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Vol.199 “忒休斯之船”亚玛芬

2025/3/12
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商业就是这样

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People
肖文杰、约小亚
通过多平台广泛传播的财经和娱乐播客主播。
Topics
@肖文杰 @约小亚 :亚玛芬是一家旗下品牌(始祖鸟、萨洛蒙等)知名度远超母公司的欧洲运动品牌公司。安踏收购亚玛芬后,其发展模式发生转变,在中国和欧洲市场,以及直营和经销模式方面都呈现出差异化发展。始祖鸟借助Gorpcore潮流和中国市场的爆发,以及安踏的战略性介入,通过“Better, Bigger, Lower”战略和“运动奢侈品”定位在中国市场取得了巨大成功,但同时也面临代购和假货等问题。萨洛蒙则依靠对欧洲市场的坚守、经销渠道的稳定以及时尚配饰策略,保持稳健增长,其爆款XT-6的成功也与其配色和易搭配性有关。然而,鞋类产品相较于服饰存在天然劣势,萨洛蒙未来拓展服饰线面临挑战。亚玛芬的‘conglomerate’商业模式并非天然抗风险,VF公司的案例表明,维持主品牌的长期增长对于这种模式至关重要,单一领域内的‘题材轮动’难以成功。安踏对亚玛芬的收购和后续运营,体现了其全球化战略和对优质海外品牌资产的整合能力,但也面临着巨大的风险和挑战。

Deep Dive

Chapters
2019年初,安踏集团收购欧洲运动品牌公司亚玛芬,旗下始祖鸟和萨洛蒙品牌知名度远超母公司。本文探讨安踏收购亚玛芬的背景、亚玛芬的发展历史、以及安踏收购后的变化和挑战。
  • 安踏以46亿欧元收购亚玛芬
  • 亚玛芬旗下始祖鸟和萨洛蒙品牌知名度高
  • 安踏收购后亚玛芬业绩增长显著
  • 亚玛芬在中国和欧洲、直营和经销、服饰和鞋类等方面发展策略不同

Shownotes Transcript

2019年初,起势中的安踏集团主导了一场“蛇吞象”式的收购,以46亿欧元的高价收购了欧洲的运动品牌组合公司亚玛芬。亚玛芬旗下的两大子品牌都比母公司更有名,以至于这次收购后,始祖鸟和萨洛蒙也就间接变成了“中国品牌”。

如果从亚玛芬近些年的财报数据来看,安踏收购前后,公司的发展思路和业绩的确有了明显的变化。但这种变化本身又是分化的:中国与欧洲、直营与经销、服饰与鞋类,始祖鸟和萨洛蒙实际上是以两种完全不同的思路,各自获得了成功。

而回到亚玛芬本身,将各种品牌和业务“组装”起来、不断优胜劣汰所形成的公司,是好生意吗?从它的同行前辈VF的变迁史中可以看到,这个模式并非天然抗风险。越小的品牌、反而越需要用心经营,才有可能经受住每一次浪潮。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

01:44 “神秘的东方力量”

03:42 亚玛芬的“忒休斯之船”历史

14:22 Better, Bigger, Lower

18:53 始祖鸟“lululemon化”的预兆

24:28 能在欧洲迪卡侬买到萨洛蒙

27:35 XT-6为什么能成为爆款?

33:00 运动行业的对照组:VF

| 延伸资料 |

亚玛芬在纽交所上市时的招股书
亚玛芬2023财年年报
亚玛芬2024财年第四季度财报
Forbes-Why Amer Sports’ IPO Didn’t Meet Expectations, Despite Its Unique Positioning
Nytimes-Adidas to Buy Salomon, a French Sports Company
WWD-Adidas in Deal to Sell Salomon
First Came Normcore. Now Get Ready for Gorpcore.
Inverse-Beyond the TikTok trend: How Arc’teryx became the It-brand of fashion
Amer Sports Reports and releases 2012–2019
懒熊体育-《中国户外代理行业变迁史,忆始祖鸟的从0到1 | 户外江湖(一)》
懒熊体育-《亚玛芬中国往事 | 户外江湖(二)》
始祖鸟「鸟总」:从200万到亿元店,我的底气是什么?
晚点LatePost-《和lululemon创始人一起在上海逛街,看看被他改变的商业世界丨晚点周末》
始祖鸟高管团队页面
BoF-The Gorpcore Empire Behind Salomon and Arc’teryx
Salomon XT-6 – Looking Back at The First 10 Years
昂跑2024财年财报
Deckers2024财年第三季财报
Engaged Capital对于VF的分析
WSJ-Can This CEO Save a Sneaker That Lost Its Cool?

| 后期制作 |

潘鑫

| 声音设计 |

刘三菜

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