美联储加息“尘埃落定”，加密市场将何去何从？
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3月17日，备受关注的美联储加息终于尘埃落定：美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，基本符合市场预期。 美联储主席鲍威尔表示：如果我们认为加息50个基点是合适的，我们就会这么做，我们可以很好地断定我们需要迅速采取更多行动。美联储尚未就下一次利率调整做出决定，货币政策不能100%解决通胀问题，我们预计近期通胀问题不会取得进展。 欧易研究院认为，此前美联储在通胀高企的背景下数次发布鹰派言论，表示通过连续加息以抑制通货膨胀势在必行，市场早于正式落地前便给出反应，部分资金提前离场观望以规避货币政策收紧带来的风险，所以加息公布后市场表现较为温和。 值得注意的是，此次加息作为美联储自2018年12月以来首次加息，仅仅是一个开始，后续将连续提升基准利率，并影响全球的金融市场。而最快在5月份公布的缩表计划，也将为市场带来更多的不确定性。 一、 美联储为何要加息：为抄底全球资产开路？ 当全球都在关注美联储加息，以及为何要加息时，先来谈谈美联储是谁？ 美联储是美国联邦债务的最大持有者。美国联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。实际的职能就是美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。 美联储作为美国的中央银行，肩负着维持物价稳定和促进充分就业的双重使命。而利率是美联储达成政策目标的最重要工具之一，因为利率可以同时影响到失业率和通胀率。 按照经济学常理，降息虽然会刺激就业，但可能会引发通货膨胀，所以加密资产和黄金可能会成为对抗通胀的工具。反之，加息在抑制通胀，使经济增速降温的同时，也会导致利息提高，社会资金流动减少，消费需求降低。 更直观来看，银行利息提高，居民的存款热钱也会相应增加。包括证券和加密资产等金融市场的流动性将会减少，资金大量回流到银行，构成巨大利空。 可见，加息不仅会对金融市场造成冲击，还会进一步影响消费市场，那么为何美联储要加息呢？因为美元作为世界通用货币，其潮汐效应会影响着全球经济状况，进而带来全世界各地的资产价格波动。美国恰好可借货币政策调整，完成对其他国家的收割。简单而言，加息使得各国资本逃离本土，回流美国，随之而来的就是土地、企业和矿产等优质资产的价格暴跌，而手握巨资的华尔街资本，就可在此时低价抄底，斩获数倍于往常的收益。 在新冠疫情这一黑天鹅事件的催化下，全球资本加速回流经济相对繁荣的美国，以完成避险增值的目的。而如今，美国确认提高利率，将会进一步加剧广大欠发达国家的经济窘境。 二、 本轮美国加息具有必然性，且带来了连锁反应 此前，新冠疫情爆发迫使美联储大放水，暂时延缓了美国经济的衰退，也推动加密资产价格的持续上涨。但是，美联储因疫情印出的钱总需要实实在在的资产支撑，加息归根到底是让全球资产流向美国，来支撑美国经济复苏，提高美元的主动性，稳固其在全球的霸主地位。 另据美国劳工部数据显示，美国2月的消费者价格指数同比飙升7.9%，创下40年来的新高。这意味着，加息已是箭在弦上。所以，无论从哪个角度来看，此次加息都是必然。当然，美国加息肯定会引起连锁反应，我们简单列举其中较为典型的两例： 首先是全球各国的加息潮。美联储加息致使全球多个央行跟进，以将本国资本撤往美国的可能性降到最低，这就引发了全球范围的加息潮。 回顾过去一周主要央行的利率决议，英国央行将基准利率从0.5%上调至0.75%；日本央行将基准利率维持在-0.1%不变,将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变；巴西央行加息100个基点至11.75%。 当然，美联储加息实际在预期之内，全球整个市场对此次加息预期表现充分，资本市场已提前作出反应，暂时没有受到剧烈影响。 （数据来源于：欧易OKX） 其次是全球大宗商品价格的变化。由于连绵不断的俄乌冲突引发的全球能源紧张和供应链断裂问题，使得大宗商品价格宽幅上涨，如美国WTI原油期货价格一度突破130美元/桶，黄金飙升至2058美元/盎司的历史新高。 叠加此次美联储加息，全球大宗商品价格又被抬高，当然逻辑很好理解，资本市场外溢的资金一定程度上涌向了消费市场，如小麦期货价格从每蒲式耳8美元飙升至12美元以上。 不过，最让加密圈投资者关心的，还是加息对于数字资产后市的具体影响，毕竟这牵动着我们的财富涨跌。 三、 美联储加息对加密货币影响几何？ 美联储加息尘埃落定，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，将今年的GDP增速预期中值下调了1.2个百分点至2.8%，将今年的通胀预期、核心PCE价格指数中值上调了1.4个百分点至4.1%。美联储主席鲍威尔说，美联储的首要任务是将通胀率恢复到2%，而缩表相当于变相提高利率，是收紧货币政策的有效工具。　 此次加息作为美联储自2018年12月以来首次加息，自然会深刻影响着加密资产市场。欧易研究院认为，加息将导致市场流动性减少，银行利息和国债收益率会提升，美元也会升值。投资理财的资金重回到银行、国债和美元市场。这意味着，加密圈将面临着抛售风险，用脚投票的资金转而会流入银行债券等稳健的投资渠道，市场的流动性将被抽走，支撑减弱的后市会存在更多的不确定性。 遥想2018年的美联储加息，正是在全球经济增长动能下降、需求放缓之际，随后的美国经济处于温和复苏状态，通胀率也未达高点。 反观加密圈走势，这让人揪心：比特币从2018年初的13234美元跌至2018年底的3638美元。通过以下欧易交易平台的比特币K线走势得出，当时的美联储加息对加密货币的影响还是很大的。 （数据来源于：欧易OKX） 综上，欧易研究院认为，若美联储继续按照计划，执行连续六次加息，那对加密市场的影响将是巨大的。面对此次美联储宣布加息，比特币貌似没有进入下跌行情，但这一切早已提前演练。 在去年底，美联储宣布将开始缩减债券购买规模并暗示利率上升，加密资产已开启下跌模式。所以，我们可以将此次行情的微幅波动，视作本次的利空已在早前释放完毕的表征。正如加密圈投资人Michael Novogratz判断，随着美联储加息，比特币今年可能会继续在一个价格区间内交易)，而不会大幅上涨。 另外，《华尔街日报》报道称，美联储时隔三年多的首次加息为后续多次加息拉开了序幕，其目标是防止美国经济过热并控制创40年新高的通胀。未来，利率与通胀的博弈，对加密资产来说既是挑战，又是机遇。对此，加密圈投资者应当实时保持关注，规避风险。