投资人访谈2 |与奈雪的茶、百果园、爱回收的投资人魏国兴聊消费投资：上半场和下半场的发展逻辑大不同
01:02:54 Share

【本期简介】

欢迎收听在场，我是懂商业会生活的管丢丢，每期我都会邀请一家做得还不错的消费品公司的创始人和ta聊聊做对了什么。同时我还在做一档非商业播客「超级个体」，聊聊穷人管丢丢和她的富人朋友们的故事，欢迎收听订阅。

今天邀请到的嘉宾是天图投资合伙人魏国兴，他从2010年开始加入天图投资，从分析师做到投资经理，再到董事总经理，最后升至合伙人。参与及主导投资的项目包括百果园、爱回收、奈雪的茶、微问诊、卓正医疗、气味图书馆、钟薛高等。

天图投资我相信大家都不陌生。成立于2002年，是国内最早从事股权投资的机构之一，聚焦于消费领域，累计投资企业超过200家，投资案例包括中国飞鹤 、奈雪的茶、小红书、百果园、周黑鸭、茶颜悦色、三顿半咖啡、锅圈食汇、WonderLab、钟薛高、笑果文化等。目前，天图管理着8只人民币基金及3只美元基金，累计资产管理规模超过250亿元。

4月17日，天图投资宣布完成新一期基金的募集。该基金规模15亿元，注册地在海南。海南自贸港基金、海澄数字产业基金作为政府基金参与该只基金的出资，此外，出资人还包括上市公司、银行、证券公司、家族办公室等。基于海南自贸港的定位，天图投资将充分利用自贸港贸易便利政策优势，在海南开展消费领域的投资。

天图投资从2022年就在准备上市，今年3月31日，天图投资再递交申请，赴港上市计划重新推进，冲刺港股“VC第一股”。

招股书显示，截至2022年12月31日，天图投资已累计投资180家消费领域公司，其中121家公司于A轮或更早轮次开始投资。

魏国兴他是拥有三重见证的人，一是见证自己，从基层的投资人到合伙人，在天图投资待了13年，见证天图从一家不太主流的投资机构到主流的投资机构，也经历了消费投资从冷到热再到冷的过程。

【本期嘉宾】

魏国兴，天图投资合伙人

【内容索引】

04:01 为什么可以在一个机构十几年不换工作

04:38 我刚入行时的投资行业和现在不一样

08:29 VC是做人的生意

11:16 那时VC、PE不是国内的主流择业方向

11:39 最大的考验是从参谋到拍板

12:55 领投“爱回收”对我意义重大

15:22 年轻的投资人大概率存在感不高

15:52 晋升之路不顺畅的投资人应该怎么办？

16:05 行业处在上半场还是下半场是解决问题的大逻辑

18:38 逆向思维、快速学习、经验丰富是我的独特性

20:14 别人唱衰“完美日记”时，我不赞同

22:14 真正厉害的品牌要经历两代人

24:00 VC行业里没有常胜将军

25:44 培养用户习惯的成本太高

27:56 我的晋升依靠运气

34:09 消费领域要先研究赛道

35:15 消费真的不行了吗？

36:44 投资人换赛道很正常

42:00 消费品公司拿不到融资的几个原因

45:57 如何看待虎头局？

49:36 内卷才能激发动力

50:01 消费遇冷，但也蕴藏机会

50:44 经历过完整的周期，投资人会更淡定

51:20 常识到底是什么？

53:03 VC玩的就是杠杆

55:53 成为优秀的投资人，需要哪些能力？

2022年，我看到大量过去优秀的公司死了，于是书写了大量的“失败”，这些“失败”无一例外，一些过去引以为豪的金科玉律失效了。BUFF加满的创业者被高估了。投资人和创业者都失去了耐心，考验失败和成功是时间变短了。

我恍然，公认的成功未必是真的，水下的公司和人无人问津，它们、他们才可能是中坚力量。三年疫情，大量的公司受到重创，但有一些生命力旺盛的公司逆势增长，于是我决定去寻找它们，这便是我做《在场Talk》的初衷。

不凑热闹，不为了黑而黑，去寻找更有价值的选题，去挖掘而非跟随，这是我的态度。

意义是意义，价值是价值。从做播客的第一天迈不过的问题就是商业化，《在场Talk》的数据不错，但还没到几万订阅，没有广告主投放。希望各位可以支持我，和《在场Talk》一起长大。

你可以在爱发电支持我afdian.net)，在这里你可以听到节目的独家花絮。

【制作团队】

主理人：管丢丢

剪辑：胡晓

Show Notes：廖博雅

*本期片尾曲是来自刘森的《焰火青年》