Shownotes Transcript
主播 | 頔枫 / 林涵 文案 | 林涵 统筹 | 嘉澍 / Frances 微软于2022年1月18日正式宣布收购动视暴雪，在公告中，微软宣布将以每股95美元的价格，总计687亿美元收购动视暴雪100%股份，交易将于2023年左右完成。 该消息一经公示，即引起轩然大波，毕竟一个是曾经所有玩家们的“暴雪爸爸”，另一个是目前世界上少数几个“万亿美元俱乐部”成员之一，巨头合体，轰动了游戏圈。与此同时，该交易也以折合人民币4800亿元成为游戏行业迄今为止最大的一起并购案例。我们很好奇这么大金额的交易案例中，暴雪作为被收购的标的公司，其企业价值是如何确定的。 本期“特许金融街”播客，我们邀请到了APA即亚太评估咨询公司的合伙人程国栋先生，与大家共同聊聊4800亿的交易价格是如何确定的，以及评估领域的一些方法和制度介绍。 「本期嘉宾」 程国栋，测量师协会会员，资产评估师。有超过二十年专业评估经验，是最早参与中国企业海外上市的评估师。对于各类型物业以及企业价值、无形资产以及金融衍生品等估值工作皆有丰富经验。 「本期内容」 第一部分 嘉宾及案例背景介绍 01:07 微软于2022年1月18日正式宣布收购动视暴雪，本期将讨论近4800亿的交易价格是如何确定的，以及其他评估资产类型的介绍 03:45 嘉宾背景介绍 *第二部分 市场价值和交易价值的关系 04:03 市场价值和投资价值的概念介绍 06:29 举例“邻居购买我的房产”解释投资价值和市场价值的关系 09:15 举例“京东收购德邦物流”解释投资价值和市场价值的关系 10:41 何为控股权溢价 *第三部分 4800亿交易价格的得来* 12:33 企业价值评估的三种方法 13:30 什么是收益法以及收益法的三个核心要素 15:55 预测期一般分为2个阶段：观测期和永续增长期 18:30 折现率如何确定 19:54 动视暴雪业务分三个板块“动视出版、King、暴雪娱乐”分别做财务盈利预测 24:17 什么是市场法 25:09 市场法应用在固定资产的交易中较为常见，但在企业价值评估中会较为受限 28:07 采用市场法评估此微软收购案可参考的交易案例 第四部分 评估方法选择、评估资产类型及评估目的 31:22 评估方法选择 33:12 评估资产类型 - 如何评估医药行业使用的小白鼠 - 如何评估知名企业实控人持有的股票 38:29 评估目的有哪些 41:06 亚太评估咨询公司介绍 特许金融街是一档由北京金融分析师协会（CFA Society Beijing）发起，面向社会各界听众的金融访谈类播客，我们会邀请各金融细分领域的朋友们一起探讨资本市场热点，圈内秘闻，金融职场等与金融相关的热点话题。 微信公众号：cfabeijing 微博：北京金融分析师协会* 订阅微信公众号，可查看往期播客图文版。 微信搜索个人微信号CFABJ-podcast**，添加特许金融街小助手，即可加入我们的听众群，解锁独家福利，与主播和嘉宾互动交流。