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Rio
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黄海
组织和主持「疯投圈」各种活动和播客节目，促进消费品市场分析和会员交流。
黄
黄黄
黄海：无人零售的本质是缩小零售终端，从而进入更多以前无法进入的场景，例如公司内部、大学教学楼等。无人化只是其一个特征，其成功与否取决于能否创造新的零售场景，增加收入而非降低成本。移动支付的普及为无人零售提供了基础设施和前提条件。投资人更青睐管理深入细致的无人零售项目，而非单纯依靠加盟商的模式。
无人零售可以分为三种模式：自动售货机、无人便利店和无人货架，其运营难度差异很大。友宝公司通过直营模式，在移动支付普及前积累了大量的终端，并在无人零售风口下迅速崛起。其利润主要来自广告收入而非商品销售，因为销售标品商品毛利率低，成本透明。天使之城鲜榨橙汁机与友宝自动售货机相比，客单价更高，毛利率更高，具有更高的唯一性和独特性。
无人便利店的核心价值在于将零售终端扩展到传统便利店难以进入的场所，例如高端小区。在中国人工成本低廉的情况下，无人便利店的必要性值得商榷。其成功与否取决于能否解决用户“立即满足”的需求，并与其他零售解决方案（例如电商）进行差异化竞争。无人便利店的毛利率受限于传统便利店的毛利率水平。
无人货架是中国特有的零售模式，其价值在于满足办公室场景下的即时消费需求，并通过与公司行政合作，替代公司内部的零食饮料采购。无人货架模式面临货损率的问题，需要通过社会压力、行政合作等方式来解决。无人货架需要平衡基础款商品和新潮商品的比例，以保持用户的购买兴趣。无人货架的成功需要兼顾快速铺货和精细化运营。无人货架与自动售货机相比，成本更低，但面临货损风险。无人货架的客单价可能高于自动售货机。
无人货架的运营数据可以作为征信评估的参考维度。
Rio：中国经济发展迅速，无人零售的成功更多取决于增加收入而非降低成本。无人零售的兴起得益于移动支付的普及，这为其提供了基础设施和前提条件。移动支付使得无人零售的管理模式可以中心化，总部可以掌握所有数据，从而改变了以往的商业模式。
早期自动售货机模式由于资金回款问题，导致生产商更像卖机器的公司而非零售公司，而移动支付解决了这个问题。在中国，友宝公司由于便利店和电商等多种零售方式的存在，其自动售货机的覆盖范围受限于特定场景。友宝公司利用其线下网络资源，拓展了KTV、充电宝等多种无人零售业态。在购物中心等场所，友宝自动售货机的竞争力较弱。
亚马逊的无人便利店是无人便利店概念兴起的重要标志，但其在美国的必要性也存在疑问。在中国人工成本低廉的情况下，无人便利店的必要性值得商榷。无人便利店更适合解决即时性饮料需求。
无人货架模式的选品质量有待提高。无人货架的低成本使其能够快速铺货，但货损率是其主要劣势。许多中国特有的新兴业态，例如无人零售，都反映了中国社会道德水平的现状。VC投资需要在合适的赛道中选择优秀的团队。
Deep Dive
本期节目讨论了无人零售行业的兴起，以及它究竟是像共享单车一样的成功模式，还是像共享充电宝一样昙花一现。嘉宾们探讨了无人零售的本质，并非仅仅是无人化，而是零售终端小型化带来的更多销售场景。
- 无人零售是创投行业的热点，但褒贬不一
- 无人零售的本质是零售终端小型化，而非单纯的无人化
- 移动支付的普及是无人零售的基础设施
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