或者说 是 现在 具备 着 通缩 的 这样的 一个 电子 商品 部分， 跟 能源 其实 是 一致 的， 都是 有一个 物价 的 一个 下跌 的那 如果 明年 真的 我们 看到 芯片 各方面 的 一个 产能 没有 办法 再 提升 的话， 那 可能 这些 价格 会 上涨。 那 也有 机会 让 到 所有的 电子产品 会不会 重新 再 涨价 呢？ 这个 不知道， 暂时 不知道。 从 需求 上面 来说， 有 机会 甚至 在 明年 电子 商品 也会 重新 再 涨价 的那 所以 应该 可以 肯定， 明年 的 通胀 水平 可能 会 比起 今年 增速 要 大 一点点。 但是 也 不会 说 特别的 离谱， 因为 毕竟 现在 的 整个 生产链 供应链 都 已经 恢复 到 相对 比较 安全 的 水平。

如果说 有 再 通胀 的 风险 的话， 李明 和 锐 和 这个 之间 两位 如果 有 再 通胀 的 风险 的话， 那么 会 影响 美联储 接下来 的 降息 的 节奏。 李明。

如果 是 有 再 通胀 的 风险 的话， 美联储 现在 可能 会 按照 节奏 来。 但是 可能 它的 终端 率 确实 不会 像 市场 之前 想象 能 去 到 那么 低 了。 三 因为 市场 最 开始 是 预想 是 3， 但 其实 经过 这 几个 星期 之后， 我 感觉 终端 利率 已经 去 到了 3.5， 差不多 是 跟 之前 美联储 的 点阵图 是 比较 一致 了。 但是 以后 的话， 其实 谁 看得 准 以后 的 就是 更长 的 情况？ 那 如果我 是 美联储 的话， 比较 合适 的 是 干脆 先 早 一点 把 这个 空间 打 下来， 后面 的话 可能 下降 的 不太好， 降 了。

所以 今年 应该 是 问题 都 不大。 今年 就是 本周 还有 25个， 然后 12下个月 还有 一次 25个， 今年 100个基点 应该 是 OK 的。 明年 降 多少？ 可能 就 明年 再说 了。

其实我 一直 觉得 就 隐隐 会 觉得 说， 可能 这 整个 比如 过了 两年， 我们 再 回头 来看 的话， 会 发现 整个 降息 的 幅度， 还有 它 这个 节奏 都 没有 会 像 大家 所 期望 的 那么 快 和 那么 多。 我是 一直 有 这种 担忧 时间。

其实 如果如果 真的 通胀 会 反弹 的话， 对于 美联储 来说 应该 影响 不会 太大。 其实 现在 美联储 基本上 说 通胀 已经 是 可控， 确实 我们 从 很多 的 数据 上面 来说， 确实 是 可控 的， 就算 他 有 一定 的 反弹， 也 不至于 要 让 整个 美联储 的 这个 减息 的 步伐 来 一个 180度 的 一个 改变。 那 当然 会不会 放缓 一点点 减息 的 速度？ 那 我 觉得 可能 就 不会 再 好像 上一次 减息 这样 一下子 减 50个基点 这么 多， 明年 可能 会 分开 很 多次 来 检测 25个 基点， 那 可能 有 八次， 一次 会议 里面 可能 有 六七次 左右 会议室 减 25个 基点， 慢慢 减。

胡 胡胡 老师 刚才 两位 谈 了 对于 再 通胀 的 看法， 两位 也 谈到 了 对于 他的 终极目标 的 看法 3.5， 然后 对于 降息 的 节奏 的 一个 看法， 您 同意 吗？

我 觉得 刚才 两位 嘉宾 谈 的 都 挺好。 我 补充 一点， 第一 就是 关于 这个 通胀 目标 现在 是 2%， 坊间 有些 讨论 说 是不是 应该 调整 一下 啊不要 变 到 3。 我 个人 认为 这个 可能性 非常 小， 因为 什么 呢？ 就是说 调整 这个 目标， 就 好像 是 这个 N B A 篮球规则， 你 把 那个 球场 边线 给 加宽 一点儿， 这个 是一个 非常 大 的 动作。 这会 让 整整 个 经济体 当中 所有的 利益 攸关 方， 都会 重新 去 调整 他们的 生产 模式、 消费模式。 这个 是一个 非常 大 的 一个 动作， 不是说 这个 想 调 就可以 调。 第二个， 就 是从 客观 上 讲， 是不是 我们 搞 不 下来 了， 就是说 就是 必须 3%。

我 目前 来看， 还 没看到 这样的 一个 明显 的 证据 能够 证明 必须 得。 因为 过去 其实我 在 美联储 工作 的 时候， 我们 内部 也 曾经 面对 一些 个 经济体系 当中 的 情况 有些 困惑。 一个 最大 的 困惑 就是 当时 我 工作 时候 发现 经济增长 特别 快， 隔离 率 也 特别 低， 完了 这个 通胀 也 特别 低。 当时 就 觉得 很 奇 了 怪 了， 这个 资金 供给 也是 比较 充裕 的， 为什么 为什么 这个 通胀 就 上不去？ 后来 基本上 我们 慢慢 也就 梳理 清楚 了。 梳理 清楚 之后， 我自己 用 比较 通俗 的话 给 它 总结 为 四个 效应。 这 四个 效应 目前 都 还 存在。 所以 我 认为 有 这 四个 效应， 应该 目前 来说 没有 必要 去 调整 这个 通胀 的 目标， 也就是说 通胀 还是 可控 的那 哪次 的 效应 呢？

你们 两位 谈 的 其实 不是 通胀 的 目标， 是 他们 本轮 应该 降息， 降 到底 是 三 还是 3.5， 是 这 意思 吧？ 朋友们。

我看 是 三。

是 那个 通胀 目标 和 这个 相关 的。 那么 有 四个 因素 可能 是 对 这个 事情 的 中长期 判断 是 非常 重要 的。 第一个 我 把 它 称作 义乌 效应， 就是 这个 供应链 的 全球化， 使得 你 美国 的 国内 的 市场 的 需求 再 大， 他 那个 价格 还是 上不去。 因为他 那个 供给 像 一个 大 的 源源不断 的 池子， 你 再 多 的 订单 后来 都 给你 消化 掉了， 你 小 订单 大 订单 过来 反而 还 可以 给你 打 个 折， 这是 义务 效应。 第二个 是 我 把 它 称作 沙特 效应， 或者 叫 莫斯科 效应， 就是 这个 能源价格 很低。 接下去 的话 我 觉得 能源价格 还会 更 低， 就是 美国 的 加入 这个 供应 还是 供应 生意 页岩油， 对 页岩油 等等 这些 传统 能源 设备。 第三个 效应 就是我 称作 墨西哥 效应， 就 大量 的 移民， 特别是 还 包括 一些 非法 移民。 他来了 之后， 实际上 是 很多 的 工作 的 工资 是 比较 低 的， 这个 是在 一定程度 上 减缓 了 它 通胀 的 压力。

第四个 特别 重要 就是 硅谷 性 的， 硅谷 效应 指的 是 创新。 创新 之后 让 这个 劳动生产率、 全要素生产率 提升 了。 提升 出 的话， 你 我 用 同样 的 劳动 能够 产生 出 更多 的 产出。 所以 这样的话， 我 认为 美国 的 通胀 前景 是 比较 乐观 的。

好， 那 我们在 我们 现在 看见 徐建 瀚 也 上线 了， 给 大家 稍微 介绍 一下。 徐 江汉 是 工行 贵金属 业务部 的 策略 分析 主管 徐浩， 陈汉 你 在 我们 请你 讲话 之前， 先 把 你 自己。

变成。

横 屏 好， 我们 对你 变成 了 横 屏 之后， 给 我们 我问 嘉宾 的 第一个 问题， 都 是因为 你是 做 策略 分析 的。 如果说 今天 目前 有一个 你 有一个 任务 是要 跟 你的 客户 解释一下， 今天下午 北京时间 今天下午 发生了 什么， 对于 他 未来 的 投资 意味着 什么， 你 会 怎么 跟他讲， 尤其是 贵金属。

好的， 当然 我 刚刚 其实 也 听 了 几位 嘉宾 这 把 赢。 其实我 倒是 觉得 说， 这 一轮 整个 的 美国 大选， 实际上 之前 的话 大家 回过 头 去 看， 过去 一两周 的话， 实际上 市场 已经 在 交易 整个 特朗普， 就是 这 特朗普 重新 成为 这个 美国总统。 所以说 整个 市场 如果你 今天 从 盘面 上 来看 的话， 其实 还是 比较 朋友啊。 只是 说 到了 欧洲 盘 开盘 的 时候， 我们 看到 整个 的 美元 是 走了 一波 很强 的 一个 走势。 所以说 整个 相关 的 一些 资产 是 出现了 一些 大 的 波动。 但是 就是我 刚刚 接到 这个 现场 之前 的 时候， 我看 了 一下， 其实 很多 资产 的 价格 还是 有些 走 回去 的。 所以说 整个 我们 觉得 整个 市场。

利好 兑现 是吗？

对， 基本上 说是 这个 意思。 因为 其实 可能 大家 记忆 比较 深刻 的 可能 是在 2016年， 因为 那一年 的话 整个 的 市场 的 波动 是 比较 大。 但是 当时 一个 很 特殊 的 情况 是因为 当时 大家 都 认为 希拉里 可能 是 会 赢 的。 这个 情况下 特朗普 是在 最终 是 出现了 反超 后， 然后 是 日内， 这个 大类 资产 都是 出现 一个 巨大 的 波动。

但是 实际 际 上 如果你 再去 看 更大 的 背景 的话， 以 我们 这个 黄金 来说 的话， 那天 的话 以 2016年 美国 大选 的 黄金 当天 是 涨 上涨 了 一度 是 上涨 了 5%， 但是 之后 收盘 是 然后 再 跌 回来了。 因为 当时 整个 大家 还是 觉得 整个 美元 是 会 走强。 所以说 虽然 有 特朗普 大选 这么 一个 短期 的 一次性 的 这么 一个 冲击， 但是 之后 的话 市场 还是会 去 看 整个 的 美国 的 就业市场 情况 和 F M C 会议 的 这个 情。 所以说 我 觉得 这 一轮 大选 的话， 因为 市场 提前 已经 交易 整个 的 特朗普 当选 了。 所以说 实际上 现在 的 目光 已经 是 重新 回到 了 F M A C 会议 这件 事情 上。

说 要 给 客户 比特币 怎么看 比特币 当然 今天 的 比特币 是 表现 比较 好 我 觉得 其实 比特币 跟 黄金 还是 有点 相似， 这 黄金 其实 今天 开盘 的话 其实 也是 有些 涨。 整个 的 市场 就是 像 刚刚 几位 嘉宾 也 讲到， 其实我 觉得 对 整个 美国 的 通胀 的 预期 还是 比较 强烈 的。 所以说 我们 看到 有 这么 一个 大幅 的 一个 一个 上涨 的 这么 一个 情况。 但是 我是 觉得 说 市场 还是会 关注 这个 周五 凌晨 将 会 公布 的 这个 F M C 会议 的 这个 情况， 是 希望 看看 整个 的 包围， 他 现在 目前 到底 是对 通胀 是一个 什么样 的 态度， 仍然 是 就业 优先？ 还是 说 如果 考虑到 以后 可能 有一个 财政 的 这个 压力， 会 把 他的 这个 措施 稍微 调整 一下。

周 周五 周五 特别 重要。

对我 我是我 是 这么 认为 的。

对你 刚才 没 说到 黄金 还没 说完 黄金 怎么 看相。 对于 比特币 来说， 大家 可能 更 关注 黄金。

对 黄金 来看 的话， 我 觉得 中长期 的话， 黄金 还是 一个 上涨 趋势。 就像 刚刚 大家 也 说 了， 这个 在 通常 的 逻辑 其实我 还是 蛮 同意 的， 就是 可能 我 跟 胡总 有些 不一样的 看法。 就是说 胡总 可能 对于 整个 的 美国 的 通胀， 是 大家 可能 以前 也 在 美联储 做 过， 觉得 比较 乐观。 但是 我们 其实 从 我们 个人， 包括 对 这个 市场研究 来看 的话， 三个 过去 时间 我 觉得 美联储 其实 对 通胀 没有 很 好的 控制。 包括 鲍威尔 在 2021年 的 时候， 实际上 我 个人 认为 他的 加息 是 严重 的， 是 往后 拖 了。 所以说 这也是 当然 就是 刚刚 其实 胡总 也 讲到 这个， 包括 义乌 效应 这些， 我 其实 觉得 在 目前 整个 的 一个 反 全球化 的 一个 浪潮 下， 这个 可能 还是 会对 美国 有 一定 的 冲击， 这个 是我的 自己的 一些 看法。 所以说 我 觉得 在 这么 一个 大 的 逻辑 下， 市场 还是会 愿意 相信 说 我 去 要 买 黄金 来 对冲 这部分 的 风险。

而且 如果你 是从 整个 的 黄金 的 这个 投资 结构 上 来看 的话， 你 会 发现 其实 今年 特别是 下半年 开始 的话， 在 美联储 开始 进入 降息 周期， 实际上 是以 美元 为 主要 投资 货币 的。 这些 资金 的话， 实际上 是在 涌入 整个 的 黄金。 这个 是一个 很大 的 变化。 因为 在 过去 两年 当中， 大家 可能 都 知道， 包括 像 央行， 包括 一些 非 美的 国家 在 集中 的 配置 黄金， 把 整个 的 定价 可以 推动 了 上去。 因为 传统意义 上 来说， 在 高利率 的 环 在 美元 高利率 的 环境 下， 实际上 是对 黄金 是个 不利 的 一个。 这是我 刚才。

我们 好 行 了， 我们 刚才 已经 聊过 关于 美元 的 话题 了。 你 一 的 这个 观点 是因为 就 像你 刚才 说 的， 我们是 一个 前面 的 特朗普 交易 已经 pricing 了， 今天 涨 到 105， 他 可能 会 在 这个 位置 上 整固 一段时间。 然后 你怎么看 美元？

美元 的话 我 觉得 短期 来说， 大家 的确 会 是因为 整个 的 特朗普 上台 话， 包括 是 他的 一些 比较 夯实 的 贸易 政策， 是 有一个 避险， 包括 一个 避险 的 情绪。 那么 对于 整个 offer 的 这个 美元 的 是 有 一些 的 流动性 上面 的 一些 预期 或者 冲击， 我 觉得 短期 这个 美元 这个 上涨 还是 比较 能够 理解。 但是 我 觉得 往后 看 的话， 就像 刚刚 讲 的， 整个 的 包括 这个 财政 刺激， 其实 大家 对 这个 事情 是 有所 担心 的。 如果我们 去 看 过去 两年 一些 非 美国 家 它的 外汇储备 的 结构 上面， 实际上 黄金 的 这个 占 比 是在 不断 的 上升， 而 美 债 的 这个 占 比 是在 不断 的 下降。 其实 这 对 美元 来说 并不是 一个 很 好的 一个 生态 real。 所以说 我 个人 觉得 尽管 短期 来说， 我们 看到 最近 美元 是 有一个 比较 强劲 的 一个 上涨， 但是 之后 的话 它 可能 会 经历 一些 弱势。

当然 这个 还有一个 问题， 就是说 大家 在 讨论 美元 的 时候， 你 要 看你 从 什么 角度 去 讨论 这个 美元。 因为 你可以 说 我是 用 从 一个 贸易 加权 的 这个角度 去 讨论 美元， 你 也可以 这 是从 美元 指数 的 角度。 如果你 要 去 从 美元 指数 角度 的话， 那么 你 可能 还要 去看看 整个 欧洲 的 经济。 所以说 整个 特朗普 上台 之后， 他的 政策， 包括 他 对 欧洲 的 政策 怎么样， 会对 欧元区 造成 一些 影响， 我 觉得 也是 一个 值得关注 的 地方。

对， 你说的 一个 特别 有趣。 你我 觉得 这个 问题 问 给 问 你 和 李宁， 就是 这个 的 的确 对于 欧元区 的 影响 非常 的 大我 觉得 全世界 最 不想 特朗普 当选 的 估计 就是 欧洲人 和泽 连斯基。 那么 我们 就 不 讨论 泽 连斯基 的 问题， 我们 讨论 我们 讨论 这个 欧洲人 怎么样 看 这件 事情 对于 欧洲 的 这些 资产， 包括 欧元 可能 会有 什么样 的 影响。 我们 从 一开始。

从 欧美 这边 的话， 其实我 个人 觉得 可能 欧洲 银行 需要 更快 的 去 降息。 因为 首先 从 本身 从 他 经济 基本面 来说， 其实 现在 欧洲 好像 市场 就是 pressing 它 应该 降 的 更 激 剧烈 一些。 但是 欧 建行 一直 说 我要 这个 day 就 不停 的 看 数据， 我要 一次次 看， 我没有 预设 的 路径， 总是 说 这样的话。 但是 事实上 确实 从 经济 角度 来说， 它 可能 需要 更快 降息。 而且 后续 的话， 因为 特朗普 反正 这个 确实 就 说好的， 小 一起 玩耍 的 伙伴， 可能 以后 就 不是 一起 玩耍 伙伴 了。 在 这种 情况下 的话， 其实 各家 各个 国家 都要 为自己 的 未来 去 做做 一些 打算。 在 这种 情况下 的话， 可能 欧洲 也会 面临 一些 压力。 这种 所以说 更快 的 降息， 那 欧元 也就 相对来说 会 弱 一点点。

睡眠。

觉得 在 讨论 这个 问题 的 时候， 我 还是 想 刚刚 的 做 一两点 补充。 就是说 大家 可能 我 觉得 整个 市场上 主要 的 一个 事实， 不管 是在 讨论 认为 这个 美联储 还是 欧洲央行， 实际上 我们 都是 构筑 在 过去 几十年 这么 一个 全球化 的 一个 大 的 环线 下。 我们会 去 看 这些 货币政策。 但 实际上 现在 大家 不得不 面对 的 问题 就是说 现在 是个 贸易保护主义 可能 是在 不断 抬头。 包括 如果你 去 看 欧洲 的 整个 一些 国家 的 政治 光伏 的话， 我们 去 的确 是 会 发现 这些 保护主义 的 这个 味道 是 越来越 浓。 所以说 在 这样 一个 大 的 环境 下， 实际上 是在 打破 一种 过去 的 一个 情况。

那各国的话可能会更加的关注整个自身的货币政策，而不像说现在，我们可以说包括像ECB，包括BUG，基本上还是一个美联储的一个影子银行。就是跟着美联储进行联动。这也是过去整个的贸易体系下他们需要去做的一些动作。但是我觉得接下来的话还是看他们自身经济。但是特朗普上台的话，就目前来看，其实对于整个的欧洲来说并不是一个好消息。所以我也是同意刚刚给你的这个说法，可能欧洲他需要采取更快的一个行动，是来帮助他这个经济维持一个比较好的一个水平。

我们这个时候收到一条新华社的快讯，美国共和党总统候选人特朗普六号凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。所以这件事情基本上就已经是尘埃落定的事情了。我们刚才其实秦汉说了，礼拜五非常的重要，因为有FMC的会。但礼拜五还有另外一件事情重要，就是我们的11月4号到18号的全国人常委会的会议也结束了。大家也非常的关注这个会议的一个内容，尤其是在特朗普已经确定成为未来四年美国总统的情况下。所以我们接下来一个时段就聊一下我们怎么样看它对于中国市场可能会产生的一些影响。我们还是从胡老师开始，胡老师。

你说这个FOMC的决定是吧？

不是我说的是对我不是说FOMC的决定，我吃的是，特朗普成为了美国未来四年的总统，对于中国的冲击可能会在哪里？中国市场的冲击。

首先我们最为关注的就是这个贸易关税的问题。因为他在竞选的时候，他声称对中国的所有的进口商品都要加征60%的关税。那如果就算是不到60%，加个百分之二十三十，其实对我们的影响都非常大，所以这个是我们接下去要必须应对的问题。我觉得如果真的落地大规模的这种关税的话，我们也没有别的选项，可能就是要贬低这个是把人民币贬值，不然的话我们的整个出口业的话就会遭受巨大的冲击，这是我觉得我能看到的第一个一个最大的問題。

对那么这样因为我们看见了从去年从上个月月底以来，中国整个宏观政策出现了一个明显的转向。这转向帮助国内经济更快的恢复和发展，包括地方债务的问题，包括房地产的问题。现在如果说我们的外贸如果还正更加遇到这样冲击的时候，您觉得我们是不是需要一个更大的一个方案来刺激我们的这个经济？

我觉得因为简单的回答就是，是的，应该。说细一点是这样，就是说我们自身的金融政策也好，财政政策也好，产业政策也好，还是要根据我们自身的经济情况来判断。跟美国经济以及它的相关政策的联动的关系在哪呢？主要是在于说我们是一个外向型，我们其实很依赖出口。就是说出口是我们几大支柱产业当中的一个重要的组成部分。所以在我们的整个转型没有完成的前提下，我们其实是没有办法不去顾及我们的出口的健康。在这种情况下，我们紧急的应对措施就是要维护住挡下出口的这个数量。刚才我讲到说，如果真的有关税加上来的话，你就只能去通过这个货币贬值维持住我们外贸企业的整个的一个生存和一个。

你看的确我们今天看见在人民币兑美元今天收盘大跌了554点，今天是7.1649，创下了8月16号以来的新低。对你觉得这是。

必然的。随着后续的随着后续这个关税增值的起来的话，我觉得这个贬值只是一个开始，后续还有更多的一些情况值得观察。另外就顺便再加一句，就是您刚提到国内至今的经济政策，就是调整我们国家自身的经济刺激。我们在发动这件事情是一个更大的题目。我长话短说，因为今天不是这个过专题了，我觉得这个是说第一我们的财政还有第一必须需要大量的刺激，而且有空间。你跟美跟日本来对比，你就可以发现我们其实中央财政这个点是有空间的，而且也必须要做。第二个跟财政刺激相配套的一个动作。我们目前没有做的很明显，就是我们的央行的利率必须降下来。

创造一个对我们昨天对昨天总理也说了，还有很大的空间。

也就是我们必须创造一个低利率的空间，低利率的空间为我们的财政加码提供一个良好的环境。这个就有点类似于日本的情况，类日本的这个国债余额是非常高的。但是，由于它是央行的基准利率是为零甚至为负。这样的话财政的这个利息负担就不那么重，这样的话你就可以相对的背负比较多的财政债务余额。这个是我认为当下我们希望看这我个人希望看到我们的政府去做的一件事情。

好，您的观点也非常的清晰。我们接上来了一位嘉宾叫汪浩，他是国泰君安证券的宏观联席首席分析师，王浩。先跟你聊两句，因为你是新上来的。首先给我们讲一讲今天的结果你意不意外。如果你今天要给你的客户讲一下，在今天的结果确定之后，他们应该做什么？你最建议他们做什么？

好的，主持人其实对今天结果我我我自己的观点我并不是觉得很意外。因为在十月份中国的国庆节之前，基本上是一个从民调还是从博彩网站交易结果来看，是哈里斯相对占优。但是从国庆节之后，你会发现特朗普的支持率是一路提升的这种状态。而且这个基本上在过去一段时间，我们也在持续的已经开始在讨论特朗普交易重回特朗普2.0的问题。所以今天特朗普胜选，我觉得其实我相信很多家提前写报告的人都是按照特朗普胜选的这个版本来进行提前准备的。所以我觉得反而哈里斯申请会比较意外。我觉得特朗普申请其实意外性倒是不大。但是我觉得整个市场的交易对于特朗普上台之后倒是并没有很充分，因为过去一段时间的民调，两者是处于一个相对持平的位置。

包括中国这一方面，我们就像主持人您刚才也提到现在中国有没有什么政策的应对等等。我我我观点更倾向于认为到目前为止，中国这一周的人大常委会其实并没有考虑美国的大选的这个因素。包括因为提前都有议案，都是准备好的，本周只是讨论的过程而已。那么后续对中国影响之后，我觉得中国大概率还是一个见招拆招，就是具体的政策对华政策采取了之后，中国可能会有一些进一步的措施进行应对。本周的中国的人大常委会，我觉得还是以化债为主题，包括更多的赤字率提升，或者进一步的财政刺激等等我觉得可能要等到明年两会，现在还是处在一个政策的博弈阶段，就是还是处在一个让大家继续去保持着一定的预期，有预期的这样一个阶段，而不是全面的落地的阶段。

我觉得这个时候反而是对我们来说，对中国的市场来说是一个比较相对来说比较利好的一个状态。就是让大家尤其是特朗普上台，如果是哈里斯上台，大家就觉得后续大概率还是一个温水煮青蛙，短期内之内还是一个小样高强的措施。但是如果说特朗普上台，如果有关税方面的政策的预期的话，就像刚才所说的，我们会有更强的政策出台的预期。这样的话，我觉得对于中国经济或者政策的出台，反而来说是一个更大的刺激或者是利好。我觉得这个东西可能要到明年才能看到，但是短期之内我觉得这个影响反而是并不会是太强的。我们不要类似于这种今年这种政策慢慢打，慢慢打完之后发现对经济不好不好之后，或许煮青蛙这种状态。反而我觉得这个时候来自于外部的一些刺激或者内部的一些刺激。我觉得是我对整个市场来说，是大家更希望所看到的一个状态。我觉得这是对于内部，当然对于外部来说，我觉得后续特朗普所采取的一些措施，我更偏向于是认为是还是一些偏宽松的措施，对于美国经济的软弱的预期等等也在提升。我觉得反而对于包括在美股端的支撑，还有对于政策不确定性所带来的，对于黄金和美元的一个支撑，我觉得也是会相对比较强。

主持人好，那么追问简单的一个问题，人民币怎么看？因为刚才胡老师已经非常明确的说，因为特朗普上台之后，关税是一个非常确定的事情，跟中国人，胡老师认为应对这件事情一个比较明显和直接的办法就是贬值。

你怎么看人民币的走势？我的看法可能后面是一个先升后贬的过程。因为这个短今天这种贬值，当然大家在交易这个2.0，但是我觉得后续因为这个我一直强调一句话，就是大选交易还是一个叫短线。其实中长期不管是海外市场也好，还是国内市场也好，会回到这个所谓的衰退降息交易，或者叫软着陆，就是经济预期的本身。你只有在美国的总统辩论，或者是枪击事件，或者今天这种大选的关键时间节点，才会产生这种特朗普交易或者哈里斯交易这种切换。中长期的主线还是在这个经济本身，所以我之前一直在讲，就是万华以及上台之后，其实对于这个中长线或者叫美国经济本身的影响，其实没有大家想象的那么大。他们上台之后，无论谁上台都是想把美国经济搞好，就让他不要陷入衰退，可能都是这样一个整体的这样一个政策倾向。

但是我觉得短期可能面临一个环境是什么呢？就是过去一段时间你会发现美国的数据都很好看，尤其是非农就业数据。虽然说十月份非农就业有下滑，但是大家都觉得是短期因素，罢工或者是飓风的影响，这个都是短期因素调整都是短因素。但是我觉得是有大选因素，就是说哈里斯想要去争取一些支持，可能会想着去把数据做的稍微好看一点。那这样的话就会面临一个问题，就是说接下来的一个时间，这个数据可能会面临着进一步的向下的调整，降息预期可能会再升温，而且基于后续特朗普去做政绩的考虑，那么短期数据也不要太好看。那等我上台之后，我会把经济做的更好。

我觉得这样一些因素可能也会有一些扰动。如果这样的话，就像我刚才判断的，随着降息的进一步落地，无论11 12月各25BP也好，整个的美债利率短期冲高之后，可能还会在年底可能还会往下走。这样的话整个的美中利差可能会有收窄，尤其是中国进行了些政策落地之后。那这样的话，我觉得短期可能会有升值，但是后续关税制裁之后肯定是贬值的。而且我们可以会发现中国的人民币汇率跟整个的出口的增速的相关性，尤其是拐点是非常明显的。这样一个关税落地之后，你之前我们中国在一直在死守7.3。但是我如果真的后续大面积的关税退出之后，我觉得有可能会去放开这个心理底线，去往去做出口，我觉得这个可能性还比较到明年，我觉得这个是值得关注的。

好，我们听听remond remond大家其实刚才王浩和胡老师开的药方基本都是一样人民币你怎么看的？

关于人民币的话，如果从短期的一个情况来说，确实有可能就是跟胡老师这样的说法是有可能会发生。因为毕竟真的如果要应对这个关税，把人民币给压下去其实是最简单的一个方法，那就要看国家他究竟想想要看短线的效果，还是要看长期的一个战略。

你觉得人民币贬值可能会有一些负面的效果，我们很难handle。

对，现在很难判断。因为如果从短期内来看你只根据四年特朗普的这个周期来说的话，这样把人民币压下去是最容易化解这些矛盾的，但如果从长期的战略上面的一个国家战略的这个情况来说，我们的人民币以后是希望能够作为其中一个非常重要的国际教育货币，以及包括其他的央行的储备。那如果这样我们把人民币给压下去的话，会不会造成其他国家的一个影响呢？我相信国家从长远的一个战略上面来说，有可能不会单独只是想这四年的问题。所以暂时我觉得如果以现在的整体来看的话，可能应该人民币涨上去的可能性会比之前要降低一点点。但中长期来看，尤其是五年、十年这些战略性思维来说的话，其实人民币涨上去的可能性还是存在的。

李宁。

关于人民币这边的话，我个人觉得短期可能会受到一些压力。因为确实比如说说到他真正出台的施政方针，大概要到明年初。那在这几一两个月估计会密集的攻击，然后各种说法都会有。在这种情况下的话，我们会可能会承受一些情绪面上的压力。然后另一方面的话，我们经济现在是出了一些刺激政策，但是这个政策要逐步见效，包括大家也期待着有更多政策出来，那就都需要时间。所以说短期的话我们可能会经受一些压力。

但是往长了看的话，我其实也同意前面几位老师的观点，就是说不是一味的贬值就能解决问题。首先这个人民币最后走的强强，其实还是要我们的经济基本面来说话的那随着我们后面是政策的逐步加码到落地到对经济产生增量的话，其实放长了看，总归经济还是能会比现在更好一些。所以说那个时候人民币可能会迎来一个基本面改善的升级值。而且的话我们现在确实是融入全球，去做全球储备储备货币，包括一些各种各样的这些安排。在这种情况下一个如果是大幅贬值，然后特别弱的货币可能也不是一个比较好的选择。那更多的可能是一个相对稳定或者说双向波动，哪怕贬你也是慢慢的点，可能这样的话都是一个比较更好的安排。

你今天去看同样的问题。

其实发工大家讲了很多，就是我觉得是这样的，如果我们光从这个外贸这一块来看，其实我们谈论了很多的都是货币政策，也就是说货币供给的这个问题。但实际上整个的货币的一个走势的话，你还是要判断这个需求。其实我们就拿这个美元来说的话，大家可以看到像即便是这一轮美联储在降息，就说这两个月其实我们发现美元也是走的挺长的对吧？所以说它短期的一个节奏也是很重要。

我个人是其实还蛮同意刚刚胡老师一个说法，就是说如果我们上面对整个的贸易的这个问题的话，我们就是一个问题一个问题去看的话，那必然贬值是一个比较好的一个措施。但是我们要看后面，包括如果你人民币有一些贬值，包括这个国家刺激这个起来之后，你经济是不是有恢复，对吧？比如说大家比较关心的这个通胀。因为我们也知道潘行长实际上在多个地方多次提出我们以后的货币政策可能还是要朝通胀控制。也就是说美国现在这一套或者西方国家这一套这个方法去套路。如果是这样的话，你这个经济有起色了。实际上我们会发现大量的资本会涌入，对你这个国家，他投资兴趣也会增厚，包括我们刚刚林姐说了，我们的这个商品也是在融入一个全球化，这个货币也在融入一个全球化，包括我们也知道这两天上海在开这个进博会。

如果你人民币的使用的范围，使用的场景越来越大，实际上它对你人民币还是有个支撑的作用。所以说如果只是从特朗普上台这件事情，只是从对美的贸易这个事情来说的话，我觉得人民币还是有一定的贬值的空间。但是中长期的话，其实你还是要看整个的经济基本面能不能是有一个比较好的一个恢复。对。

好，我们现在已经是4点50分了，我们这个直播进行了50分钟。最后我们最后一轮的问题问每个嘉宾，特朗普今天已经确定成为未来四年的美国的总统。你如果要给你的客户提一个建议，就是在近期和近期，您建议他三个最好的trade是什么？大家每个人都回答这个问题，就是认为在特朗普今天这件事情发生了之后，三个最好的trade是什么？我们从胡老师开始。

这个其实蛮冒险的。第一个第一个我说一个最冒险，把最冒险放在最合适。就先说那个美股，硅谷本来是在美元的宽松周期就是受益的。那么美特朗普当选，我觉得它代表了传统的共和党相对的做大蛋糕的思维。相对于民主党的这个分蛋糕的思维，我认为是有利于美国的经济。所以说美股是一个不错的一个选项。

第二个的话，我觉得做空原油，就是因为我刚才讲的这个美国的原油的产量肯定上来，这是第二个。第三个就是做多比特币，但是这个。好吧，我就凑合上一个三个。好吧。

这OK我们对我们的确难为胡老师。因为这个问题是我刚刚想出来的一个问题。然后其实其他各位嘉宾在您回答的时候，其实都有时间去思考人们OK。

其实首先第一个，我觉得既然美联储还是要继续减息的话，其实债券肯定还是要去做的。因为其实大家可以看一下，昨天晚上，就我们凌晨的时候，其实美国国债十年期的国债是进行了拍卖的那最新十年期的国债新一轮的票面派息是从3.875涨到了4.25的那吸引力其实现在还是蛮强的哈那如果继续减息的话，这一批所谓以后变成旧债券的这些高息的债券，应该是一个投资的方向。另一个肯定是我觉得科技肯定还是要继续做了，无论特朗普支不支持，现在是一个刚性需求来的。各行各业如果真的在未来万一如果经济进一步不要说衰退减弱的话，可能对于竞争力的提升来说，科技是他们提升竞争力非常重要的一个手段。最后一个的话，我觉得黄金无论是避险的工具，或者是说从减息之后这种如果说美元再变弱一点点的话，那很有可能对于黄金依然还是会有一定的支撑力。尤其是我们现在看到，不要说什么央行持有这些，从etf上面来看已经逐渐在增持了。所以这三样，我觉得应该是未来至少半年到一年左右，应该是增持的部分。

好，李宁。

我这边的想法话一个还是比较传统，就是曲线应该还是趋陡的一个方向。因为特朗普反正再上台四年，所以这个曲线的话大概就是在区动。然后第二个的话就是说毕竟它会给市场带来更大的波动。但现在其实市场波动已经起来了，可能等这个稍微淡定一段时间之后的话，整个来说我们应该还是会见到一个波动逐步扩大的一个状态。然后第三点的话就是说等到合适的时候，因为现在可能中国会承受一些压力。但是等到合适的时候，对我们来说反正越大挑战也是从某意义上说是更大的一些机遇。所以说等到更加合适的时候的话，那中国资产应该还是OK的。

中国资产全案。

首先我还是做多黄金，这个倒也不是因为我们是做黄金，但是我个人觉得黄金。

不就是因为你做黄金吗？

因为其实我觉得还是有一些风险，大家还是要注意，包括黄金上面，比如说虽然刚刚刘鹏说了，包括像黄金ETF这个在真实，但是大家可能也需要关注。像国内的话，其实因为高竞价的问题，实际上国内这个需求是有所放缓的。我觉得这部分可能是会对黄金是有些offset作用。那我觉得中长期来看整个的黄金还是个很好的一个配置的资产，这个是一点。第二点我是同意胡老师说的这个做空原油。我觉得这个实际上如果你去看过去两年整个的原油市场的话，实际上美国的这个产量是一直在持续的攀升。不单单特朗普上台试讲，拜登在在台那也是这样的。所以说我觉得这个是个很确定的一个事情。

第三个就是做多科技股，这个我也是跟前面几位嘉宾的想法是比较相似的。我觉得在现在全球的这个环境下，各国要加强自己的科技，这个是必然的一个方向。所以说我对整个科技行业还是比较看好的对。

好，我们听听王浩。

主持人，我这边的整理推荐基本也差不多。我觉得第一个就是对于美股来说，可以进一步做多，尤其是以这个罗素两千为代表的中小企业。因为如果特朗普后续减税的话，其实对于减税更敏感的就是中小企业。它如果从百分之21点到15%的话，那么对于这笔给的利润会一个比较好的一个利好状态。

然后第二个就是做空原油，这一点我刚才其实几位老师也提到了，就是我觉得后面他肯定要做的。因为现在这帮原油这些大企业都是在他川普竞选过程中提供了很大的助力，资金助力。那他后续他所表态的那些对原油企业的环境开采标准的放低，或者是进一步的补贴措施肯定还是要落地的。那么对于这笔企业这种措施，我觉得会进一步对原油价格会形成一定的影响。而且特朗普之前也说了，五六十美元可能是比较合理的，现在七十多美元可能太高了。我觉得做工业优势。

第三个方面，我觉得可以对中国资产更乐观一些，今天如果是哈里斯上台的话，我可能不会这么说。但是如果今天是特朗普上台，我反而觉得会对中国资产更乐观一些。就像我刚刚说的，巴里斯上台可能真的温水煮青蛙。我们觉得不需要怎么应对，人家是一刀切香肠的措施，小院高墙高科技制裁，短期的没有那么阵痛，所以反而没什么问题。反而特朗普上台，我觉得会有更大规模的这样一个应对措施，这个预期我觉得还是相对比较强的。

我们之前也大概测算了一下，如果真的关税提高到60%的话，对中国对美国的出口可能大概是冲击可能是40个百分点。这样也就比如弹性大概是一，现在是20%调到60%就是四个百分点。这样的话，中国整体的出口可能因为美国是占到15%的，这样的话一乘的话至少六个百分点，那中国出口可能会全面转负。那这样的话还是需要大面积的，尤其是财政领域的措施去进行这个政策对冲的那如果是这样一个局面，我觉得对于后续的整个市场端，中国资产端是可以有更利好的这样一个表现。所以我觉得这样一个大学，我觉得对于中国的出口链可能会形成短期冲击，但是我觉得对于整体的市场是一个利好的一个影响。不是。

主持我本来以为这是我们最后一轮的这个问题，但是由于我们今天的目前的这场直播，在整个全网的流量已经超过了100万。就有100万人或者前后一共有100万人来看我们这场直播，所以我们决定再多聊半个小因为而且这个趋势还在上涨，因为说明有越来越特别多的人在关注今天这件事情发生之后，对于他们的投资，对于他们的这个东西意味着什么。还因为王浩最后来的，之前我们的讨论其实都没有参与。先跟你聊一下这个事情，因为我们之前讨论过这个话题，就是关于美特朗普上台，而且几乎是横扫两院的这么一个状况之下，对于美国的财政赤字是不是会有非常大的上升的这个可能性。这个对于美国财政的可持续性。

意味着我觉得是会的，我觉得是会的，而且我觉得特朗普上台可能比哈里斯上台的这个财政扩张规模更大。虽然说在历史上来看，共和党是一个所谓的少税收、少支出、少监管三少这么态势。然后民主党是多税收多支多监管。在少税收层面你会发现过特朗普跟历史上是比较一致的，35减到了21，国内企业所得税。但是在少支出层面上，你会发现特朗普跟历史上的这个民党不太一致。他在上一任任期期间，把美国的新批准的债务大概是8.4万亿美元，与此对比拜登大概只有一半4.3万亿美元左右。所以你看特朗普是很喜欢花钱的。所以你像拜登的话，当时他的这个批准债务还有很大一部分是用于这个疫情的发钱，政策对冲这样一些领域。所以从这个考虑，你方发现特朗普虽然之前有表态是说要节制的开支等等一些方式，但是我觉得大概率是不可实现的。

所以我们之前一直在考这个观点，就是说无论是特朗普还是哈里斯，大概率都是一个赤字经济学。因为对民主党来说，它是一个需要不断的劈补贴，所谓的平衡中下，大量的补贴这种思路，要不断的花钱。但是对于共和党来说，我觉得如果是特朗普的话，大概率也是同样的措施。就是整个的债务规模在整个的债务赤字会进一步的扩张。我觉得这个呃我基本上概率是非常大的。而且后续的债务可持续性，我觉得短期之内我觉得应该不是什么大的问题。而且在美国历史上你会发现，每每触及这个债务上限的问题的时候，就会最多停摆1一两周时间，马上就会恢复提进一步提高这个债务上限。在过去我们看了一下，已经发生了100次1百多次这种现象了，平均每九个月就会去讨论一次这个债务上限的问题。所以我觉得后面整体的债务负担和进一步扩大，自我觉得并不存在很大制约。

好的，那么和我们因为我们在看今天这件事情发生之后，对于全球股市的影响，全世界的关心这件事情的人和参与市场交易的人其实都在这么做。我给大家大致讲两条我最新收到的关于这方面的一个资讯。在特朗普胜选演讲中，还没有出现关税这个词，但是他在竞选过程中承诺，关税是他对盟友和竞争对手的经济战略的重要组成部分。

分析师对欧洲的紧张感发表了看法。荷兰国际银行写道，欧洲政客醒来之后将直面他们的恐惧，特朗普关于公平竞争环境的贸易议程将严重影响欧洲大陆的开放经济。基尔世界经济研究所写道，特朗普的经济政策可能包括保护主义、关税和进口限制，这将给德国和欧洲增长带来进一步的压力。德意志银行的研究写道，欧洲股票期货今天比较低，欧洲债券期货比美国债券平坦的多，如果继续朝这个方向发展，那么欧洲央行将被迫加快加息的可能性就会增加。我觉得他们的这个判断和我们今天在市场上判断可能是基本上都是一样的。

新集团的报告中指出，美国大选对欧洲金融业的第一阶段的影响总体上是有限的。不过考虑到未来的利率和外汇市场的走势是新关税的连锁影响，以及美国同业可能放松管制，欧洲银行业将受到更多的影响。分析师补充说，可能受益于共和党横扫的银行包括瑞银、瑞士宝盛、法国巴黎银行和法国兴业银行，而对于其他的银行的影响可能会更加的复杂，在他们看来，对西班牙对外银行、德国和瑞典的银行可能会造成负面的影响。我们还有一些这个。

一些标题，也是一些大的金融机构对于今天的特朗普胜选之后的一些总体的评价目的说投资者最大的担忧不是全球通胀，而是美国保护主义政策的潜在影响。高盛认为，未来一年美国进入熊市的概率低，经济复苏将支撑涨势。高盛认为，坚信美联储今年仍然将降息两次，明年上半年连降四次发行，认为美联储12月跳过降息的押注具有吸引力。日新证券认为美国国债收益率不可能单边走高。三井住友认为特朗普获胜，日元居预计将维持下跌的走势。

贝伦贝格认为，特朗普当选将对欧洲大陆的增长产生负面影响。德商银行认为，特朗普胜选增加了欧元区的增长风险。摩根森认为，formal的情绪或推动标普500指数升到6100点。西太平洋银行认为，特朗普当选产生的法律挑战可能性将增加美元的不确定性。

都非常的有意思。谈到日元的话题，我们跟这个rayman交流一下。我们看见日本来了一个新的行央行行长之后，这个日元有过短暂的升幅，但是随后出现了巨幅的市场的波动。然后日本还加了一次息，然后出现了巨幅的波动，然后美日本的政坛又出现了一个比较大的波动。现在又加上特朗普回来了，那么这个会对日元未来产生什么影响？

其实日元现在有一个比较麻烦的地方，就是他明摆着如果继续加息的话，坦白说从中长线对于经济的发展来说其实是好事。因为很多的一些所谓以前的套利交易可能会慢慢逐渐撤退。如果拆仓然后就回流到日本里面。但当然要看他们日本的政府能够把这些资金流入到实体经济。所以坦白说他们过去这么多年印了这么多的钱。但是我们从货币乘数上面来看，它现在是发达国家里面最低的，而且是历史的最低水平，大概就只有1.9。那美国都从以前十几年前从九跌到3.9，我们现在中国是八左右。其实资金的使用效率应该说日本是非常的差。

如果美国要减息，本来对他来说加息的话可能会有一定的帮助。但如果说真的日本他自己不去加，或者是说拖延这个节奏的话，可能对日元未必有利，甚至对日本的整体经济未必是非常有利。但当然短期内如果他不加，可能对股票会好。但对日元来说，我觉得可能真的明摆着一个日元有机会抬头的一个趋势，可能会被压制下来。那关键就要看未来，日本央行它的一个强势就是相对比较强势，但现在石破茂可能相对又偏弱一点点，所以还是要看他们总体的政策会是怎么样。如果他不加。

所以你觉得加的可能性大吗？继续加的可能性大吗？

但当然，如果按照正常来看，如果拜登真的为了民主党未来的一个竞选的话，其实坦白说现在真的从阴谋论上面来说，应该把这个经济数据甚至股票的市值拉到相对比较高的一个位置。让他看明年的话，对，让他明年就算不跌，你的高基数的效应底下，其实你也不会说更好的一个成绩，那就是这是阴谋论。但实际上对民主党最后的一个政绩上面来说，也可能是一件好事。但当然能不能够达成这样的一个情况，现在很难说，尤其是如果真的减息的话，其实我不太赞同美联储这么多年十几年来伯兰克以来的这样的一个货币政策的。其实对美国长远的经济来说其实是挺不利的。但如果还要继续这样做的话，没办法了，大家全球一起来去买单，只能够是这样。

所以暂时来看，我觉得应该说对美股可能是利好的，那对整体的经济来说，不是说完全没有风险，但肯定应该也不至于进入到衰退，至少这三个月内应该还是相对乐观一点点，但也不要轻易的去做高风险的一些投资。我现在觉得应该是行业之间在轮动，尤其是之前所谓的term tray的这些shop的那些盘子，可能他会重新买回来。但是也有部分的基金经理，我知道的应该他们现在是在转仓，正在调仓当中。那科技、医疗、新能源这些应该大家都不会怎么样去做大幅度的调整，但是其他行业可能会做出一些的调整，这些是我们所担心的一些小的。

点OK我们听听胡老师就未来三个月在哪里会发生。

刚才几位嘉宾都谈得非常好，而且谈得比较细了。这个我补充两点。第一点就是其实大家不要高估了美国总统的能力。比如这个统计数据美国总统判决不了，其实是由这个独立部门在做的，所以总统想去拉什么数据，这个可能就是当个玩笑，玩笑话听听就好了。

第二个就是我想从政治角度说一下。因为在四年前，美国的这个选举结果出来之后，实际上我们都看到出现了极非常重大民间舆论的这种对立，甚至在1月20号那天，那个总统就职那一天的话，其实出现了很大的骚动，还有流血和死亡。其实今年的话，大家会有类似的担心。但是我对这件事情总体判断，我觉得可能发生四年前的那幕的可能性几乎没有。

第一个，我从觉得从民主党这边来说，不认为民主党这边会会在不服输，为了进而鼓动民众去做一些个出格的事情，这是从民主党那边说，从特朗普那边说，我觉得他比四年前更加成熟了。另外他的团队也汲取了之前的一些教训。所以现在我们可以看到，特朗普已经向他的民众在发出团结的信号，他希望做一个全民总统去反对他的人，他也希望能够能够合作。我觉得这个是一个成熟的表现。从更大的背景上说，我认为这是美国他200年来积淀下来的这样一个政治弹性的，再一次得到某种程度的修复我的一个表现。

所以我觉得在这个期间从政治层层面上以及政治辐射到的政策层面说，我觉得可能这个波动性不会太大。刚才几位嘉宾分析的这些情况，我认为都是顺理成章的。如果没有特别意外的这些波动冲击的，我认为刚才大家分析的一些结果就是我们大概率会看到这个情形。

好的，谢谢胡老师，谢谢ramon，谢谢李宁，谢谢王浩，也谢谢徐娟曼。我们从今天下午四点钟开始到现在为止，进行了一个接近90分钟的一个直播。我们的直播整体的这个数据，是有超过200万的网友先后来看了我们的这场直播。

我觉得因为这毕竟是一件20都说2024年是全球的选举之年，但是毫无疑问，最重要的一次选举就是刚刚结束的这场选举。因为美国新的一任总统他的各种各样。尽管胡老师说他对于经济政策与它的影响的影响力有限，但是还是由于他这个国家在全世界的这样一个地位，所以他无论他的国内政策如何，都对全世界产生巨大这种效益的影响。

我们从今天的无论是围观他的选举开票，还是市场的表现，其实都看到了。但是其实各位今天也说得非常的好。也就是说对中国人来说，我们只有做好自己的事情。无论是人民币可能有短期贬值的需求，但是长期如果我们的经济基本面好起来了，人民币当然因为它最终也是一个国家经济基本面的一个最最最终的一个反应。因为我们最终的目标是要成为全球重要的交易货币，甚至是储备货币。所以从这个角度来说，我们只有更好地做好自己的事情。

在我们9月24号的发布会和9月26号的政治局会议之后，继续沿着这条路走下去。我相信中国会在完全有能力，也有任何的也有工具来应对特朗普重新入主白宫之后，对我们所可能所带来的一种攻击。好了，现在是北京时间5点27分，我们90接近90分钟的这个直播就到这里结束。我们再次谢谢今天的嘉宾的参与我们的讨论，也谢谢各位网友的围观，我们下次再见，拜拜。