E46 一江春水向东流，恰似投资「黑话」使人愁
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* 放入鸡蛋

大家好,欢迎来到知行小酒馆这是一档有有之有行出品的播客节目我们关注投资,更关注怎样更好的生活我是雨白大家好,我是一只羊今天小酒馆来了两位我们特别喜爱的朋友做客一位是有之有行投研组的永静一位是我们 APP 里王牌功能有行记账的产品经理英杰大家好,我是永静大家好,我是英杰好

这是我们精彩组合第一次亮相这是我自己拟的这个 CP 名哎呀我还有在这边这真的是我们期待已久了因为就平时听二位唠嗑我们就是听得哎呀太沉浸太享受了对啊就是说这东西不放给用户这合理吗这不合理不合适对吧但是那些就是特别精彩的妙语连珠只有我们在私下能听到就觉得很遗憾就是

为什么这一期节目我们邀请这两位基金界的老司机呢是因为我们今天这期节目吧就是比较特殊感觉得请这两位重磅嘉宾来才真的助场这期节目其实也是我印象中我们一年前就提过想要做就是聊一聊我们在投资理财路上遇到了这些黑话和术语有些词就是我们一开始听起来觉得说这是什么内部黑话但是你进一步了解之后你会发现说它其实是一些术语

然后因为静姐和英姐他们其实在基金业从业时间足够长他们其实经历过非常多市场的起起伏伏他们对于这些黑化也好术语也好他们是怎么形成的他们诞生的历史背景是什么就格外清楚所以今天这一场谈话和以往小酒馆的节目还稍微有点不一样就是咱们四个人在这坐着围绕着黑化二字这个主题然后进行漫谈

那其实针对这些黑化我们刚刚开始投资的时候一方面有些人会心里特别的发怵就觉得这个东西好难然后第二个是另一部分人又是非常非常的喜欢去钻研这些东西觉得我得把这些黑化这些术语学完呢我才能开始投资但其实我

我们接下来想要聊的话题首先第一个是想让你就是别打退堂鼓这个术语你该学的还是得学你是绕不过去的然后至于另外一些听上去像黑话的那些好像是你一听就是这个人很资深的那些话你不懂也没有关系因为迟早你都会经历的只要你下场迟早对吧

但是我就想到说其实很多黑话它其实都是你知道下跌的时候冒出来的你刚才说那些话就让我觉得说没关系总会经历一些福亏你才会成长就是迟早会被毒打的吗我们迟早会被市场教育所以这些词你迟早会遇到所以投资理财你不需要发出听了这期节目希望你对这些术语能有进一步的了解这期节目我们也会从两位老司机他们刚开始接触投资一路的成长

开始聊起嗯就是从他们这个历程然后看到也顺便就把这些黑话给他了解清楚了了解透彻就是也许会有一些非常有意思的小故事然后在我们聊的过程当中呢肯定会出现特别多的就是可能你不太熟悉的黑话那也不用担心在我们的这个博客文稿呢会有我们准备的笔记然后大家可以对照着来听嗯

我特意问小杨 我说为什么要邀请我来然后他给的理由就是你的从业经验比较长然后呢 我说那不就是

要说一下我比较老或者年龄幼稚在这吗哪有哪有就是我觉得是入世的这个体感真的很重要就像是我们刚刚也跟其他同事聊嘛他说其实炒股这个事情他上大学就开始干了但是那个时候是什么是模拟盘他虽然说真的是经历了我们后面会聊到的那个中国零车事件但是模拟盘和石盘你真的是完全不同的心情嘛对就是你的情绪你投入的精力你操作心就完全不一样

就是你入市的时候感受到什么样的市场对你整个的风格影响特别大 OK 所以就是两位朋友你们是什么时候入市呢我第一次投资应该是 07 08 年就是那个大牛市正好是毕业之后开始有一些积蓄之后碰到那个大牛市开始入市然后就被哎呀哎呀净净的

我们那个时候上学实际上是学金融嘛所以导师就会要求我们说你们要实盘炒股对实盘炒股而且那个时候实际上虽然学了很多的学派吧什么价值投资啊趋势投资啊但是大家其实更喜欢玩的就是那些技术指标

然后就会设计各个小组各个指标说你看我用这个指标赚了多少钱实际上就是 07 年的一波长得很猛但是女生好像跟男生的天然的那种风险偏好不太一样就女生可能就相对会更保守一点然后我看我们班的男生们都非常非常激进就是跟家里要钱或者是自己就是那个自己就会

想办法对到处借点然后帮别人炒因为他会跟别人说说是那个我是学投资的我学金融的然后就相当于弄一个小私募就帮别人去炒股啊什么的就那个时候男生们就特别的疯狂在炒股这件事对然后估计对自己的技术也会很自信你看我长这么多就有点像在那个电梯里做佛撑一样对他就会

他就会觉得掌握了一门武功密集的那种感觉就是我一定要实操去练一下什么金叉呀死叉呀就是这种另外这种指标大家都去数波浪然后全都是按这种方式去做然后觉得在中国可能好像还谈不到做价值投资的这个程度那会全是看趋势

对孟严他在那个投资第一课的序言里他也说嘛他也数过浪然后也就是谈论对 钻研过谈论就是大家都经历过的经济好他都经历过对然后就是就是说到了一个黑话就是套牢嘛

那会真是套牢就深深的体会到那个牢字这个牢不可破的这个牢字是啥意思就是钟世游这个事嘛就觉得钟世游对当时我们做投资的那帮学投资的那帮同学来说就打击特别大也是 07 08 年的时候对他 07 年年底的时候去上市嘛那时候钟世游实际上是

号称亚洲最赚钱的公司嘛然后我们的就是家里人如果在石油系统的话是非常非常吃香的好公司嘛对好公司就是他其实就认为是亚洲最赚钱的公司那他上市我们吃他的分红或者是我们就靠他卖石油我们应该又能赚到钱啊凭什么赚不到呢白菲特以前也投这个嘛赚好多钱嘛那你们当时也去打新了是吗

对他们就是男生们会参与的多我还记得有一个同学还中了他其实发型好像是 16 块多

然后结果上市当天就是 48 块多好像开盘就直接两倍嘛翻了两倍就超夸张那就是趾高气昂啊在你们同学对很嗨然后就一路下跌一路下跌然后在这个问题中特别搞笑就是有一些券商还在分析说哎现在可能那个跌幅还得往下走但是到 30 多块钱的时候你就可以去抄底了

就在这个过程中你会发现有多少人又抄到半山腰然后又被砸下来就特别惨就是那个时候对我们的打击就是就是这个公司的业绩怎么样跟你在这个股票上赚不赚钱没啥关系

就你在刚入市的时候就已经学到这条教训了对因为那时候大家就会觉得中石油业绩好好呀对吧然后想不明白就是为什么就可能它确实发行价或者是上市给炒作的太高了然后你买的价格太高了以后但是也不至于一路狂跌狂跌可能它最多的时候应该跌了 80%吧

那个时候还有一个笑话就是说要靠中石油分红再拿回来得靠我的后代资深才能 100 年才能收回来所以他现在好像就已经跌到了五块多了那会好多人就说买了这个赔了赔了留着我长期持有到时候给家里小孩去当陪嫁当嫁妆什么的这种现在孩子也长大了嗯

孩子长大也没长回来就以至于以至于就是当时我们就会觉得就是对熊市这方面回撤太大了就觉得会更谨慎一点就那个时候的虽然资金很小嘛就拿自己的一些生活费去炒但是弄下来就会觉得哎呀

好像分析好公司对我也没啥帮助然后一回撤回撤那么大所以在我 09 年决定是买房还是炒股之间我义无反顾的选择了买房选对了是就是你你就会慢慢会觉得在炒股上好像不知道该怎么办就是你不知道该怎么办你分析公司好像也没啥用那你那些中签中石友的同学们呢

就是有些人是在中间卖了但是他整个的过程他可能是赚钱了但他整个的过程就会很茫然很痛苦因为他下跌的幅度特别快他会被锚定在我曾经赚了这么多钱然后就放在后面都是一直在赔那就很痛苦还有很多人一看开盘涨那么多还有疯狂往里冲的所以他应该是套了上百万的人吧

就你们最开始都是从炒股开始接触投资我还真不是我最开始是就是买基金了我最开始还真不是炒股因为我爸从小就一直在炒股老股民然后他一直炒股我对股票的影响没有那么好但是在 07 08 年那会儿基金涨得也很好那会儿就是我们同学去聚会的时候刚毕业嘛好多大学同学之间聚会大家都聊聊都是基金聊都是市场怎么样

那会儿大家都看哎呀这个市场早晚得涨 6000 多点那会儿好像都 6000 多点了吧对不是过了 V24 吗对那说肯定很快就涨了 1 万点了就是都是往高的看就是这种特别乐观的预期然后整个氛围都是那样你就会觉得我现在再不去投资再不去买股票不去买基金那我就落后了就这种感觉那时候好像大家都开始去银行开户买基金吧那会儿我用什么呀

那会儿其实我用的是应该是基金的直销从直销买对对对因为那个时候就是在银行取到大家排队买对印象特别深那会儿其实还算查过一下查过一下知道直销可能便宜点或者怎么样就从直销去买嗯

深刻的奠定了就是别人贪婪的时候一定不要进去别人贪婪的时候你一定要恐惧一点我有一个比较好奇的问题就是那像你们刚开始投资的那个时候就已经有韭菜这个词了吗没有吧没啥印象所以韭菜这个词它不是一个大家已经流传了很久的词感觉不是吧再往前肯定还有大跌嘛就之前还有过那种大涨大跌但我没经历过

那会儿好像传播没有这么发达就是韭菜这个词感觉就比较草根化一些它应该互联网起来过一段时间之后才有的其实韭菜它是我觉得更像是就是小散户对自己的一个自嘲就觉得说自己像地理的韭菜一样就长得特别快然后割了以后吧一茬跟着一茬

对吧然后一直都很茁壮然后所以每当自己赔了或者是怎么样大家都会说自己又被割了韭菜就觉得是有资本在收割自己最先可能它就是一个有负面情绪的这么一个词汇嘛但我觉得渐渐的就是大家很乐观中国的基民啊就真的是

自取是钢铁韭菜是啊我们包括有个用户就直接叫硬核韭菜对其实中国的这波投资者是第一波能承受这些亏损的这些投资者他们是第一次被市场教育就说市场可能是会有大跌的他们是第一波之前的这些都是我是去买一些银行的一些产品股民这些人他们是第一个愿意承担风险的一种

这个群体那个时候好像炒股的人起码在咱们年轻人里面炒股的人或者是做投资的人还是比较少反正我们学校好像只有金融系的人才会我没这个感觉是我爸他就找我从小就有这个经验你们在刚开始接触投资的时候没有一些会让你觉得有些奇怪或者是一些难懂的一些就是投资黑化吗

就为什么我们今天会想要聊这个题就这个题其实我想过很久了一个很重要的原因就是我在刚开始接触投资的时候就有些词我就会有种叛逆心理因为我以前是做媒体的嘛就比如说仓位这个词我就想说

为什么要叫仓位就是你为什么不能又换一个词来说为什么不能叫百分比呢它不就是百分比吗你加仓不就是多买点多买 10%减仓不就是卖点然后你清仓不就是全卖光了然后我就想说就这些投资的人吧就是故意造出这么一个词来我后来了解投资了之后就发现说好像不是这个样子就我觉得仓位这个仓它其实就是指的是你长期投资的那部分钱

它不是你所有的钱就如果你用百分比来讲的话你的那个分母它其实是非常模糊的一部分人可能会理解为我所有的钱一部分人可能理解为我现在手里有的活钱然后一部分人可能理解为我专门用于长期投资的钱它就非常的模糊那个仓如果你把它确定为你长期投资的仓你加仓比如说加到 50%再减到 20%清仓也好空仓也好它其实这个概念能帮你更好的管理你的长期

这是我个人的一个经验教训因为后来其实我就开始接触基金做基金研究的这个工作嘛然后实际上对于基金经理来说然后他管理一个产品这个产品在当下一定是有一定的规模的对吧所以他手里假设他管的是一个十个亿的基金那这十个亿的基金对于他来说就是一笔钱然后他需要分配这笔钱里有多少比例

就是投股票对吧然后股票里边投某某个股要多少比例所以他其实会非常区分说我的股票仓位是多少然后他因为他就像你说他有一笔一笔钱的这个概念在里面然后可能张三管的这个基金的他的仓位跟李四管的这笔钱的仓位又不太一样

而站在个人的角度来说我的钱的情况也不太一样对因为我最开始因为他的那个官方的那个定期报告里边其实都会说得很清楚你的股票仓位是什么对吧债券仓位是什么就是一直都沿用下来了所以还真没特别细想过对我也没太想过为什么叫仓位你这么想我觉得还挺

其实英文应该叫 position 对就是 position 用这个词来去描述我估计我的感觉可能是说可能是他描述的是比如像以前的粮仓船仓这种大家都是水位对他大概是这样一个东西 OK 这种我觉得他可能叫术语更合适他可能叫黑话就不太合适对没有那么黑对

就是可能对于高接触投资的人他会觉得你为什么叫这个对他们会觉得是黑化你看这个术语它其实我们换一个角度来看它其实也是说专业做投资做金融的人我们时间长了约定俗成的这么一个一个习惯然后后面就沿用到了一些官方文件和一些用法上我们再换一个角度看比如你看像大家平时会抨击和嘲笑像互联网黑化它其实在那个行业也是就是大家共用的但是

但是就是外面的人会觉得说你这东西就很奇怪就完全不合理所以我觉得说就是这个术语它可能最开始它也是黑化了一种只是时间长了它变成了就是我们这个行业的一个术语那对于小白来说可能我不太懂投资那可能仓位它就是一个黑化还有包括像之前小杨跟我讲他刚开始做投资特别不懂的一个词是什么北向资金南向资金他会觉得这个东西也有点黑化的性质

对就是第一次我看到这个词语其实是于白发在群里了然后我在想哇于白真是一个很专业的研究人你感觉到他在讽刺然后我在想我一定要更加努力然后那个时候他给我布置的作业就是你去把黑板报全部看完这些词语你就渐渐都懂了然后后来也的确是

在禁营之后有些黑话对我来说就已经不是黑话了比如说北向资金它其实指的就是通过深港通护港通流入国内市场的资金接下来我觉得咱们可以这样就分别跟大家说到说到一些我们各自认为很有意思的黑话包括术语自我调侃或者说甚至现在已经都不太有人在提但是曾经红极一时的这些黑话就顺便聊一聊他们是怎么来的嘛

那我觉得不妨呢我们就从可能最尖色最劝退的这个术语开始其实我们当年我们做基金嘛也不炒股但是实际上会经常还要去学习很多的名词像什么蓝筹股啊买马股啊

对一开始我也不是很理解最近这几两年更多了什么核心资产呀核心资产是这几年才流行的对这几年才流行的词我还以为是就是贵投资行业一直以来用的一个词应该是 1917 年吧那时候才出来了核心资产 OK

我也觉得蛮新的就像是什么阿尔法和贝塔这个其实我觉得也不是一直以来都有的吧我觉得应该是从那个资产定价这个可是早就有了资产定价模型就是这种比较现代的投资理论之前是没有的嘛你说的几十年前那都已经很老了我的意思就是说大家可能中国的老百姓讨论阿尔法和贝塔可能是这些年老百姓也不少老百姓有那可能就是我们做投资的人会说

Alpha 赚取什么收益 Alpha 收益对但是我觉得这两个就是这两个就尤其在中国投资就这两个词它特别的形象而且就是沟通的时候你会觉得传递的很到位嗯就你到底是要赚市场的 Beta 还是 Alpha 对吧我觉得就可能每个人都会思考一下这个事情它算专有名词了嗯

来小百科解释一下什么是α和β在公募基金这个语言下的话α它指的是一个策略获得超额回报的能力当然大部分时候平时我们在交流的时候说到α一般指的都是α收益也就是说超额回报

跟什么比的超额回报就跟市场的就是这个 benchmark 就是跟市场的平均收益比的那个超额收益嘛对但这句话一说出来你好像懂了是不是我如果给一个普通的人说

这样说的话他说哦好像懂了但是那个平均收益是什么市场平均收益是什么对我觉得站在普通投资者的角度他可能不知道 alpha beta 这两个词但他会看他的这个买了这个基金比如说跟护身 300 这个基准如果大家走势差不多那说明对吧你这也你这经济里水平也就那样对对但是如果如果你护身 300

那么假设我知道αβ这两个词那我就可能会有个模糊的感觉就是你赚的是这个超额收益也就是我们常说的α对这就是大家可能在实际看这支基金的曲线的时候就是我们每个平台都会有它的曲线嘛

哪怕我看一个五年十年你会看他跟护身 300 比他的涨幅辣护身 300 特别多长期你会觉得这个基金经理有赚超额收益的能力他自己好赢市场的能力特别强所以你就会通过这个方式去判断说这个基金经理牛不牛我觉得这个可能就是大家心目当中定义的他的

对于我们来说的阿尔法对其实你看无论是阿尔法也好超额收益也好其实我觉得普通人根本不需要知道这么多他只要知道怎么样看这个基金经理有没有跑赢市场就可以了对他只要知道跑赢市场这个概念就可以了这也是为什么比如说我刚进入这个行业我就会质疑很多词包括我也觉得申购和赎回这两个词我也觉得说你不就是买和卖吗你干嘛要搞得这么复杂但

但到后面我才知道说他其实说他这个东西买不是说我给你五块钱你给我称五块钱的基金其实买基金的时候他还有一些比较细的环节所以说就必须要有这些词语来做一个区分认购 申购 赎回全都是在场外操作全都在场外操作的就是我给你十万块钱我要买它

至于我能买成功多少份额你第二天才能跟我确认的就是我申请购买了最后你跟我确认一下对吧我能成交多少最后我能买多少不行的就退回来有可能就失败了所以它是一个

就是一个行业化 T 加 1 就是这种就是我给你有一个确认的过程他跟厂内的说我出这个价我那可就买了对吧我能不能成交能不能错过成交很快就能知道了他还是不一样的所以他是两个行为他为了要区分他就不直接就说这是买还是卖了他其实就区分厂内和厂外

也就是说如果我周一下午两点钟打开支付宝买基金其实算是周一申购他周二我的这个份额就可以得到确认了但是如果我稍微晚了那么两个小时我在周一下午的五点钟下单那其实就算是周二申购也就是说要周三才能得到确认就在基金这个语境下他 T 日的意思其实是交易日的下午三点之前大

大部分的基金是按三点的去做但实际上银行理财有可能会四点它不一样它的 T 其实它有一个规定的什么时间算作 T 这就涉及到行业隐秘了行业隐秘大部分我们的基金都是三点所以学吧 学无止境我们刚刚不是说两类吗一个就是情绪类的一个是术语类情绪类里面的我觉得最最最有特色的就是心理按摩这四个字

就是今年三月份的时候真的经历大跌然后所有的我关注的基金的文章都开始说今天我来给大家按摩一下然后还有就是用户也会这样说我在想这也是真的非常有基金圈特色的一个词语嘛嗯

我觉得是那些就是本身他受了投资的伤嘛比如说大跌之后他受伤了然后受伤了以后其实还有很多人是希望他们能够坚持下去的然后比如说黑板帽就是类似于这种性质就是你碰到市场大跌这个东西是不可避免的因为市场波动就是这么大对吧然后呢很多人在买之前是想不到说我之后真的会面临 20%或 30%的下跌的这种情况的

然后呢又很多人就觉得长期才能赚到钱嘛如果你要是中间断了你不就杀跌或者是割肉出去了就特别可惜嘛然后就容易被割韭菜你看这一篮串的画然后呢所以就是希望大家能够拿的时间长一点这就是很多不论是客户经理也好或者是券商的服务员人员也好或者是我们也好反正大家就会说我们给你一些话术

还有人专门整理话术或者是给你下跌时你要给客户的话术基本下跌的时候可以给客户的话术是什么样也是大家经历了很多时候面对什么样的用户对吧然后你应该给什么样的话术真的整理的很好然后黑板帽其实也是就是在下跌的时候也会说

大家挺住啊对吧不要割肉啊什么的就坚持哪怕先把行情软件关掉对吧你的 APP 杀掉但是你就你还是要坚持下去其实就是有点这种作用就是最后投资其实有点偏心理学的一个点其实好多这个词你现在想起来它就特别的准选你想割肉你这种困扰对就比卖出的那个情绪可强多了就真的是的嗯

但其实我们刚刚说的这些和情绪相关的这些词语都多多少少和一些比较负面的相关你看就是割肉然后这些但其实我觉得有一些黑话它其实是通常会给我们带来一些希望的一些比如政策底

你是不是听到这个就觉得这个市场会渐渐的好起来了然后听到国家队就好像就是你会根据市场上的这些消息上出现这些字眼来判断说安慰自己说现在行情要好起来了然后现在就可以多一点希望了我觉得有一部分情绪类的黑化是这样的

我觉得它只是一些 facts 它跟情绪没有什么关系我觉得我也不会因为说看到了什么政策底情绪底国家对我就觉得说市场要好起来了好像从来没有这样的感受而且它这个东西很多都是后视镜的一些观察或者是一些比如说投资理财 KYL 为了安抚你或者预测市场说今年可能某某月它可能会有一个政策底然后等什么什么大概就是市场会出现一个情绪底

对这些好多都是造成的噱头对它很多的事儿都是跟当时的特殊事件有很大关系的嗯啊比如说国家队这个事儿实际上就 15 年的时候就特别的突出因为 15 年的时候因为呃

很多人都是加杠杆去炒股嘛然后 15 年上半年特别疯狂就涨得特别的凶但是实际上一下跌之后很多人就爆仓了嘛然后他就疯狂的去卖卖的方式就是自己首先有个股的就会卖掉对吧然后买基金的他就会赎回那赎回的时候逼着基金经理去卖然后那时候印象特别深就整个的基金行业就特别的恐慌

因为它的恐慌在于它的流动性出问题了就是我手里本来这个基金要运作的时候我可能留了 5%的现金仓位然后结果疯狂的每天都有用户去赎我被逼着我去卖但是市场上又没有买房对吧这个个股没有买房所以就怎么办那个时候监管层实际上是想

触动国家队来救市的这个时候其实能依赖的只有国家队了对吧所以那个时候政经他们就会让他们成立一些自管计划呀包括还成立了五支公募基金然后那个时候就拖底然后把这个市场的流动你有买方了才能把整个的下跌止住嘛所以那个时候国家队就出来了他们还是发挥了很大的作用的对

所以大家就那个事出来以后大家对国家队的希望就是一旦出现一些大的系统性风险的时候希望国家还能来救市对希望有人救对所以就说国家队来了包括今年下跌就说国家为什么不管我们国家队为什么不来救就是那种情况大家很关注这个在 15 年的时候我还记得有一次特别的印象深比如说像什么为国接盘挟持带着为国接盘

就它有特殊的事件在那包括我们会去区分什么政策底情绪底什么盈利底区分各种底就是大家内心深处都想知道跌到什么程度了还希望有个底对你个底到底在哪对吧你告诉我是 2800 是底对 2800 是底还是 2400 是底对吧就这个情况就是对

牛市和熊市的两头的这种疯狂一个是特别疯狂一个是特别恐惧大家都希望我知道到什么程度了我应该怎么办我完全无助我不知道什么情况所以他就会发明就是试图寻找很多的信息找一些指标对找一些指标去做这个事情也希望一些研究机构去研究一下包括很多研究机构就会说我就要盯一下国家队嗯

最近在什么样的动作包括你说的北向资金南下资金对吧他就会说那外资通过北上买了我们多少多少的 A 股因为就是你资金流入买 A 股的钱越多你才能够下个上涨吧对吧

然后买入大于卖出嘛对吧但是就是我们怎么衡量谁在买呢那国家队是一个看国家在买买买支不支持然后外资在买买买买你公募基金在干嘛是吧你是都在卖还是都在买其实大家还是都是想衡量一下现在市场是个什么样的情况会不会起来还是继续还会往下跌我应该怎么办我已经跌了 20%了我已经被套牢很久了我是割肉啊我

我还是等着解套啊那我解套我什么时候能出来啊就是大家其实迫切地想知道这些东西这时候这里又有一个就是也挺流行的一个谚语就是宇宙的尽头是加仓是就是你看你不知道是不是要割肉那还有一种办法就是实在不行我就加加仓吧就万一这是个底呢

还有一个大家就平时经常会聊的抄底抄这个字也非常的形象中文的博大精致抄底跟炒谷我是差不多对我准备这期题的时候我就会想到一个灵活问题我说炒谷为什么要叫炒谷这是谁发明的我也不知道炒谷你想嘛这个词烫手得快就是这个谷就跟炒菜一样你不能放那不动不动的话就糊了

就是很能反映市场就是股民的情绪嘛对你把它越炒越热就是我们都知道情绪它其实拖高了它的估值嘛等热的时候对吧你再把它抛出去这就是股民的心态和他们平时那些操作对跟我们买基金的逻辑它其实不是特别一样嗯

反正我就是大量的去投资基金的情况是 2013 年我们都说看买基金那个时候指数基金基本没什么的就大家都买主动性基金就是你往前回看三年就是全都是亏的就是业绩特别差

然后呢你就勇敢的买进去了对吧买进去了以后然后接下来就碰到了一个事就是国家严查老鼠仓这个事 13 年是严查老鼠仓 13 14 这两年就查的特别的厉害我印象特别深因为那个时候跟很多基金公司的人也都比较熟嘛就是全都在查我觉得这里要科普一下什么是老鼠仓

比如说他管的那个基金打算买入某只个股比如说要买茅台对因为他买的量足够大所以他很容易把这只个股的价钱买起来就涨了以后散户一看说这个个股涨了也会进来他会在涨之前自己先买入提前布局对提前布局然后等着涨起来了以后他再把它卖掉所以他就赚这部分的一万就假设这个股票中间跌了后面跌了或者被套牢了他自己已经跑了

就那两年真的是对这个其实后来想一想就是 13 年之前没有老鼠仓吗肯定不可能那个时候肯定是更加个更字的所以这些法规是什么时候出台就是 13 年的时候我记得那个时候是监管层证监会他们有一定的技术手段能够查到老鼠仓了

什么十大老鼠仓事件之类的对就是那个时候马勒那个事件还是非常非常出名的博士的是吧对博士的马勒你怎么记得的那个事件做的很有名就是他还写到了一些教材包括后来法律界都在讨论这个话题可是他十亿多的资金他也就赚了一千八百多万

这个人这个事情还特别戏剧就是他是一个很 drama 对他是一个就是好像是河南普通的家庭然后出来了以后后来自己奋发读书啊什么然后去管理的一支基金他管那支基金的时候好像业绩就很一般那支基金好像是排名倒数的然后通过他不懈的努力然后他把这支基金管的业绩特别好然后就一下子就出名了然后出名了以后呃

他这个老鼠仓是怎么爆出来的呢是他内部的人给他举报的对我看到了就是说就是有些业绩好的年轻同事会导致一些老员工不满他们就是有那种分帮就是力派就战队战队然后排挤然后说他有一次发现他有一个同事一些性向隐私然后那个同事怕他跟别人说

就反手就把他举报了对把他举报了实际上那个时候好像监管也没有查出来他的实锤就是有一次就他的反侦查能力强到什么样的程度就是他不在他熟悉的地方下单然后他就在外边租房他租房的时候全都用的假信息然后银行卡买了很多然后呢手机卡电话卡买了很多对然后他被爆出来是因为他那天出车祸了出车祸了以后他就慌忙当中用了他自己

做老鼠仓下单的那个电话号码那张电话卡拨出去了然后一下子就把它给对应上了嗯

然后对应上了以后而且这个人特别有意思的点是他基本上是自首嘛然后自首之后然后态度很好他自首也是因为他发现自己的护照被限制出境他已经被调查了然后主动自首然后把他就是赚的那些钱退回去了然后又把罚金给认了关键是什么他们家里边就很租房住然后生活一切都很节俭很简朴就是像人民的民意第一集那些钱我是一分都没

都没敢动我看人民民意的时候就一向都想到马乐了然后我觉得他可能原形了没过一天好日子而且他审判这个过程也是特别

法律界还讨论了好久争议很大因为我记得他当时应该是有期徒刑三年对还缓期了缓刑五年刚开始大家就说你这罚的也太轻了虽然他自首吧态度好但是你这罚也太轻了后来是最高人民法院给他判的对就是没有缓刑直接最后就是讨论说这个经济犯罪到底应该怎么定

你像那个时候还那个状态呢就是讨论一下刑法应该怎么对这个事情定义所以他严打了两年很多基金公司都受影响包括后来好像还有几个基金公司这儿就不说名字了反正就是有半年的时间都不能做新基金发行的业务的包括什么华夏还有一个很有名的那个苏静

他好像是赚的最多的一个就是利用老鼠藏赚了三千多万吧然后他确实是主动投案自首了因为他看到可能整个业界都在插老鼠藏就知道自己肯定有一天就要东窗事发然后说他的律师在辩护的时候还特地说他赚的这些钱很多是他用自己的聪明才智赚到的对就是他这个配套措施就上来了之后反正这两年就少多了

不然的话整个行业口碑就会很差呀就我之前听到过一些就是身边人议论说怎么这些支付宝这个基金评论区这些人这么情绪化动不动就骂基金经理老鼠仓啊什么的但是其实我觉得说其实有些有资历的股民他是经历过这个时代他其实是被坑过所以他会很警惕这种事情对而且还有主要的原因就是基金经理的持仓是不公开的就是没有那么透明

所以就是一旦它出现大跌或者出现一些情况哪怕它是正常的情况股民也会觉得你是这里面进攻分量对你这里面是不是在怎么着啊对吧是不是因为这规模做大了你就有管理费了你就不好好管了然后你是不是做老鼠仓了其实就是这种事情就

就因为那两年真的印象特别特别深其实就是一到下跌的时候鸡鸣就会非常非常的恐慌买了鸡鸡之后就会比如说妈鸡鸡鸡你啊什么的然后我觉得在下跌的时候大家用的让我印象最深刻的一个词语就是关灯吃面就关灯吃面

应该是从 2011 年就是重庆啤酒的一个黑天鹅事件我印象是重庆啤酒做那个疫苗对吧然后那疫苗然后就是没有过嘛然后就整个下跌嘛对就是那个疫苗还是他们投巨资然后研发了 13 年之久然后一则公告说这个疫苗是没用的它股票就从八十几块钱跌到了二十几块钱然后当时就有人在一个东方财富上面发一个帖子嘛他说

我现在回到家煮了点面吃一边吃一边哭泪水落在了碗里没有开灯太形象了这个非常具有文学性的表述就打动了非常多的人嘛就现在我们一经历下跌的时候他就说今天该吃面了

是我们也是我们就前一段下跌的时候就是今天是啥今天下跌那么狠吃面去吧哈哈嗯对啊我们不是还请设计哥我们设计了两张图就是知行小面馆对就是有一种仪式感就有一种自嘲的感觉在里面对

就我其实准备这个题的时候我就在想为什么投资的这些黑话就没那么烦人我有很大程度上也是因为它其实很多黑话是用来自嘲的虽然有一小部分可能是相对比较情绪化的金民他去吐槽或者是攻击金经理但是很大一部分是用来自嘲的比如说自己是钢铁韭菜比如说自己是山顶动人又在山顶站岗了然后又比如说就是今天关灯吃面其实

他会有一些共情的成分关灯失眠我可能也经历过这样的感受就是黑化它其实一个很大的作用就是构建身份认同嘛你也懂关灯失眠我也懂关灯失眠对吧我们是自己人就像你们俩刚才就是你提中是要他说我也知道那事就顿时对吧很有共鸣

对 大家都经历过那一波的人但是我觉得关东吃面它还蛮特殊的就是它作为一个就是发生过的事件然后流传到现在还被广为沿用但是很多事情很多名造一时的一些话它其实随着这个时代的变化市场的变化它可能就就淹没了就比如说你们前面说的那个

什么中石油问君能有几多筹对问君能有几多筹恰似满仓中石油对就是这种打油师还有包括说其实我最开始投资的时候是 14 15 年的时候对吧大家都是各种被牛市吸引进场然后被当猪杀然后从此开始学做人就那个时候就是我家里人就推荐我去买基金嘛我也不知道买的是啥他说让我买啥我就买啥对啊

然后那个时候我印象特别深就是我身边很多同事还有同行就在那聊说南北车合并就是中国神车就是聊得沸沸扬扬的说这个东西肯定要涨很多然后还帮很多亲戚管钱然后最后就跌到特别残疾然后被从中国神车变中国灵车我印象中还有人跳楼对就那事真的是给我印象特别深因为在他们合并之前就是我身边人所有人都在讨论这个事情

因为他们那个时候的业务真的做的很大对吧还是走向全球嘛对吧铁路基建其实你说他是不是中国制造的一个当然是啊他肯定有很多的高技术没问题就是还是那样就是你公司好但是你的价格是不是好这两个很重要就是他

他们俩在传南车北车合并之前就是就说要合并他们是股价涨得非常多的又要赶上 15 年上半年那一波就真的是飞起就天天天天涨得特别辛苦对然后你本来你业务模式再好你还有一个合理的价格的对吧然后你的整个的业务又相当于这种公司的整个的业务是非常稳定的

就是你不能你这价格比如说你就就值这点价格然后你突然就因为炒作把你的价格翻了三倍对吧翻了很多那一旦泡沫形成了以后未来就是下跌就是要消化你的物质的对

因为他毕竟还是要回到铁路基建的这个模式上去考虑这个问题的所以就有一个俗语是杀固执嘛对啊我觉得这个杀其实也很形象是的固执基本都是被这么消化的那你说比亚迪现在 240 多吧嗯

就固执可以被增长消化也可以被下跌消化但是我们刚刚一直这么聊下来就从中国石油啊然后聊到老鼠仓聊到关灯吃面这一个流程这么一顺下来其实我觉得这么多年以来包括英姐也提到嘛其实金明他

是慢慢有一个意识说我要开始自负盈亏了我在做这个投资的时候就是会面临这些风险开始慢慢接受了嘛那想说市场它其实是慢慢变得越来越理性这也让有一些曾经在市面上非常风行的黑化渐渐就绝迹了比如像周四魔咒啊

然后周四魔咒其实这个是静姐给我们科普的嘛这好像是从美国那边来的就是投资包括无尽美股也有吧 A 股投资总有一些日历效应对啊像美股它有什么三五日四五日

对它就有一些日历效应就大家可能会总结出来一些规律说某一天可能这些就怎么着对吧五情六绝七翻身包括春节我们当年不是还录了一期红包效应对红包效应包括那个周四魔咒这种其实都是大家企图在这种特定的日子找到规律找到规律说我能够判断市场我能够赚取一些收益去做然后周四魔咒其实现在很多平台

其实也都在做就是他可能会回溯一下过去周一周二周三周四周五对吧我哪一天给调仓信号呢你定投选哪一天呢对吧其实大家都说长期来说你选择哪一天都差别不大但是实际上就有些人会觉得我周四下那个定投通知的时候或者是我周四让你发车买调仓买东西的时候可能周四大概率是跌的

就它低的情况会稍微多一点所以就有一个周四魔咒出来就是有一些平台会选择说让你周四去推荐你周四去做定投这种事其实现在也都有就大家都是希望说我找到一些规律对

看看万年历对这些规律基本在被你找到的时候它也就失效了对就它有可能有的时候有效它有的时候也没效就是大家但是就是我总觉得出来了宁可其有对就比如说很多人就会问静姐说你今天黑板包发不发车你要发车的话你早点告诉我这样我早点卖进去对为什么会有就是大家会问呢就是因为

他们总结了一下黑板帽之前发车第二天都会涨就我头天晚上发车发完了车然后第二天就是就相当于是第二天了嘛对 第二天升购然后第二天就会升购的时候都会涨他说还不如提前但是我就说不好意思合规要求我是不能提前说的就连静姐儿子都知道这事对我儿子曾经偷偷的跟我说你明天发不发车你发车提前给我买就买进去四年级孩子要不然你直接给我买进去不要等着那个你发完了才给我买

你说那不行你要是提前买进去这算就是说白了就是严格要求嘛对也没必要说实话你这基金量也不够成了就是他其实也没必要说实话就是因为我会把这个事看到一个特别长期的事我就觉得没必要买在低点是一种贪婪这些有时又行我还是非常注重我自己的口碑的对因为我们是场外基金其实是已经非常

大概率的避免这个事情了大家升高都是用一天去升高的但如果你是一个厂内的比如说 ETF 呀或者是个股啊这种情况就是会存在就是说你提前买进你知道你要发这个车可能有很多的资金量要买他一定会把这个价格在日内的价格给你推上去推上去的话你做个差价其实也是可以的对吧但是就是其实不论是义大呀还是我们都是非常严格要求自己的

基金从业有一门特别重要的就是法律法规啊你入行一定要对这个行业的法律法规非常了解不然的话就很容易吃亏啊就很不长期嗯其实马乐多可惜的很聪明现在应该已经出来了他也不能入这个行了呀对 终身进入嘛对 不能入这个行

后背有那种精进他其实只是想证明自己的那也不是他想证明自己的聪明才智他没必要搞老鼠藏对啊你把你精神做上去就好了嘛对啊他那个时候更多的就是他自己尝试过并没有被发现然后就开始慢慢慢慢慢慢胆子就变大了嗯

结果最后技术进步了是嗯对我就想说其实刚才我们说的是一些黑话嘛但其实还有很多名词它是其实是逐渐我觉得可能再过几年更被淡忘比如说你像 P2P 这个曾经几年曾经多火爆啊全民买 P2P 然后再到后面包括我们前面录的那个就是互联网存款对吧曾经也曾经火爆一时包括我们之前有就那个黑板报有讲过的智能存款

这都是阶段性的阶段性时代的产物就一些创新手段但它可能存在漏洞然后监管然后出台相应的法律法规将它进行就是尽可能地保护投资者的权益分级也不是这样吗保本基金分级基金这都已经退出历史舞台了对刚对虽然退出历史舞台但是它还活在很多人心中

对就这是一个过程就是你很难说我要是引导说打破钢队然后就一下子就把这个大家都能接受了它就是个过程估计我儿子那一代已经完全不知道什么叫钢队吗钢队啊 P2P 啊就这种完全都不接触了那过去这些年有没有什么黑化你会觉得起的特别好的呢就是特别好用的呢

我会觉得有一个就叫微笑曲线这个词我觉得起的超好给你讲定头这个事情你就说去吧就且讲不清楚呢然后说你看你通过这么分批买走一个微笑曲线你就能够对吧尽快回本对你就很容易就理解因为它很简单很简单对但是我觉得衍生问题就是你怎么能判断

就是这个市场会走一个微笑曲线因为它会下跌的过程中给你开嘛我会觉得这个层是这些年里边还不错的其实像这种跟车呀发车呀对就是一类这些跟车相关的其实我觉得都还挺形象的就是有头顾之后才有的吗我对我感觉是有头顾之后其实就是 ETF 拯救世界嘛长盈嘛我们当时是做这个

有了发车这个功能然后大家才会说我跟车开黑车就相应的跳车发车是你们发明的吗也就是我们跟一大一块吧对吧这个事就是弄得更更

其实这些东西都是用户发明的对觉得这个东西实在是太贴切了结果慢慢就传出来了所以我觉得这才是投资黑化的一些魅力就是它其实大部分时候它就是实用向它就是实用向大家觉得这真的特好用它不像互联网那些词就是你听了以后就说这啥玩意儿你就很烦各种第四互联网对但其实也有一些学术上的什么反身性什么结构建构这种东西

其实那些学术的名字也被人 diss 很多对我只是举互联网这个经常被吐槽黑化的重灾区当个例子你们会觉得跟基金相关的黑化你们会觉得特别容易被吐槽吗

不会我会觉得大家过于有学习的热情大家好喜欢这些黑话对他就觉得这个是我要去学的我学了我才能融入你们我才能买对就仿佛学了你的基金就能涨一样然后所以我觉得这期有一个可以传递给听众的点就是大家也不用那么用心的学习而应该去学一些真的吗你去学黑话吗

没有吧真的要小红书上面那种一说黑话就夸夸点赞然后抖音上也是夸夸点赞那我有个很好奇的问题就是你们平时比如你家里的亲戚朋友为你投资这些事情的时候就如果你发现你这些投资术语或者黑话必无可避那你会怎么跟他们沟通还是说你就别操心那么多就你可能就我就给你推荐一些产品你就跟着去买就好了

找我的人首先他是对我非常信任的人然后我需要跟他解释的就是你要把你的钱分清楚比如说我会跟他很直白的说你这个东西至少要投五年对吧然后呢他有可能亏 30%我会给他说的稍微夸张一点然后呢你用几种方式一种方式就是你下自己都投进来

也还有一种方式就是你可以慢慢先尝试尝试如果你之前完全没投过的话你哪怕先从中低风险的买一个其他的风险低一点的产品先试一试然后这笔钱真的是你的闲钱咱们先把这个事情说清楚嗯

然后说清楚了就会跟他说指数基金是怎么回事主动基金是怎么回事然后呢至于到具体基金上他也完全就不关心了我也没必要去跟他解释说我为什么给你推这个不推那个然后呢他比较关心的一点就是就需要他自己做什么比如有一些他就不想操心的就

就是你别老是让我过来执行买卖操作啊什么这种他不想操心的然后就是直接能够找一些自动能给他调整的这种最好一下子买进去他就不管了他就不操心这个事有些人就会觉得我想学一学投资他其实是不一样的就是聊的全都是这方面的事情就不太给他去讲什么

我们价值投资啊什么我们那个做时间的朋友呀然后那个选这个基金是怎么选的呀这个人是什么样的情况呀对有什么 2022 年的核心资产有哪些对就这些东西实际上是我这边是不需要去跟他们说这个事情的他们也不感兴趣

就如果说是想学投资那有很多东西你是避免不了的比如说一些术语上你可能之后也会经常看到但是有一些概念就是没有必要去聊那么多就很多人都去学投资他很多是都是从故事开始比如说见很多东西就比如说我现在去

给小孩去上一些投资课就教我家小孩也上初中了嘛然后就是他们也开始哎就是说去教他们一些投资的一些知识那可能我就会给给他讲一些故事就发生过什么哎旁边局啊什么一些东西去给他们讲一下哎这个东西到底有什么样的故事啊他们从这儿去入手

也还好就是就完全没有必要去说我得了解一下这个投资有什么黑化就像很多可能是对互联网感兴趣或者想要从事互联网的人他就想说了解一下互联网的黑化是什么就完全没有这个必要就是如果你真的想要好好做投资学投资其实你这些投资的术语是在你这个过程中你肯定会接触到的

对因为其实这么多年市场也都是那种涨涨跌跌大家碰到的情形也都是差不多的当然你买什么呢肯定是不一样的对吧有些个股有些行业是前些年是没有的出现的情况也都不一样的打新啊或什么都不一样然后呢但是实际上你在这个市场涨涨跌跌碰到的问题是差不多的嗯哼

所以当他真的去买进去然后碰到这种情况的时候他自然就明白你在说什么了你要提前去跟他说这么东西他完全没有感触的哪怕最最简单的就是被套解套对吧套牢就这些

他没有经历过他也知道一个简单的一个概念他不知道他有多痛对他也不知道这种到底对他意味着是什么你跟他说资金规划规划的好你跟他说你能不能承受那么高风险他都说我能承受啊这算什么呀我都已经做好了但是他真的亏百分之十几的时候他就觉得我好痛苦睡不着觉我那个是不是要影响我家庭生活了我怎么交代这个事情

这还是正常的情况下还有很多人就是自信特别高就像你说的说可能下杠杆去做很多的事情对这个事情的风险估计不足甚至还会有可能影响到他的生活有些人还就是这么多年什么自杀啊跳楼的什么楼台界就是那个对然后一到大跌的时候就是看天台界对吧就是那种照片就会

就是各种大时代的那些截图对是技术调整不要慌啊哈哈对就这种段子会就是他自只有自己心力他可以电视剧有年头了嗯嗯这是我爸他们炒股的时候哎那会正好是放这个电视剧丁谢效应丁谢效应只要一放这个电视剧一定会跌市场能下跌哎就就我觉得人人类的这个大脑的构造他就很难不把两件同时发生的事情联系到一起

就比如说我今天左脚出门然后涨了从明天开始都是左脚出门我会觉得就是黑化其实反映了大家的一些就投资者的共识或者是说一些期待吧就真的是真金白银趴在这个账户上面它是真的是关系到一整个家庭的这种状况就比如说有一些这种

这只是技术调整啊这些黑话就像是那种咒语给自己说不要慌不要慌然后我觉得这个黑话就还蛮适合给自己打气的但是对于术语就是该知道的还是得知道欢迎大家去看我们的投资第一课然后以我们精心配上的注视

对对对对对我本来这期开头我想说黑化真的是我觉得给我带来了非常大的负面影响以及我觉得给这个投资者和整个市场带来非常大的负面影响就是

我们在清明节那期我请了蓝莓评测的创始人我们聊了一下他在去年他其实他走访了北京的 30 多家公墓然后去调研就是其实相当于一个深厚经济比如说我们去世的时候他这个丧葬费到底需要多少钱一些天家墓地这个东西到底存不存在这些事情然后我们的标题大概就是我们和走访了 30 多家公墓的蓝莓评测聊了聊深厚经济

诶 这个其实我没有太看得到黑化的是在哪我觉得它可能是一种无名化就是有些媒体它会在下跌的时候说公墓变公墓就是那种哦对嗯

明白了我们清明节之后发的然后甚至有用户就是非常言辞机验给我们发那种一段话说我对有知有行真的很失望你们在我心中是一个非常严肃非常积极的一个媒体虽然现在自媒体滥用公募来形容公募基金但我没有想到有知有行也沦落到这个地步我真的很痛心

对 我就大傻眼我说你能不能点进去看一下或者听一下就是这也有用户替我们就是辩白嘛但是就是真的误会的用户特别多对 我记得好像那天还有人给我发截图说你们是不是写错别字了

我一开始还一条条解释后来想说算了我改改名字吧对就是那个做错就要挨打态度要好站直对站直挨打可能因为我们老了或者是从业时间太长了所以对这个都不是很敏感脱敏了对那你们听到三千点的一种新闻的时候是什么心态心情呢

你知道三千点保卫战吗对啊他经常就是什么什么又三千点股市这么多年过去了还在三千点说实话吗嗯习惯了对啊就是真的就是习惯了习惯了其实没什么想法都觉得你经历过一次大涨大跌你对他寄予过希望他要失望了然后再来一波你就对就麻了嘛嗯

对啊我也不会觉得怎么样而且我觉得它不像那种公墓变公墓那么具有侮辱性和污名化我倒是就是经历了这一次之后我也觉得就是什么又到三千年之后我以后听了之后

我甚至还会有一点不愧就是会觉得说何必呢就是一直在 cue 这个从 3000 点到 3000 点就事实是这个指数已经有过一轮那种编制规则上的调整了你一直逮着这个不放很多人没这个背景的

然后就是给大家传达出去的那个消息就是中国股市就没发展啊就那种所以中国为什么牛短熊长跟这有很大的关系就是黑化就是大家可能抱着满腔热情在市场上涨的时候进去了然后经历了大幅下跌然后下跌了以后因为没有理性的出价嘛卖出嘛然后就大幅下跌大家的情绪一下子就荡下来了然后

就尝试就没有这个市场就没有什么成交量啊就大家都很没有人在这交易买卖然后要不就是出一轮的新的政策或者是有什么再一波的利好的消息然后

然后开始了又有资金进来了又微波所以它那个震荡那个还非常难熬的我觉得你们都没有太经历过特别难熬的时候这不是什么垃圾时间吗对很难熬的对吧投资世家的朋友就非常有发言权我跟英杰第一次专访英杰就讲过他爸妈后来就养成一种习惯就是好不容易回本了涨一点点就赶快赶快卖然后呢就跌了以后就立刻就割所以

这就是广大小散的一个普遍的一个行为规律因为我们的市场环境确实是让很多人都不知道该怎么办就是我以为跌下去均值回归还不能快回来吗结果不是就大家都都走了然后股市没有人参与然后它又涨不起来就熬很多年然后好不容易赶上下一波了终于回来了有很多人都忘了还有钱然后终于回来了以后就赶紧撤吧

然后我不想再熬那么长时间了我这点钱干点什么不好啊所以它就是市场环境会导致大家对这个的印象就是这个样子前面好像小杨说话就是可能市场变得更理性啊我觉得完全没有我觉得今年还好因为我看今年很多人实际上就是逆向操作的就是跌的时候也都在买

可能是咱们身边的人我觉得我们身边的人吧因为我觉得更广大的投资者他是安全感是越来越差的刚刚是说在逆势在买吗然后我觉得就是 3 月 11 号的那一天静姐分享在群里的一个截图是我第一次看到就是在专业的这种看走向的这种软件里面会有散户这个词对我觉得其实这些它算术语还是算黑话还是说从黑话变术语庄家游资散户主力

我觉得就是对投资者或对这类资金的一个分类方式吧它也要很难说它就是一个专业术语

我觉得对一个人群的一个分类实际上没有标准定义的就分类方式其实大家不太一样其实你要这么想在最开始的时候去他们去买股票的时候会去那个证券公司然后那个证券公司会有一个大护士大护士吗对 散户大厅然后大户有大护士对 然后就是年代不一样对大户的定义也不一样我可以解释这里有小纸条所以来

对于挂单额小于四万块钱的那种就是定义为

小单就是散户然后 4 万到 20 万之间呢就大户就还有一个主力就是 20 万到 100 万这个区间的然后挂单额如果是大于 100 万的话就是超大单然后就定义为一般就机构才有这么大的经营量这是股票软件比如说万德嘛他会可能会定义说你当天下单你的一笔下了多少钱就规定你是什么但实际上比如说有一些

我们所谓的机构它真的是专业机构它要去卖某些个股或者买某些个股的时候它有的时候会拆散它会它为什么要拆散它不让你知道是机构去买对 它可能不想暴露自己在大批的卖出或者是说它想分别去买吧分散着去买它规模太大了

如果以下的下个大单的话可能对这个价格的影响比较大所以他就会刻意的拆成小单去做他其实这个分类方式就说白了他没有一个特别

标准的分类是什么但北向资金和南向资金那个是准的吧就是它一定是国外就如果是北向资金的话那一定是境外的钱而且是那个规定的会比较详细说什么样子的进来通过什么样的渠道进来才能算是北向它会规定的很清楚

写到了很多你想北向就是从香港那边往北边去北上你就把香港想唯一的出口从那边出去了就是南向你们平时做投资的时候也会观察这个吗我们这两年会看一下外资的情况因为之前其实是对他们限制的挺厉害的

我们这两天会看一下看外资是进来了多少什么样的情况对今天有什么动作又卖出了 50 个亿因为我们特别希望这个市场是个有效的市场就是不要出现我们之前聊的那些大涨大跌对吧爆炒然后又一地鸡毛对吧我们不希望是这样我们就希望就是还是以机构为主对吧大家很理性的去对待这个事情因为机构

这分析的逻辑是差不多了大家都可能都会看着这个公司的盈利是什么样子知道这个公司的报价在什么范围内是合理的然后它就会这个之间就会报出一个比较理性的价格的所以外资是一个非常重要的一股力量包括养老金就最近大家在聊的养老金社保包括那个公募基金对吧私募就这些其实

就他们的在整个 A 股的发挥的力量越大的话我们的波动能够降低很多你波动降低很多的话我们聊的之前很多的段子可能就真的成为历史了那我觉得对中国 A 股的最好的祝福是希望这些段子早日成为历史孟严不一直说嘛把中国的 A 股的波动规律降下来降低 50%这是我们未来 10 年的目标携手整个行业一起消灭黑黄

黑化是消灭不了的黑化其实就是大家的娱乐和自嘲我们可以消灭一部分消灭了一些很惨痛的黑化希望让大家都有比较好的投资体验好的好的谢谢两位嘉宾

感谢大家的收听如果这期基金黑话漫谈节目你觉得还不错欢迎分享给你身边的朋友如果想要更系统的了解投资理财这个课题欢迎下载我们的 APP 有知有行知行就是咱们知行小酒馆的知行这两个字

如果你在投资生活中遇到了困惑欢迎给知行小学官写信只要是关于钱的问题都可以来信倾诉虽然经历所限不一定每一封信我们都会回复但我们保证每一封信都会认真地阅读和保管来信请记 allinthebeeratgmail.comallinthebeer 就是全部都在酒里那具体的拼法呢可以在我们的这个博客详细页找到我们下周五再见拜拜

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嗯