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@主播 认为蔚来汽车目前面临着严重的经营困境，主要体现在账期过长、销量增长乏力、亏损持续扩大等方面。虽然账面现金有所增加，但这主要是因为应付账款的大幅飙升，掩盖了其真实的财务状况。与小鹏汽车相比，蔚来在产能爬坡和亏损控制方面都存在明显差距。主播分析了蔚来未能推出类似理想汽车的免息政策的原因，认为这与其坚持高端品牌定位和维护毛利率的策略有关。此外，主播还批评了李斌在应对挑战时的回避态度和缺乏远见，以及蔚来公司在管理上的问题，例如缺乏责任追究机制等。
@听众 则从自身经历出发，分享了其所在AI公司从风光无限到挣扎求生的经历，认为蔚来目前正处于类似的循环中，并对李斌和蔚来充满了敬意。听众认为蔚来未来的结局可能有多种可能性，包括销量暴增、获得外部援助、被传统车企收购等，并最终指出，一家公司要完成新的使命，需要一个全新的组织去执行。
听众结合自身创业经历，指出企业管理者容易对市场抱有不切实际的乐观，这会导致决策失误。他认为蔚来目前面临的问题与他之前公司遇到的问题类似，都是因为对市场过于乐观，导致资金链紧张，最终不得不裁员并放弃融资的幻想。他认为蔚来未来的发展取决于能否正视现实，放弃不切实际的幻想，并最终指出融资和卖产品是两种完全不同的商业模式，其杠杆效应差异巨大。
Deep Dive
为什么蔚来在2023年的账期超过了比亚迪，成为账期最长的厂商？
蔚来在2023年的账期超过比亚迪，主要是因为其亏损没有收窄，亏损额每个季度增加，导致应付账款大幅飙升，增加了56亿。这使得账上现金反而增加了6亿，反映了其在交付爬坡中遇到的根本性问题。
蔚来在Q3财报中显示账上现金增加了6亿，这是如何实现的？
尽管蔚来Q3亏损50亿，但其应付账款大幅飙升了56亿，相当于亏损的50亿被应付账款的增加所抵消，因此账上现金反而增加了6亿。
为什么蔚来在12月份没有推出类似理想的免息政策？
蔚来没有推出免息政策是因为其需要捍卫毛利率，保持高端品牌的形象。如果毛利率下降，将失去资本市场的吸引力。因此，尽管急需销量，但蔚来官方不会出台类似理想的免息政策。
李斌在最近的对话节目中表现如何？
李斌在对话节目中表现出一种临界点的状态，对问题的回答显得回避和防卫，如使用“不就这么回事吗”和“这次就这样了，下次再说吧”等态度，显示出他在做超出能力范围的事情时的心理和身体上的自我防卫。
为什么李斌在经营蔚来时感到疲惫？
李斌感到疲惫是因为他内心的包袱太多，想做的事情太多，而中国经济和社会的议题、发展主题发生了重大变化，他需要调整策略和心态。
蔚来在融资环境变化后，其操作方式有何问题？
蔚来在融资环境变化后的操作方式仍停留在上一个时代，即通过提出更大概念、挖更大坑来吸引社会资本，而不是在单项上提升效率，这导致其在当前环境下显得不合时宜。
为什么蔚来ET9的推出可能不会成功？
蔚来ET9的推出可能不会成功，因为蔚来品牌目前的市场定位是卖30万左右的车，而ET9作为百万级豪车，缺乏足够的市场势能和品牌支持，难以推动其销售。
理想和小鹏在面对市场困境时是如何调整的？
理想和小鹏在面对市场困境时，都迅速调整策略，学习小米的模式，通过像素级copy小米的发布会带来爆款产品，从而摆脱困境。理想在Mega滑铁卢后深刻意识到自己的市场位置，开始学习小米；小鹏则通过三场像素级copy小米的发布会，带来两个巨大爆款，使公司原地复活。
通过对比蔚来、特斯拉、理想和小鹏的账期，解释了蔚来亏损持续、但账上现金不减反增的原因。这揭示了蔚来在交付爬坡过程中面临的资金链问题，以及应付账款大幅飙升带来的财务困境。
- 蔚来账期最长，超过比亚迪
- Q3亏损50亿，但应付账款飙升56亿，导致账上现金增加6亿
- 小鹏亏损收窄，但账上现金减少20亿，用于回款给供应商