Beware The "Drag 7" Stocks
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十一月二十一日，星期四，东部时间下午一点。Guy 在这里，然后在那里，很快就会加入Carter Worth。Carter，你错过了昨天的星期三，当然，如果今天是星期三，那就是Butter's。我们在节目中放了一个小蝴蝶策略，我们还预告了一个网络研讨会，那将会很有趣，我们会在上午十点举行。所以我们稍后会把幻灯片放上去。

你好吗？我很好，Guy。Dam。这是那些我以为你和我正在聊天的日子之一。我们正在和……

一个实际上……

在开盘后不久，我们欠了那次反转，你知道，让整个市场下跌，Guy，你知道，所以我不知道英伟达，我们认为这是一个非常重要的宏观事件。隐含波动是多少？百分之八九。

他们是怎么做的？所以，在开盘后，我们一度上涨了百分之四，然后下跌了大约百分之三。现在我们可能没有变化。

令人着迷的一天。我的意思是，我们在东部时间大约十点半到十一点之间通话，市场已经反转，我们挂断电话后，就开始加速了。我们走了。

但没有人想听到这些。他们想看到的是下跌，这是我们更好的一个。最大值。

现在把它划掉。就像旧的剥皮红JK。把它拉起来。

我稍后会调出来。路上再加四个。就是这样。回忆足够了。所以是七只拖累股，Amanda。

好的，移动股票市场图表检查，这是一个很棒的早餐质量，Worth，情况如何？不。我做了一点。观众问答。

是的，毫无疑问，让我们从这种拖累七开始。我认为这在今天很有趣。我知道你知道这不是我认为意想不到的事情。我认为这次行动是意想不到的，即司法部、联邦贸易委员会，或者任何持有这些监管机构的人都是对的。他们希望谷歌作为针对他们的圣塔信任案的一种补救措施，出售Chrome。

你会看到很多部件，而且会有很多其他类型的，你知道，外面的人说，听着，有些东西可能不会对释放价值不利。让我们一秒钟看看谷歌，Guy，一度，它下跌了百分之六十，下跌了大约五到一百个百分点。相当大的波动。我认为这确实说明了一个事实，即也许，你知道，人们认为这只是这个补救过程的第一部分。但是当你画出这些线，伙计，当你把它们放在一起时，我的意思是，也许它不是一个完美的上升趋势，Guy，但你知道我们已经突破了150，看起来我们可以很容易地跌到，我不知道，145.5，所以我不知道。

不，这很有趣。所以突破了150日移动平均线，你说，我的意思是，趋势会随着时间的推移而继续走高。所以它可能会让我们达到，正如你所说的，154，155，然后你看看会发生什么。

我的意思是，自春季以来，这条趋势线一直在上升，无论你是否喜欢这个趋势。这就是我们在这里看到的。坦率地说，如果你确实观察一下，自四月以来，它一直是一系列更高的低点，即使我们交易到154、155，它仍然完好无损。

所以现在这个变得有趣了。但正如你所说，现在围绕它的风险是头条新闻。相当长一段时间以来，一直存在头条新闻风险。

是的，我想我们最后可以说明的是，这也是一个你一直落后于其他最大七个的原因，因为他们在大型语言模型方面的一些起起伏伏，以及他们如何将Gemini整合到他们的产品和服务中。你知道，你和我对这个名字有点关注，打印它达到了184。

你徘徊在那里一段时间。而你，在这里。我的意思是，很多人说，听着，监管是巨大的障碍，但你怎么交易它，对吧？这是我们一次又一次听到的事情。

所以，你知道，对我来说，我认为你可能必须等待，你必须等待并看看这些举动对公司的盈利影响有多大，当他们开始考虑关闭某些部门时，他们可能会分心。我认为这比我预期的要长得多。我看看估值，Guy，你预计明年盈利增长约为百分之十二。

销售额增长约为百分之十一。我们一直在指出这一点。这家公司的毛利率正在大幅下降，去年从2023年的百分之六十三下降到今年的百分之八十。

而且我预计明年会下降一点。所以明年市盈率约为18倍。相当便宜，但也许它便宜是有原因的。

是的，完全正确。我的意思是，当事情便宜时，它就会被低估，我的意思是，我没有将塔吉特和谷歌进行比较，但人们看看估值，说它很便宜。它将成为一个价值型股票。

有时事情便宜是有原因的。我认为你在这里发现了它。顺便说一句，微软是另一个自七月以来表现不佳的股票。

你知道，我认为乐观主义者会说我们在这里踏水。我们正在为下一个更高的上涨建立基础。情况可能如此。

我的意思是，悲观主义者会说，更广泛的市场表现非凡。这只股票在过去四五个月的表现并不突出。也许存在问题。

我认为这些支撑线可能是正确的。我们在158左右徘徊，无论是在上涨还是下跌方面。我想，从技术上讲，令人担忧的事情是移动平均线的持平。如果我们继续以这种方式交易，这条平线将开始下跌，然后我们就知道接下来会发生什么。

是的，我想让我担心的是技术面，很明显，它在过去几个月没有确认标普500指数和纳斯达克指数的任何新高。但真正的问题是某种倍数扩张，我们的朋友Doug Kass一直在强调这一点。

我们已经讨论这个问题很久了，明年盈利和销售额增长百分之十五，市盈率约为28倍，对于一只在这个价位停滞不前的股票来说，这似乎很贵。我预计未来盈利预期会下降一点。你知道，当你考虑到这只股票的表现不佳时，它今年上涨了大约百分之一点。

而亚马逊，上涨了百分之二十六左右。这有点告诉你，在某些时候，所有这些投资，所有这些产能，他们说他们的产能受到限制，尽管他们继续以惊人的速度建设。在某些时候，你将拥有云业务中过剩的产能，客户找不到用例，没有投资回报。

所以这就是我的看法，伙计们。我想听听你们的看法。如果你看看亚马逊，这只股票下跌了大约百分之二，感觉它最接近于在正常环境中可能发生的事情，就像谷歌一样。你这样看待它，尤其是在它在命名之后出现非常好的突破之后。看起来它好像要加速了。

但这里就是。我认为这是市场参与者正在得出的结论。现在我们谈到了我们看到的突破，这很有道理。

我们认为，突破后，你可能会回撤到我们七月份看到的先前高点，现在已经发生了，处于超买状态。所以也许我们可以达到那种上行趋势线，自8月以来一直存在的趋势线，8月5日的低点，长期图表，我认为会给你更多指示。

这是一个静态图表。我的意思是，我可以放一个长期图表，只是为了提供一些视角。我的意思是，我认为正在发生的事情是我们正在做一些工作。

之前的阻力位是什么？因此，之前的阻力位变成了支撑位，我们应该在这里持稳。我想快速展示一下微软的图表，说明潜在的头肩顶形态。

它看起来与你所做的非常相似。我认为大约一周前我做过一次。你可以看看它。

我的意思是，看起来这就是这里正在形成的。我认为如果我们跌破支撑位，那么头肩顶形态将得到验证。然后他开始谈论一个衡量的……

下跌，毫无疑问。我现在要请Carter进来，因为他有一些很棒的作品要与我们分享，Worth图表，Guy。我们将讨论他的MSCI 全球指数，你知道，全球，全球。

无论哪个国家。

但在我们开始之前，这非常精彩，我们将向Carter展示一些加密货币方面的东西。我想把这张英伟达图表调出来。好的，这是一个对数图表。我从2022年底在这里画了一条上升通道。

我只是想看看这里的情况，因为你知道，当你看到我们经历的这种价格走势，这种盘整，如果你愿意的话，大约在过去四五个月里，我们经历了百分之三十的涨跌，看起来它到处反弹。它应该反弹。现在当你看到这个时，它是否有上涨的空间，我不知道，190到200区间，我不是说我对这只股票看涨还是什么的，但我看到14日RSI就在中间……

是的，我的意思是，我会等待突破。一条定义明确的趋势线，它不祥地盘旋，威胁要跌破趋势线。所以，我想你所说的可能最终会实现，但日内、周内以及相对于市场的行为都很糟糕，对吧？所以从这个意义上说，我认为要小心。当然，做多而不加仓是可以的，这似乎是做多并可能减仓的合理做法，但只是买入新的英伟达股票来增加仓位，这似乎不是一个合适的时机……

好的，我快速说两句，如果我调出静态图表，调出一个一年期的图表，Amanda，我可以告诉你我认为今天可能发生了什么。

回到三月份，我们讨论过这个问题，你有一个看跌吞噬形态。我们建议，这种形态暗示着大幅下跌，它花了一些时间，但它确实下跌了。如果你还记得这次下跌，我们可能看到了从峰值到低谷大约百分之三十到百分之三十五的下跌。

接下来，我认为是六月十日。同样的吞噬形态。到8月5日，这只股票我认为从大约142美元多一点……

我认为我们跌到了90美元，你可以计算一下。这也是一次大幅下跌。然后显然，开始加速了。

我们今天可能看到的也是同样的形态。所以你必须密切关注这只股票。我们今天已经创下新的历史高点，勾选这个框。我们已经交易下跌，勾选这个框，第三个框是看看我们收盘价是多少。是的。

我想我的看法是，这与技术面关系不大，而更多的是与我们昨晚从公司听到的内容有关。他们并没有真正说出我们在过去几周没有听到的关于需求的内容。下一代……你知道，芯片，但这还不够好。

指引和超预期，对吧？所以我们一直在谈论的是，好吧，当这种情况发生时，这只股票应该会找到卖盘，对我来说，它基本上当天没有变化，你知道。所以你早上有一点上涨。

所以我想我的意思是，是什么会让它下跌，因为他们一直在谈论对这种下一代芯片的需求会持续几个季度。我知道在某个时候它会停止。我知道在某个时候，你会看到超预期和上调，这比我们昨晚看到的要少一些。所以问题是，人们是否会从顺序的角度开始考虑它，并说，好吧，上涨结束了，因为我们不会像之前那样获得超预期和上调，这推动了从年初到现在的表现，对吧？

所以在我们进入季度数据之前，我将尝试快速回答这个问题。所以如果你回到三月份，如果你还记得，没有任何评论表明你会看到下跌。它实际上是基于我们看到的技术形态。

然后显然，随后在四月、五月发生了同样的事情，六月也发生了同样的事情。他们说的内容并没有什么不同。这是一个我们看到的技术形态，大成交量日和吞噬形态，没有什么真正改变。

所以我想我会说，这并不一定取决于他们所说的内容，但你偶尔会看到这些形态。我们试图进行模式识别。所以这就是我今天关注的。你有一个潜在的可能性。听着，它可能收于160，整个事情都是情绪化的，或者它可能收于140。

然后我们明天再讨论。是的，Carter，你刚才提到了相对于标普500指数的相对强势，让我们调出这张图表。在这里。我们知道这是最大的组成部分。我的意思是，这只股票的表现并不特别好。所以这是你考虑……你知道……如果你持有英伟达股票，是否要获利了结的一部分原因吗？因为除了少数几只股票外，其他板块，台湾半导体广播公司，表现都不太好。

是的，我的意思是，这就是……所以你可以看看一个等权重指数，它清楚地描绘了历史，显然已经对英伟达的看涨情绪做出了回应。但关键是，在催化剂出现之后，现在的催化剂是什么？在现在和下午四点之间？

到明天，在现在和下一次之间。

对吧？我的意思是，这只股票对盈利的反应非常平淡。所以至少，如果我是做多的，我会卖出看涨期权。但关键是，它不是每天、每周在内在价值基础上投入新资金的地方。还有其他更有趣的事情。

是的。我想我们在谈论比特币和一些相关名称时，要强调的一点是，这些是少数几个仍然吸引大量市场热情，特别是科技市场热情的名称。我正在整理，让我们看看你的MSCI明晟所有国家世界指数。我认为你大约一周前强调了这一点，并且你在这里重申了一些说法。请带我们了解你所说的内容。

好的。是的。所以看起来像高质量的DSM.P。呃，这捕捉的是，呃，活跃市场中85%的全球机会。所以它来自24个发达国家，也就是英国、德国和法国以及美国。

23个新兴国家，新兴市场，比如波兰或菲律宾等等。嗯，重点是，很多人会说我们即将突破，这是一个完全合理的bt，但是让我们做一些其他的描述。那是2000年的峰值，你看到了，我们知道接下来发生了什么，你经历了2009年的熊市，那是07年。

我们经历了2020年的熊市，那次抛售。好吧，在这个图表上看起来很温和。那是2020年熊市27%的跌幅，下一个是37%。

而我们现在又回到了上轨。这些规律非常精确，精确到分，金融危机低点和贪婪低点。所以，再说一次，这种事情，呃，这种事情让经济学家和特许金融分析师很恼火，因为他们不想承认有些事情，呃，是，是，非常真实的。

所以问题是，多头说它在这里突破，你可能会看到这个图表的另一个迭代，所以箭头被某种程度上捕捉到了，然后最后，你知道，我只是加上了这个巴菲特，巴菲特大胆，所以，呃，你必须，呃，你知道，全部卖掉吗？不，但是我的意思是，你知道，有很多事情，无论是估值，人们可以争论的，无论是巴菲特持有比以往任何时候都多的现金的事实。这位显然证明自己是一位非常出色的时机把握者的人，他为什么说没有时机？他在高位持有现金。

你猜怎么着？在金融危机低点，他在做什么？他正在卖出看跌期权，对冲黄金税等等。

他是。他是最终的。所以他非常注重时机。我们只是说他不是，我认为他在这里的判断是在任何有意义的地方买入。

对我来说，这种，我认为，双重说法更准确。我们刚才谈论的内容正是如此，当卡特刚刚提到，信息警告利润现在超过3250亿美元是有原因的。市值，而不是资产负债表，我认为几个月前是2750亿美元。

这是因为他看到了卡特所看到的，你知道，这是看待问题的一种方式。另一种方式，显然是巴菲特指标，我们一直都在谈论，那就是市值5000，记录告诉你，奇怪的是，里面没有5000只股票。但是你知道，这对于政府工作来说已经足够接近了，但是你把这个市值除以GDP，现在我们都在202%左右。我会再说一遍，你知道，他的触角在大约130%的时候就会竖起来，而从历史上看，我认为这是我们见过的最高水平。所以，当你把它与卡特的图表叠加在一起时，我的意思是，买家要小心，这并不意味着情况会好转，但买家要小心。

然后是的，这是那些似乎没有太多买家或卖家的一天。我甚至可以说，但是如果你明白我的意思，那么好吧，它回到了，好吧，我们认为视频可能能够压制大型科技股。我们有谷歌新闻，但它似乎就像你的资金正在流入银行，我只想调出BKX。

在大选后，我们经历了巨大的一天行情。我们在11月6日收盘日那次行情的上端盘整了两周。我们现在在这里。

看起来我们想在这里突破。所以这里有很多事情，从价格行为的角度来看，似乎非常，非常看涨。但它似乎与某些现实脱节。

如果你考虑一下我们未来面临的一些逆风，我看到的每一个标题都是关于衰退的，而且美国似乎每一个公司都为此担忧。但是股市投资者并没有特别地，这是另一个领域，卡特，你昨晚在快速赚钱节目中谈到了这个，这真是令人震惊。我一直在关注MicroStrategy。

Guy，嗯，他们拥有，他们拥有多少？大约300亿美元的比特币。他每次都筹集资金。

迈克尔·塞勒，他可以买更多比特币。我的意思是，跟我说说。Guy，你知道，迈克尔·塞勒，他来过我们的节目，我想多年来可能有四次了。我的意思是，我们做的节目中，很少有节目比他来的时候更受关注。而他是一个真正的信徒，我们认识他五年了。

但是这笔钱的价值计算毫无疑问。是的，我认识他。他是一个聪明人。你说什么都行？我的意思是，我知道等式的一方认为这是所有排列组合，以及所有操纵或暗示某些东西，一个财团，在他们如何通过发行比特币债券筹集资金方面非常糟糕，非常糟糕。我的意思是，这一切都很复杂，但这一切也有些可疑。

但是不可否认的是，不管他们是怎么做的，他们在市场之后，你刚才说的，他们的资产负债表上积累了这么多，这么多比特币。你知道，他们可能以47000美元到48000美元左右的平均价格买入，所以你可以开始计算了。现在的问题是，我认为，我想抢一下卡特的风头，但我一秒钟后会这样做，如果有人把MicroStrategy的图表放在过去，我们称之为三到四个月，这是100美元的股票，大约在9月份，它交易价格超过540美元。

今天可能。在同一时期，比特币可能上涨了大约45%左右。所以要问自己的问题是，为什么我们会看到这种类型的走势，以及比特币的潜在情况会如何？我们可能会下降10%，这可能是卡特现在要谈论的。所以，卡迪，我很抱歉这样做，但我只是想提一下。

是的，我的意思是，你知道，我，我不知道你对他的了解，或者正在运营的业务，他们销售的东西，收入，我不知道，但我们知道的是，它是陡峭的，我错误地使用了对数图表来降低变化率，以向客户说明。

嗯，但是，呃，你谈论的是过去的两两年，从15美元到500美元，当然，从8月份的低点，呃，上涨了，比特币从其历史低点翻了一番，而这是从100美元上涨到500美元，有缺口。它有很多问题。呃，我的想法是，以及它与，呃，它与比特币的关系也是，呃，脱钩，你知道，有人给我发来一个客户，给我发来一些东西。

那是什么？那是，那是，那个，那个，更贵的股票，相对于比特币，他们可以筹集更多资金，因为他们一直在筹集债务和股权来购买更多比特币，一种飞轮效应。当我听到这个的时候，我摔倒在地上了。呃，我不明白这意味着什么，除了听起来像。

好吧，这意味着它有效，直到它无效。我的意思是，你看到，我的意思是，你看到今天，上周就是一个很好的例子，说明它是如何运作的。那座山的另一边也有，我认为，不，你的笔记表明我们希望承受压力。

我知道卡特在今年早些时候发布了关于MicroStrategy的报告，那是在股票下跌之前。所以对你的报告来说很好，对你的笔记来说也很好。但是你知道，我不希望使用“纸牌屋”这个词，但是就其相关的数学计算而言，考虑到过去几个月的走势，就是这样。

是的，这是那些，我的意思是，它只是说明了我们看到的狂热，我们与Robinhood经纪人主管Steve Cork进行了精彩的对话。我们把它放在录音带播客上，他提出了一个非常好的观点。关于他们平台上的投资者，他们有2400万个资金账户，对吧？它与几年前的情况不同。

然后人们认为，你知道，有真正的，呃，期权、迷因股、加密货币和所有代币以及所有这些东西。我的意思是，如果他们看到机会，他们就会行动，对吧？如果股市感觉估值过高，他们可能会转向不同的领域或其他什么。

所以当我看到这个的时候，好吧，这说得通，他们正在大量买入比特币。他们今年有两个主要原因这样做。今年早些时候创建的所有ETF，对吧？然后显然是放松管制的想法，我认为Gary Gensler今天要辞职，他一直是，就像，一直是该领域放松管制的真正反对者，对吧？

但是什么东西会让你在这样的业务中持有三倍于NAV的股票？当你可以直接购买比特币，你可以购买ETF，你可以做任何事情的时候。但是问题是，我认为Doug说他只是在试探性地涉足。

这是一个非常昂贵的杠杆。这是一个，你知道，股票。没有理由它不能再上涨50%，对吧？卡特，不。

不确定。是的，你问这个问题的答案是什么？为什么人们这样做？

我不知道。我的意思是，好吧。

我的意思是，你这样做是因为你看到了走势，对吧？

我的意思是，他们做得很好。

我同意。我想明确一点。我同意你们刚才说的所有话。但是，在过去的一个半月左右，特别是当你与比特币对比时，我们在MicroStrategy中看到的走势，正是他们这样做的原因，这在数学上说不通。

从投资论点的角度来看，它也说不通，但它正按照他们想要的方式发展。现在我要说的是，根据定义，这不可能持续下去。某些东西会触发这个等式的另一面。我不够聪明，不知道它是什么，理论上，它可能只是比特币或其他东西的10%到15%的回调，但在我看来，这最多是一个不稳定的走势。

我，我们非常感谢你的到来。嗯，一如既往，做得很好，我们可能会在快速赚钱节目上见面，对吧？伙计们，所以另一件似乎与比特币价格行为有点脱节的事情。

让我们看看Coinbase。对吧？这是一只你懂的股票，它经历了大幅上涨。嗯，我认为这与我们谈到的Robinhood客户没有什么不同。

这是一家与2020年和2021年的公司不同的公司。我的意思是，他们拥有的关于托管等等的机构论点，你知道。所以这是一家非常不同的公司。

它贵吗？当然。它是城里为数不多的游戏之一吗？是的，可能是。

那么它是否应该获得溢价？不，数据显示它经历了大幅上涨。现在你知道，听着，你可以说下行趋势线就是它。它高于此，我的意思是。所以现在你有一些下行支撑。

你知道，这是你谈论的不想追涨，并在某个时候要谨慎行动的股票，你知道，从来没有一只股票让你不得不开始行动。我认为这是我们正在接近的水平，我们上次看到这些水平是在2021年秋季，估值正如你所说，没有多大意义。我不知道今天的成交量是多少。

也许你可以指出来，这只股票每天通常交易大约1600万股。我的感觉是，你会看到过去几天，可能是三到四倍，这是游泳池的深水区。所以现在，我们是否会达到2021年11月的高点？也许，但是再说一次，这只股票不像MSTR那样严重，但它也属于同一类，是的，正如你所说，它已经交易了7.05亿股，你知道，我们必须谈谈另一件事。我们昨晚可能应该在快速赚钱节目中谈论这个，因为他要来了。看看Snowflake。

我会说，几天前在市场电话会议上，你说，我认为你称之为看涨反转的障碍。这是在财报发布之前。现在一切看起来都很好。

我看到了他们报告的数字，看起来不错。我的意思是，他们的预期非常低。你看到了图表上发生的事情。

你强调了这样一个事实，它刚刚突破了150日移动平均线，但是这只股票今天上涨了近35%，这对你来说说明了什么？这是一家市值580亿美元的公司。我只想给你一些背景，因为你和我已经讨论过基于销售额的估值指标。

现在，如果Amanda能给我们展示五年期，它交易了13倍，175倍的收益。现在所有这些，想想刚刚发生在所有这些估值指标上的事情。随着35%的反弹，就在那里。

我知道很多人会回顾过去，看看，好吧。在他们上市后的2021年，一切都不同了。那么我们是否要回到那个时代？Guy。

不，我们不会。我想明确一点。我的意思是，这是我们研究过的一个。

对我来说，它看起来像，对不起，这是一个看涨反转。你知道，我们认为，我认为这可能不会发生。

你知道，我们谈到过可能在某个时候填补我们在今年早些时候创造的缺口。我的意思是，它开始实现了。这是否意味着基本面发生了变化？绝对不是。

它与现实脱节了吗？是的，可能有一点，但远没有几年前那么严重，那时完全没有道理。但要具体回答你的问题，你知道你问的是投资者在做什么？

我甚至不知道这是否还是投资者了。你知道，我认为这其中有很多只是计算机机器生成的噪音。如果你不深入研究订单，只是它们把股票带到最终找到买家的地步，这就是我们发现自己的市场，道格·卡斯特一直都在谈论这个。

市场的机制，我不想说它坏了。它是变了。这是大卫·艾霍恩今年早些时候说的，我想他用了“坏了”这个词。

我用“改变”这个词，你必须适应它。这并不意味着他们已经解决了这家公司的弊病，并不意味着估值有意义。它的意思仅仅是，你知道，人们或机器进来寻找购买区域，当他们最终找到买家时，它就停止了。我认为我们今天看到了这一点。

是的，毫无疑问。我的意思是，关于市场某种程度上“坏掉”的机制，我的两分钱，你已经做了很长时间了，道格做的更久，你谈论的是道格做的工作。而且他，我不会说他是一个活跃的交易员。

他是一个做中期仓位的人。他喜欢观察情绪。我希望我引用的是他现在的说法。

我每天都读这些东西，所以我对他的观点非常了解，所以他有能力行动，如果你想想大卫·艾霍恩对绿灯的反应，他已经做了很长时间了。他是一个长期投资者。他建立了很大的仓位。

我认为你的一些挫败感来自于，当你看到这些脱节时，如果它不是特别简单，它会非常令人沮丧，对吧？昨天我们谈到了空头和多头，塔吉特下跌了21%。这是他们在三个月前上调公司预期，然后再次下调预期之后发生的。

所以，我的意思是，有些事情确实令人沮丧。嗯，你知道，当你持有这些公司，而它们缺乏远见，或者它们非常不擅长预测自己的业务时，你就会遇到这些差距。你知道，这使得很难继续参与游戏。

盖伊。好吧，我的意思是，好吧，我不想批评塔吉特，尽管昨晚在节目中我说我知道我不想在这里交朋友，我会称它为它是什么。他们，我可以使用这个词，因为我在电视上。

我在这里使用这个词。这只是一个糟糕的运营商，我直接说了出来。记住，他们给出了预期。

我不知道是几个月前还是一个月左右。我不知道发生了什么变化，但显然发生了变化。所以你知道，卡伦一直都在谈论这个。

我有点同意她的观点。但如果你没有远见，就不要给出预期，我们可以就此意见相左，但你看到了结果。所以就塔吉特而言，它不是这样。

我再说一遍，尽管它在一定程度上表明了消费者在做什么，但这并不是消费者的全部。它对塔吉特来说是一个指标，这就是我们现在看到的。

我认为昨天，我想我说的是，或者银行不要怪我如果我错了，他们把目标价下调到了105美元。如果你做一个长期图表，我的意思是，那可能是它要去的地方。我的意思是，他们在应该上涨的时候却下跌，他们有一些问题，你可以看到我在谈论的那个水平。

然后是的，我只想说一件事，我和卡特在快速致富节目中来回讨论这个问题已经有十年了，当他说我不认为公司应该给出预期时。这是不愿每三个月就被华尔街或投资者对预期进行衡量的CEO或CFO或其他人的说法。我认为恰恰相反。

如果你是一个投资者，你应该要求尽可能多的透明度。你是该公司的股权持有者。你基本上是通过你购买的每一股股票，你都在认可该管理层及其战略。

你为什么期望更少呢？所以这是常态。所以这让我回到我不认为这会改变。

如果你看看信息以及获取信息的方式，以及在过去十年、十五年中进行交易和投资的工具是如何民主化的。为什么会有呢？为什么会有呢？为什么会有任何理由呢？对我来说很容易说为什么你会收回这种在市场上存在了几十年的规范。

这很公平。听着，我可能不同意你。如果你有远见，并且你认为你可以给出明确的预期，你绝对应该这样做。

我的意思是，塔吉特给出了预期，一个月或更久以后，无论何时，我的意思是，这被证明是错误的。我的意思是，我认为某些公司拥有这种远见。我认为其他公司认为自己有，但显然没有。

那么，我想反驳一下？我不想陷入这个泥潭。给出人们作为股票依据的预期，但一个月后，股票开始下跌20%，这更好吗？

有一天，一个简单的答案是，那些没有兑现承诺的管理层，他们基本上会失去信誉。这是一个对持有该股票的重大打击。你知道，人们过去常这样说G公司，杰克·韦尔奇是如何管理他们的收益的。所以他们从来没有大幅超出预期，也没有大幅低于预期，他们会超出预期一分钱。现在这行不通了。

但它运作了几十年，你知道，直到他离开才不行。然后人们意识到，你知道，他们只是在调整房地产持有量以超出预期一分钱，而且，你知道，有一些问题。我的意思是，如果你回顾一下，杰夫·贝佐斯并不是真正的问题所在。

问题是多年以前造成的。这是一个很好的谈话话题。我理解，我看到了论点的两面，但我们可能陷入了泥潭。

这实际上我认为人们喜欢这个，我的意思是，对我来说，盖伊看起来像每一个故事，每一个令人惊叹的故事，思科过去也做过同样的事情。还记得约翰·钱伯斯吗？他们基本上有这种能力，不断地提高预期，直到他们没有，你知道，直到2007年11月。但这是市场上曾经存在过的每一个故事。

当我开始创业时，微软是文本税的黄金标准。现在它无法自拔。这种情况已经持续了十年了。

所以他们失去了远见。他们失去了声誉。他们做了很多事情。在过去十五年左右的时间里，他们换了五个CEO。所以我的意思是，对我来说，我认为管理层的信誉非常重要。我认为这就是为什么这些数据点越来越重要，尤其是在你从很多投资指南中剔除人为因素时。

这很公平。让我们看看我们刚刚打开的一些问题。所以我们错过了，如果你想出了这个问题，我只想指出我们确实在雪花方面解决了这个问题。

希望我们错过了。我们为你解答了这个问题。这是来自情况室的问题。

IWM终于扭转了吗？我可以在哪里找到IWM的自行车抛售？我的意思是，看起来，你知道，我们就在那里。而正在发生的事情是，这完全取决于丹和盖伊一直在谈论的事情，即移动银行。所以我认为我们还没有达到那个点。

如果你再次回顾一下，如果你做一个长期图表，你会看到我在看这些水平是相当大的阻力。你知道，我认为我们实现了转折，我会尽力为你找到一个确切的数字。所以请耐心等待。我正在打字。但是如果我们能够收盘价高于这里，收盘价高于245，比如说，我认为这在我看来会证实转折，这就是我所关注的。是的，我想说的一件事是，我对表现感到失望。这是大选。当你想到其他一些板块的表现，以及KRE（区域银行指数）的表现时。

正如你所说，在这个领域有很多小型股。我的意思是，它几乎填补了11月6日的整个缺口，对吧？所以我们在这里。

我们仍然低于标普500指数，纳斯达克即将创下新高。所以我只是觉得罗素2000指数不太有趣。几周前我们没有和策略师一起讨论过吗？所以我不太清楚。

马可·贝尔斯基，哦，是的。

贝尔斯基谈论小型股，他基本上非常不屑一顾。他只是认为它们基本上是无用的东西，不值得投入太多精力。

根据它的构建方式。但它更具主题性。但是，百分之百。我的意思是，我认为我们讨论过的想法，我不认为它是构建最好的ETF，但它也反映了人们对经济的看法。

如果小型股理论上表现良好，那么它应该基于强劲的经济。所以我告诉大家要得到它。这是一个我喜欢这个系统的好时机。

JS，哪个更高，盖伊的比特币配置，还是蓝色塔吉特GPA？他的GPA是0.00。所以我的比特币配置等于蓝色塔吉特的GPA。

我会诚实地告诉你。我的意思是，我一直都说，我并不真正理解它。我不明白你试图理解它，我读过关于它的书。这对我来说并不直观。这并不意味着它不可行，只是意味着它对我来说没有意义。顺便说一句，我最喜欢的电影台词之一，几乎是我看过的每一部电影，我已经在地球上生活了52年。我可能从1977年开始看成人电影，盖伊是我的第一个，还有星球大战。

也许我看过大白鲨，在星球大战之后。

不，你没有。迪恩·沃默的台词，还有那个孩子是谁？肥仔。

醉酒和愚蠢不是生活的正确方式。

是的，你很搞笑。你总是这样做，你对玫瑰就是这样做的，那天你说，你知道，威克特不是反派，你说是巫师，就像迪恩·沃默不是动物屋里的反派一样。让我们诚实一点，对吧，就像在……

学校里，在最后……

蓝色，她对福特豪斯发表了演讲，当德国人轰炸珍珠港时，它结束了。

R，那可能是……

我最喜欢的台词，所以你不能……

制作这部电影，无论好坏，但这与我们无关，这是马克·米卡给你的，他说，谢谢，马克，我读到，我从这里读到，你能对一个持续两三个月的看涨价差给出你的意见吗？如果股票在几周内提前触及看涨期权的卖出价位，你会怎么做？你希望最大化什么？所以这是我们多次谈论过的，你可以做一个看涨价差，你可以研究一个看涨价差，我认为这有点像在谈论这个，是的。

所以这是一个关于如何管理期权交易的非常好的问题。我喜欢盖伊这样做，他经常这样做，我会做一个看涨价差，买入近价位看涨期权，卖出价外看涨期权。

你知道，我们不喜欢卖出太便宜的看涨期权，对吧？所以通常我寻找的是可能为15 delta的东西。这是什么意思？这意味着它大约有15%的概率处于价内。

所以当我做一个看涨价差时，我实际上是在瞄准我希望股票或标的资产到达的水平，你的问题具体来说是，如果你达到了那个卖出价位，并且你有很多时间，那么，留下那个卖出看涨期权是有机会成本的。所以这取决于你的相机，这取决于你的时间范围。你必须记住，你总是可以平仓那个卖出看涨期权，也许你可以稍微上调买入看涨期权。

所以你在卖出看涨期权上亏损，但你正在长期游戏中获利。然后你只需要定义你的风险。你知道，也许你做另一个价差。

也许你做了一个，我还有一个问题要问你，我不知道答案，所以我道歉。这是来自爱德华·摩根的问题。帮帮我，伙计们，帮我回忆一下。

什么是等价物？等等，卡特谈论的小型股，不是IWM。我不知道答案，我并不是说你做错了。所以我不想让你……

我谈论十秒钟，然后我去plex。

我从道格那里得到……请稍等一下，我从道格那里得到……道格刚刚谈论了，你知道，对美元走强背景下比特币的兴趣日益浓厚。我的意思是，美元和比特币之间肯定有一些东西必须让步。我认为市场还没有完全理解这一点。我认为在某种程度上，你知道，日本收益率正在上升，而他们的货币正在下跌。那里有问题。可能出现这样一种情况：我们的收益率开始上升，而我们的货币开始贬值，这不是一件好事。你知道，我还没有弄清楚这是如何发生的，但它正在日本发生。

是的，我之前做过，我可以从plex得到它，SMID，SMID。我想在我们离开之前说一件事，伙计们，嗯，我……我将在这里点名。但我上周参加了一个会议，与一群投资者、一群银行家和一群科技公司创始人在一起，这个小组中有一位非常杰出的人物，他主持了这次会议。

这很有趣，因为你知道你和我，我们专注于市场。我们盯着市场看。我们必须考虑所有这些其他因素。我认为道格……

而我对此的想法有点像你刚才读到的道格的推文，对吧？所以，就像这里有一个问题，或者这里有一个场景，市场在过去两周半的时间里一直在波动，这是基于政治事件的结果，对吧？而且你知道，提出这一点的人认为，好吧，我们在选举中有了这个，你知道的，令人惊讶的结果。

而且，这似乎让很多美国人，谢天谢地，对一切都相当平静。如果你站在另一边，你知道，即将上任的政府，你会希望它能成功，不是说你希望不好的事情发生，而是你希望那些能保证我们国家安全的事情发生。你希望经济继续增长，你知道所有这些事情，对吧？没有人希望不好的结果。

但是，你知道，有趣的是，这个人以他所从事的能力周游世界。他与许多商界人士交谈。很多人都了解政治家。

全世界都很紧张。全世界都对这次过渡感到紧张。我认为这真的很有趣。

而且我认为我们的市场中没有任何东西是计价的。我不是想在这里危言耸听。这只是一次非常无聊的，你知道的，那种谈话。直到我们开始谈论俄罗斯在乌克兰发射洲际弹道导弹，洲际弹道导弹被用来携带核弹头，把它们送到海外，因为它们射程很远，这就是重点。

所以，在俄罗斯刚刚更换了他们的核武器负责人，一周后，他们发射了一枚洲际弹道导弹，你不需要是政治学专业人士就能把这些联系起来。他们试图暗示什么。所以，我再说一次，不，我当然希望这些事情都不会发生，但这只是很奇怪，人们都在关注像Snowflake和MicroStrategy之类的股票，以及所有其他东西，而人们根本不在乎其他任何事情。

不，你是对的，世界很紧张，我认为我不是在唱反调，因为我同意你的观点，但乐观主义者会说，这正是他们一开始想要选举前总统、现任总统兼现任候任总统特朗普的原因，让世界紧张，因为这对我们有利，我并不是说这是对的还是错的，但它们是两种情况。现在你谈到发射。

如果你在一周前告诉我，考虑到市场的涨势，我们会以这样的标题开头，你会说，好吧，情况会如何？我会说标普500下跌25点，也许30点，黄金上涨100美元，美元下跌50点，避险资产大幅下跌，这在基本面上是有道理的。但是所有这些事情，都没有发生。

所以我们现在在这里。但你知道吗？这无关紧要，因为我们有一些事情要宣布。我们昨天谈到了它，12月10日。我们对此感到兴奋，以及我们与FactSet的好朋友们一起，改变金融领域的格局，人工智能在革命性技术和工作负载中的作用。这是我们大约一年前在他们的会议上谈论过的事情，这是我们在12月10日谈论过的事情。

是的，而且在人们试图弄清楚人工智能的用例是什么的时候，无论是机器学习，还是发展成其他一些在过去几年中真正席卷全球的技术。

我的意思是，你知道金融机构，特别是像FactSet这样的数据公司，你正在从了解这种正在发展的技术中获得真正的益处，所以我们可以花一些时间来思考这个问题。而且，你知道这对我们每天都在使用的FactSet意味着什么，我们已经使用了很长时间了，使用一些附加到我们使用的一些流程上的通用人工智能工具的一些新的好处是什么。所以对我来说，我也非常期待这次活动，盖伊。

期待它。嗯，我们的播客将在明天发布。我们与CME集团的首席执行官特里·达菲进行了一次对话。本周早些时候我们在佛罗里达州那不勒斯进行的。丹将加入我们进行一部分对话，我们可能会讨论一些本周在市场电话中没有提到的内容，但我们期待着这一天到来。

感谢大家来到这里。去看看“On the Tape”播客。订阅每天收盘后发布的Market Call，总结市场上一些最重要的故事。我们下周一在Market Call再见，盖伊。