A
Alexandra Prokopenko
S
Sergey Aleksashenko
Alexandra Prokopenko认为俄罗斯目前的通货膨胀是非货币性的，是经济过热的体现。这主要源于政府的大规模支出，特别是军事开支，导致了信贷扩张、工资上涨和消费激增。她以库尔干地区为例，说明了军事生产对当地经济的影响。她还指出，尽管一些行业出现放缓迹象，但整体经济并未显著减速，铁路货运的放缓也值得关注。她认为，央行提高关键利率的政策效果有限，因为政府的支出政策与央行的目标相冲突，且关键利率的影响存在滞后性。她还指出，政府的军事支出持续增加，且对关键利率变化不敏感，这使得央行提高利率的效果大打折扣。她认为，公共部门是政府削减支出的最大受害者，这将导致基础设施事故增多等问题。
Sergey Aleksashenko则认为俄罗斯统计局可能低估了通货膨胀率，实际情况可能比官方数据更严重。他指出，家庭收入增长与国内生产增长缓慢、进口下降的现象相矛盾。他认为，自普京上任以来，俄罗斯一直奉行强硬的货币和财政政策，这与1998年金融危机有关。他指出，2023年中期以来，央行停止为财政部印钞，战争支出主要由普通税收支付，这具有反通货膨胀效应。但他认为，央行提高关键利率的政策是无效的，甚至可能是通货膨胀性的，因为企业会预期利率进一步上涨而继续贷款。他认为，央行除了提高关键利率外，还可以通过提高准备金率等其他手段来控制信贷扩张。他认为，2025年的预算相对稳健，军事支出增幅可能低于计划，因为2024年预算执行情况存在额外支出。他认为，养老金补贴的减少是暂时的，因为养老基金积累了大量的储备金。他认为，如果战争结束，俄罗斯经济可能会出现暂时性衰退，但战争持续进行，则不会出现衰退。
Sergey Aleksashenko认为俄罗斯的通货膨胀被低估了，实际情况可能比官方数据更严重。他认为，家庭收入的增长与国内生产增长缓慢、进口下降的现象相矛盾，这说明经济存在问题。他认为，自2000年普京上任以来，俄罗斯一直奉行强硬的货币和财政政策，这与1998年金融危机有关。他指出，2023年中期以来，央行停止为财政部印钞，战争支出主要由普通税收支付，这具有反通货膨胀效应。但他认为，央行提高关键利率的政策是无效的，甚至可能是通货膨胀性的，因为企业会预期利率进一步上涨而继续贷款。他认为，央行除了提高关键利率外，还可以通过提高准备金率等其他手段来控制信贷扩张。他认为，2025年的预算相对稳健，军事支出增幅可能低于计划，因为2024年预算执行情况存在额外支出。他认为，养老金补贴的减少是暂时的，因为养老基金积累了大量的储备金。他认为，如果战争结束，俄罗斯经济可能会出现暂时性衰退，但战争持续进行，则不会出现衰退。
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