戴着镣铐跳舞，这次ETC能否打个翻身仗？
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近两周，在“减产”与“以太坊转PoS”两大利好刺激下，ETC涨幅近100%，成为市值前30加密项目中涨幅最大最受关注的加密资产。 不过，短期利好带来的上涨，并未抚平人们对于ETC“末日战车”名号所带来的恐惧，叠加曾经频繁的双花攻击，以太经典的“黑历史”似乎预示着，这个曾继承了以太坊正统思想的PoW公链，将会在未来很长一段时间戴着镣铐跳舞。 那么，就长期价值而言以太经典是否值得我们关注，此次ETC减产行情，又能够为加密世界带来哪些启示？ETC又何时才能够摘去他“末日战车”的名号？ 1、减产，依然是加密世界的叙事主角 区块链诞生以来，减产一直都是加密世界最为重要的叙事主题，比特币四年一次的减半，带动着加密世界四年一次的牛熊周期，莱特币、达世币、ZEC、ZEN、RVN等PoW类加密资产的减产时点，也成为投资决策的重要参考与观察指标。 同样，即将于4月29日进行的ETC减产，也是此次ETC上涨最为主要的动力。最近两周，ETC涨幅近100%，成为市值前30加密项目中涨幅最大最受关注的加密资产。 根据ETC社区于2017年5月1日达成的共识，以太经典区块链每500万区块减产20%，并规定ETC货币上限为2.1亿。这次减产也不例外，ETC区块链奖励将从目前的3.2下降到2.56，减产幅度20%。 回顾ETC减产历史，ETC上次减产发生在2020年3月17日，彼时，区块奖励从4变成3.2，减产前，ETC币价从3.4上涨至最高13.2，涨幅接近300%。而同期的以太坊涨幅为100%，比特币则上涨了70%。 ETC此次减产行情说明，减产依然是加密世界的叙事主题。 而这点，在BTC与LTC上更是表现的淋漓尽致。 以LTC为例，莱特币自2011年诞生以来经历过两次减半，每次减产前，均能带来币价的快速上涨。 2015年8月28日，LTC经历了诞生以来的第一次减半，区块奖励从50个LTC下降到25个，LTC价格从1.4USD上涨至USD，涨幅400%。2019年8月5日，莱特币经历了诞生以来的第二次减半，区块奖励从25个下降到12.5，LTC价格从23USD上涨到140USD，涨幅500%。 LTC首次减产 LTC第二次减产 同样的故事，在比特币减产时则被演绎的更加生动，作为币王般的存在，其货币供应发生变化，都是熊市的终点，与牛市起点。 比特币自2009年1月3日创世区块诞生以来，共经历过三次减产。 2012年11月28日，比特币区块奖励从50降低至25，BTC价格从2USD上涨至12USD，涨幅达到500%；2016年7月9日，比特币区块奖励从25降低至12.5，价格从220USD上涨至560USD，涨幅150%；2020年5月12日，比特币区块奖励从12.5降低至6.25，价格从4000USD上涨至8600USD，涨幅115%。 因此，就历史数据而言，减产依然是加密市场的叙事主题。而此次ETC价格能够在减产前大幅上涨，也就顺理成章了。 究其原因，减产带来价格上涨的叙事逻辑，本质在于“货币增发量下降带来稀缺性增加，进而促进价格上涨”，这与美联储通过控制购债规模、利率水平与资产负债表，达到控制货币供应量有着异曲同工之妙。 不过，区别在于加密资产的减产通过区块链协议事先固定，具有不可变性，而美联储的货币政策则随着通胀水平与经济发展需要进行调节。 值得注意的是，在关注ETC减产带来价格上涨的同时，还需要将关注焦点放在以太坊转PoS对ETC的长期影响上。 2、以太坊转PoS，ETC能否打个翻身仗？ 根据以太坊官网，ETH 2.0升级主要分为三个步骤，即：a）信标链上线；b）合并，信标链与Eth1合并，并通过难度炸弹淘汰PoW；c）分片链上线。 目前，ETH 2.0升级进入关键的第二步，并预计在2022年6月底上线，届时现有以太坊会与信标链合并，并且通过难度炸弹（difficulty bomb）淘汰PoW矿工。 那么，这又会对ETC造成什么影响？ 众所周知，ETH使用Ethash挖矿算法，ETC使用Etchash挖矿算法，在经过简单设置之后，矿工能够在ETH与ETC两个网络之间切换算力。 而且，理论上ETC的挖矿算法比ETH更为友好。 这是因为，在2020年11月ETC的Thanos升级中，ETChash挖矿算法被激活，此次升级减缓了ETC网络的DAG的成长速度，使GPU矿工更为低端的设备也能够在ETC网络上运行，这确保了ETC网络能够吸引被以太坊网络淘汰的任何挖矿设备，确保ETC全网算力不断增长。 不过，即便这样，ETC网络的挖矿收益率依然要远低于以太坊。 根据bitinfocharts数据，目前基于以太坊网络的挖矿收益为0.0422 USD/Day for 1 MHash/s，即1 MHash/s的算力日收益为0.0422 USD，而基于ETC网络的挖矿收益为0.0353 USD/Day for 1 MHash/s。 ETH挖矿奖励比ETC高20%左右。 就挖矿收益而言，以较有代表性的高性能显卡英伟达Geforce RTX3060Ti版本显卡为例，该显卡算力约为60MH/s，售价600美元。在以太坊网络挖矿的日均收益约为0.0422*60=2.53美元，在不计算电费情况下，回本长达236天。 但这样的差异，并没有发生在BTC与BCH上，因为BTC与BCH应用完全一致的挖矿算法SHA256，矿工可以在两个网络无缝切换。 这并不意味着矿工从ETH网络切换到ETC网络有多困难。 例如，随着以太坊合并在不久的将来到来，使以太坊PoW挖矿迈向终结， ETC官方部落格也在3月18日发布了矿工算力迁移指南，表示欢迎被剥夺权利的以太坊矿工。ETC官方建议，在以太坊合并启动之前，以太坊矿工就可将设备迁移至ETChash ，以改挖ETC。 假设，以太坊矿工将全部的算力切换至ETC网络，又会发生什么？ 根据bitinfocharts数据，ETH当下算力为1.02P，ETC算力为25T，前者总算力是后者的40倍左右。而ETH代币价格为ETC的69倍。换而言之，如果ETH网络矿工将所有算力切换至ETC网络，在保证收益不变的情况下，ETC网络算力将上涨40倍，而代币价格需要上涨69倍。 当然，以上假设只会在最理想的情况下出现。那么，ETC能否在“戴着镣铐”的情况下献上最为完美的舞蹈？ETC又能否摘去他末日战车的污名？ 3、ETC黑历史并非一蹴而就 事实上，早在2018年之前ETC就摘得末日战车“桂冠”。 这其中，让他一战成名的是发生在2017年9月1日，以太经典在比特币没有任何动静的情况下，突然上涨超过22%，此后，加密市场就经历了惨烈的“九四”事件，史诗级大反指的名号，从此稳稳戴在头上。 此后，在2020年3月17日，ETC网络将开始减产，在此之前的一个多月内，ETC币价从3.4USDT上涨至最高13.2USDT，涨幅接近300%。而在3月12日，加密市场经历了惨烈的“312”踩踏事件。 这也加深了人们对于ETC末日战车的印象。当然，ETC的反指并不限于此。 此外，ETC还在2019年发生过多次“双花攻击”，这其中最为严重的一次发生在2019年1月份，导致近200万美元的损失。虽然此后攻击者归还了部分代币，但这也对ETC网络造成了不可磨灭的信誉损失。 而造成双花攻击的本质原因是ETC市值下降，进而导致网络算力下降，攻击者极易通过租赁ETH算力的方式对ETC进行算力攻击。 除了这些负面影响，事实上ETC本身就诞生于一次危机。 早在2016年，DAO合约中出现了漏洞， 导致约360万ETH被窃取，占ETH总供应量的4.4％。 不过基于合同的设计方式，这些资金在转移之前经历了28天冻结。  在这种情况下，以太坊决定实施硬分叉，以收回资金。然后，团队提出EIP779，令每个人都可以从DAO合约中提取自己的ETH。不过，一部分社区成员对该提案表示反对，认为这会损害网络的去中心化特质，并在以太坊旧的区块链上继续挖矿，该链就是以太坊经典。  就原生性而言，ETC才是以太坊经典思想的继承者，这也是它被称为ETC（Ethereum classic 以太经典）的根本原因。 那么，ETC能够借助此次减产与ETH转PoS的历史机遇，成功摆脱这些“镣铐”带来的负面影响，并重回主流加密资产阵营？我们拭目以待。