Vol.106利润翻倍却狂跌四千亿，“本分”的拼多多能不能学美团好好说话？
01:03:25 Share

大家好，我是小二。

本周出差成都，恰好浩哥从新西兰回来，约了个饭（喝了点小酒），顺便录了期（久违的）投资向节目。没错，也是第二次再聊拼多多。

近期资本市场最大的新闻，无疑是当红炸子鸡拼多多的“逆向管理”事件了。和不熟悉美股的听友做个简单的铺垫，拼多多披露了2024年2季报，业绩不能说不好：营收同比增长84%，经营利润同比增长150%多（可能大家对这个数字没什么概念，和拼多多相对的，同期阿里的营收增速是4%，而利润增速直接下跌到-15%）。无论从何种意义上，这都是一份交代的过去的中期答卷。

但，发布业绩后没多久，拼多多股价闪崩了近30%。

发生什么了呢？ 主要是拼多多在盘后进行了一次投资者交流会议，并在会上发表了一些堪称“炸裂”的说明。多炸裂？反正我对股票有印象以来，这也是独一家。

和拼多多大相径庭的，是后面几天发布业绩公告的美团。从绝对增长金额来看，美团虽然也很好（40%），但更重要的是，会后管理层给到投资人的展望和预期，极大的提升了投资人的信心。这也立刻反应在了股价上面。

对这个事情，坊间有诸多解读，比如黄铮和农夫山泉创始人钟睒睒在“首富”这顶帽子上的逆向赛跑，在这件本就比较罕见的公关事件上多加了一层魔幻的色彩。但在我看来，无论这个解读是真是假，有一点是可以确定的：这年景牛马不好做，牛马的老板也不好做啊……

另外，拼多多和美团的业绩的另一面，还反应了中国现在经济发展的二元性。上周流出的一份北京市餐饮行业半年报显示，全北京规模以上餐饮商户利润率下降了88%，只有1%都不到（基本等于不赚钱），但外卖骑手的从业人数增长了40%以上。都在说企业裁员降薪，都在说全市场收益率下降，哪来的5%的GDP增长率？诺，这就是社会的另一面。

最后，作为一个投资者，我应当如何看待这次资本市场的公关事件？以及，以拼多多代表的中国最优秀的公司们，现在到底应不应该用真金白银去支持？我觉得，在天朝，不能只看你怎么说，更要看你怎么做。在中国电商GMV（Gross Merchandise Value，商品销售规模）仍然持续增长，但平台竞争趋于白热化的今天，拼多多宣称自己未来“不会再那么赚钱了”，究竟意味着其他头部平台的机会，还是整个行业更加的内卷，走向更不赚钱的明天？

想知道答案，来听听我们的节目吧。

本期提到的图表和数据： 思维导图 收听地图

01:45 拼多多发布了一份非常“炸裂”的财报

05:56 拼多多二季度财报显示相较于同期收入上涨86%，运营利润上涨156%

07:06 Q&A时竟说出不看好自己的公司？

11:08 拼多多本分吗？如何定义本分？

13:18 作为一个真实的消费者，拼多多哪些东西好，哪些不好？

17:24 Temu大火的背后可能是对于Made in China名誉的损耗

20:38 成为拼多多用户失败，但成为了拼多多股东

22:05 中国一共有两种类型的生意

25:03 你想在你的投资中赚到什么钱

27:55 没有时间卷研究的情况下，还能赚到钱吗？

30:51 学霸不想和你说话不是看不起你，而是觉得和你说话费劲

35:57 对于业绩预测、盈利指引的看法

42:25 对于美团二季度报的看法

50:40 从拼多多和美团的业绩报告中，反应的怎样的社会现象

56:50 怎么说不重要，重要的是怎么做

主创团队

麦子店圆桌Night：麦子店小二

三点下班：李永浩

剪辑：Lxin

制作：Lxin

BGM

片头音乐：

Saint Romain - she said im lonely

插曲：

I Am Robot And Proud - Unfinished Buildings

片尾音乐：

周兴哲 - 明明

最后但不是最不重要的话：

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