Shownotes Transcript
欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫致敬芒格！价值投资即是价值人生。来自陈曦谈投资。 11月28日，伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，伟大的价值投资大师查理·芒格在加州一家医院平静去世，享年99岁。 看到这则消息，我的内心感到无限悲痛。 在初入股市时，我就曾听过巴老与芒格的大名，但当时年少无知，并不能领会他们的智慧。直到后来遭逢牛熊，加上年岁日长，对投资与人生都多了几分感慨与理解，这才开始钻研巴老与芒格的著作。后来，我把芒格的《穷查理宝典》、《芒格之道》、《投资的格栅理论》认真拜读了几遍，这才感觉自己曾经是多么肤浅，多么无知。 芒格的许多理论都让我们受用不尽。但今天，我最想跟大家分享的，是我对芒格一生的感悟：价值投资即是价值人生。 芒格的价值人生 价值人生的开始：对真理的追寻与对财富的渴望 1924年1月1日，随着一阵啼哭声传来，一名婴儿在美国内布拉斯加州的奥马哈市出生了。也许弗洛伦斯夫妇没有想到：这名平平无奇的男孩，未来将成为震惊世界的投资天才，并在逝世时为全世界的投资者所缅怀。 小时候的芒格热爱阅读，读书万卷且热爱思考。这使他拥有了丰富的知识、过人的见识与聪明的头脑。16岁时，芒格就通过工作赚取零用钱，体会经济独立的价值。他曾在巴菲特家的杂货店打工。在巴菲特祖父的安排下，他每天要连续工作12个小时，以换取2美金的报酬，此外还要自带2分钱用于支付自己的社会保险金。这无疑是很低效的。因此这段经历让芒格开始思考：花这么长时间做收入这么低的工作，值得吗？怎么摆脱这种困境？ 高中毕业之后，芒格前往密歇根大学学习数学，并对物理学产生了浓厚的兴趣。在此期间，芒格培养了深入思考，对事物刨根问底的追求真理的精神，这种精神伴随了他的一生。 1943年年初，19岁的芒格被应征入伍。作为一名在犹他州帐篷里的小兵，在冰天雪地的恶劣环境下，他深刻感受到了生活的艰辛。他开始想要追求自己的生活：一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活。在对知识的渴求与财富的追逐下，芒格申请了哈佛法学院，并被顺利录取。此后，他顺利地成为了三个孩子的父亲，并拥有一份高收入的工作与幸福的家庭。此时他还不到三十岁。从一般人来看，芒格无疑是幸福的，也是成功的。但人生没有一帆风顺。 没过多久，芒格的大儿子逝世，妻子与他感情破裂。加上他虽然工作卖力，但经济条件并不富足，总是感觉钱不够，不能真正地享受自由。因此，就如他过去打零工时一样,此时的芒格再次萌生了一个想法：是否有其他的工作能够更轻松、更高效的挣钱？这个想法一直萦绕在他心头，但一直无法实现。直到他遇到了他人生中的贵人与挚友-巴菲特。 价值人生的转折点：遇见投资，遇见巴菲特 1959年是芒格人生的转折点。在这一年，他经人介绍给了当时29岁的沃伦·巴菲特。两人一拍即合，相谈甚欢。在与巴菲特的交谈后，他逐渐摆脱了过去只凭工作谋生的固化思维，开始了以投资为主的价值人生之路。 他通过自学明白了房地产开发与建造的规律，并与人合作挣到了人生的第一个一百万。此后，在巴菲特的多次建议下，他与杰克·惠勒及后来的阿尔·马歇尔一起成立了一家证券公司，并开始以基金的方式运作投资人的钱。 此外，他与罗伊·托尔斯及另外五名律师一起跳出来，成立了芒格和托尔斯律师事务所。他们只招收法律精英，坚持价值主导、坚持诚实经营，并创造了一套民主的薪酬系统。这使他的律所不断发展壮大，最后成为全美最顶尖的律所之一。后来，芒格退出了律所，并离开了法律界。 此时的芒格已经逐渐摆脱了传统工作对他的束缚，开始从“我为钱工作”向“我为自己工作”转变。 价值人生的高潮：与巴菲特的合作与伯克希尔·哈撒韦的成长 在收购蓝筹印花公司期间，芒格与巴菲特两位天才再次走到了一起。此时的巴菲特与芒格志同道合，因此开始了未来长达60余年的亲密合作。 他们经历了许多苦难：芒格左眼失明、伯克希尔公司的惨败、所罗门公司的困局···他们也创造了许多辉煌：收购喜诗糖果、收购可口可乐、买入苹果·· 在实践过程中，芒格与巴菲特逐渐合二为一，摸索出以企业的内在价值为主，以“自由现金流”为判断标准的价值投资体系，并在全世界推广，造福了无数的投资人。与此同时，通过价值投资，他们的财富也达到了惊人的数量。巴菲特多次成为世界首富，伯克希尔·哈撒韦公司也成为了世界前十名的超级企业。 价值人生的落幕：造福后代，功在千秋 时间流逝，一转眼，巴菲特与芒格二人也步入90岁的高龄了。但在这个年纪，他们却还在考虑造福后代。 2021年，伯克希尔·哈撒韦公司还在考虑30年以后的风电投资项目；在2023年，巴菲特立下遗嘱，把自己99%的遗产都捐献出来，成立慈善基金会，用于造福社会。如今，芒格去世，巴菲特也到了92岁高龄，但两位老人还在竭尽全力，为提高价值，造福社会做贡献。 对芒格价值人生的思考 我认为：芒格的一生，虽然有运气因素，但是符合价值人生的规律。那么，什么是价值人生呢？ 价值人生，就是一辈子去创造有价值的事情，并相信有一天会均值回归的人生。 对于投资而言，我们购买一家企业，要关心的是企业能否有长期稳定增长的可能，也就是关心企业内在价值的变化；而对于人生而言，我们的人生就是自己对自己的投资，要关心的是自己人生的内在价值是否有长期稳定增长，而不只是外部条件的变化。因为只要自己的内在价值在不断增长，均值回归总会到来。 芒格的一生其实也是内在价值不断增长的写照。他的成功不是偶然，是价值人生的必然结果。 价值人生不可能一帆风顺，即使是芒格，也有亲人离去、左眼失明等诸多痛苦。但是只要你在做价值积累的事情，你的人生终究会价值回归。相反，如果你在做价值毁灭的事情，你的人生终会归零。 当然，方向与平台也至关重要。不同的平台，不同的方向，也意味着不同的赚钱效率。努力几分在于个人，但一分努力能有几分结果，与每个人的能力、平台、方向都有很大关系。所以，我们应该努力去寻找更高的平台、努力去寻找赚钱效益更高的方向、努力去保持高尚的品德。这不仅可以造福社会，也可以造福我们自己。 写到最后，我还是想对智者芒格表示深深的敬意！ 谢谢你，芒格！