投资人访谈1| 与M Stand、祥禾饽饽铺首个投资人张琳聊新消费投资：为何有些消费品公司可以逆势增长？
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【本期简介】
大家好，这里是在场Talk，本期是新年特别节目。
整个新消费行业在过去几年的时间里，经历了短暂的辉煌和膨胀期后，迅速冷却。从2022年开始，投资人对消费赛道的态度发生了一百八十度逆转，最火的时候，就连关注TMT赛道的投资人也想涌进来，现在鲜少有投资人还对这个赛道抱有热情，就连本来投资消费的人都转去看别的赛道，为数不多仍在看消费的投资人也谨慎出手或者干脆不投了。
被资本追着投的明星企业曾被寄予厚望，但最终他们都没能达到预期，很多新消费企业裁员、撤店，人人都说新消费到了冰点。
2022年4月，我和CMC资本董事张琳有过一次长聊，她是M Stand和祥禾饽饽铺的首个投资人。
2021年1月，M Stand第一次接受外部融资，仅有10家门店的M Stand就已经估值7亿人民币。CMC资本是最早投资M Stand的机构，主导投资的就是张琳。
中式点心祥禾饽饽铺被关注，正是点心赛道受资本关注的时候，彼时有另外两家更受到资本的关注——墨茉点心局和虎头局，甚至出现了多家VC想投投不进的情况，开业不到半年，清流资本就投了墨茉点心局，之后今日资本的徐新、美团龙珠也纷纷投入。虎头局在还没有开出10家店时，就已经拿到了来自红杉资本和挑战者资本的A轮融资。2022年2月，墨茉点心局急刹车，2022年年底，虎头局被爆欠款。
当这些消费品公司受到比较大的影响时，祥禾饽饽铺和M Stand都没有受到重创。因此我又找到了张琳，和她聊了聊为什么有些消费品企业可以逆势增长，投资人之前有哪些一些不理智的地方，分析了一些会导致公司财务模型坍塌的因素。
我们还聊了聊大家都关注的议题，新的一年消费会复苏吗？
【本期嘉宾】
张琳，CMC资本董事
【内容索引】
04:50 只要中国GDP涨，消费不可能不涨
09:24 中式点心最好的模式是什么
13:15 用互联网思维迭代线下生意没有想象那么快
14:44 为什么都不满足于做大单品
19:18 任何一个消费品公司在成立之初都应该做网红
21:00 投资人在看消费品公司时最在意什么
23:29 去年花了很多时间研究宏观政策
25:27 为什么消费企业都在做抖音
35:20 消费品公司的创始人往往有敏锐的直觉
42:40 有效沟通的方法：先听创始人的逻辑
48:54 M Stand的第一轮估值是不是过高了
50:30 投资人应该带给创始人更多安全感
53:07 疫情之后，中国消费者对国货的偏好变强了
【本期相关📕】
M Stand咖啡
M Stand是创立于2017年的连锁咖啡品牌，2017年11月，M Stand在上海建国西路开出了第一家门店。截至2022年12月，M Stand在上海、杭州、宁波、深圳和广州等城市开设了228家门店。
2021年1月，M Stand第一次接受外部投资，仅拥有10家门店的M Stand就已经估值7亿人民币，CMC资本是最早投资M Stand的机构。2021年7月， M Stand宣布完成B轮融资，由启承资本、黑蚁资本联合领投，高榕资本跟投， CMC资本、挑战者资本继续加码，M Stand投后估值约40亿。
祥禾饽饽铺
祥禾饽饽铺是天津的老字号糕点品牌。2017年，作为天津老字号的代表，祥禾饽饽铺被《舌尖上的中国》摄制组选中参与拍摄。2018年，《舌尖上的中国》第三季播出，祥禾饽饽铺迅速走红。播出后的一天，祥禾饽饽铺门外排起了长队，由于都是人工现制，实在供不应求，祥禾不得不限量供应。线下人气爆棚的同时，线上销量也直线上升，粉丝数大涨。现在，祥禾饽饽铺主要的销售渠道是线上电商，收入的70-80%来自电商，至今线下只有35家店，大部分开在天津。
祥禾饽饽铺于2021年完成过亿的天使轮融资，由CMC资本独家领投，同创伟业跟投，不二资本作为战略投资方联合投资。
片尾曲：斯斯与帆《摇篮谣》
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2022年，我看到大量过去优秀的公司死了，于是书写了大量的“失败”，这些“失败”无一例外，一些过去引以为豪的金科玉律失效了。BUFF加满的创业者被高估了。投资人和创业者都失去了耐心，考验失败和成功是时间变短了。
我恍然，公认的成功未必是真的，水下的公司和人无人问津，它们、他们才可能是中坚力量。三年疫情，大量的公司受到重创，但有一些生命力旺盛的公司逆势增长，于是我决定去寻找它们，这便是我做《在场Talk》的初衷。
不凑热闹，不为了黑而黑，去寻找更有价值的选题，去挖掘而非跟随，这是我的态度。
意义是意义，价值是价值。从做播客的第一天迈不过的问题就是商业化，《在场Talk》的数据不错，但还没到几万订阅，没有广告主投放。希望各位可以支持我，和《在场Talk》一起长大。
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