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听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫茅台，简单又不简单，来自梁孝永康2017。 茅台是一个很简单的公司：产品简单，主打一瓶飞天。文化简单，五个服从，酿一瓶好酒。财务简单，随便都能看懂。投资茅台也简单，拿着不动就行，对我而言也没啥操心的。 但是看网上的言论，操心的人还是挺多。无非还是那些老生常谈的问题：年轻人不喝白酒了，一级致癌物，金融属性要崩溃了，社会库存高企，茅台不是拿来喝的，是用来炒作的，等等。 我个人对茅台的理解也很简单：茅台是一瓶无法复制的极品好酒，喜欢喝酒的人都喜欢喝好酒，而喜欢喝酒的人永远存在。 我的这些理解当然建立在酒是拿来喝的前提之上，茅台也一样。酒的唯一用途就是喝，毕竟现在有酒精消毒了，也不用拿茅台去泡脚涂伤口了。我个人虽然酒量不行，但偶尔也喜欢喝二两，尤其是和亲朋好友在一起时。当有喜欢喝酒的人来玩，我拿出酒来，他们没有不高兴的，没有不喜欢喝更好的酒的。 酒对身体不好！有多不好？喝酒的人自己一直很清楚，至少比不喝的人更清楚。怎么说呢？其实我看书，坐在电脑前写文章也对身体不好，坐久了就腰酸背痛。人只要活着，就对身体不好。喝酒本身没啥不好，不好的是你控制不了，其实做什么过度了都不好。 中国几千年来一直存在的产业好像也没几个，比如米，盐，药等，这些都是人的强需求。酒好像不是啥强需求，但也一直存在。 人类为什么离不开酒？有些人说是酒文化，在我看来，文化是社会为自己的行为找的逻辑自洽而已，人类喝酒的行为远远早于喝酒文化。 中国的白酒，无论品质还是文化，都有很高的造诣。现存的这些白酒品牌，基本都有悠久的历史渊源。基本没有新的玩家能够打进去。这些白酒品牌，是几百上千前来，时间选出来的幸运儿，是天时地利人和的综合产物。 天时地利人和听起来好像有点虚，有点玩玄学的味道，其实不然。当年山西商人（汾酒），进入关中（西风酒），再跨过秦岭蜀道进入四川（川酒6金花），再入贵州（郎酒，茅台等）。 这是中国酿酒史的一条经典传播路线，成就了很多名酒品牌。我当初骑行长征路，在云贵川的山区，深谷高崖，绝壁悬河，道路崎岖险峻，却看到很多古道，驿站，古镇，盐商，茶商，河滩，纤夫道等历史遗迹，足见当年商贸的繁华。 有人就有市场，这是白酒的市场基础。有了传播而来的技术，和络绎不绝的商客需求，再加上西南地区山高林深，闷热潮湿适合酿酒的自然条件和气候。这条路线上很多地方都开始酿酒了，几百年来，不断改进技术，每个地方也形成了自己的酿酒工艺和口味，产品和声誉随着路上的商人传播到全国各地。 这条路线上很多地方，世代都是酿酒的，比如茅台镇。这会形成一种酒文化，文化也不是玄虚的东西，会产生巨大的力量。比如一个地方，几百年来大家世代都是做木匠的，木工产品销往全国，那么木工技术就会在当地发展到极致，这个地方出好木匠，好家具的概率就远远高于其他地区。品质和品牌，二者形成良性循环，几百年来闻名全国，一直到今天。 很多人都认为白酒的护城河靠的是品牌难以复制，品牌确实难以复制。但很少人理解，其实品质一样难以复制和延续。而且这两者会互相加强。 如果这些名酒只是牌子大，卖的贵，有面子。但是酒的品质没有优势，其他人能随便酿出来，那这些牌子迟早会倒闭。 我自己喝点酒，也喝了一些不同的酒。从我买酒和喝酒的经验来看，酒这个东西，绝对一分钱一分货。你不要想着用便宜的价格买到更好喝的酒，没有那种好事。茅台是在雍容华贵上面做到了极致，无论是口感还是香味，都丰富厚重，酱而不腻。 中国的白酒有很多香型，因为消费者的不同口味追求，酿酒者的不同工艺探索，气候水土的不同分布。因此在白酒上，各种口感，各种花样都玩过了。在每种香型的路上，都有品牌走的很远，走到了人类味欲的极限，并还在往前走。 对于茅台股票，我不作任何投资建议，个人按自己的理解去投资罢了。我自己，当然毫无疑问的继续持有，也只是建立在我个人的理解之上而已。 我觉得茅台最大的也许是唯一的风险，在于宏观。个人在时代面前，是如此渺小。如果这次真的不一样，那谁又能逃脱历史的命运呢？时代是每个人的运气，但对于运气，我们并不能做什么。 理解茅台公司，基石在于理解茅台酒。不喝酒的人，或不喝茅台酒的人，很难理解茅台酒的本质，也很难理解酒的本质。越简单的东西，越难理解，也越难做到。