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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫高股息投资应注意的五点事项，来自胡博士2020。 最近由于市场避险情绪的升温，高股息的股票得到市场追捧，而曾经备受市场推崇的核心资产却遭受抛售之苦。这种现象再次印证了人性的不变性，一切都遵循周期和轮回的规律。 但热热闹闹的事物从来都不是可持续的，这一定律不仅适用于A股市场而且适用于全球市场。在过去几年，我个人通过投资低估值且高股息的股票，获得了不少可观的收益。今天，和大家分享一些在投资这类股票时需要注意的事项。 1、稳定的利润性是关键：股息的来源就是上市公司的利润，即使每年没有高速的增长但利润必须要常年稳定。要避开那些： 业绩不够稳定和持续的。如某年利润大增但利润很大一部分来源于特殊时期或非经常性损益，如疫情卖手套赚翻天的英科医疗、2020年出售百草味导致当年利润剧增的好想你。 周期性公司，它们在景气高峰期可能会获得高额利润，但随着景气回落利润也会大幅下降，如很多的化工股、资源股、造船海运等等。只要是利润不稳定的，目前的高股息可能就是一种假像； 2、可持续性的分红：需要避免那些分红过于随意的上市公司，可能今年大笔分红，但明年就可能一毛不拔了。因此，股息支付率至关重要，必须连续观察五年以上。例如，贵州茅台长期来看，每年的股息支付率平均为51%，长江电力每年的股息支付率都在70%以上，并写入了公司章程。还有中国移动在年报中表示，由于5G建设阶段已经结束，未来将提高分红比率，预计未来中国移动的分红比率将稳定在70%左右。 3、行业选择要谨：高股息的股票通常出现在比较传统和公用事业导向的行业，例如高速公路、传媒出版、港口、银行、煤炭、家纺、服装、水泥等。这些高股息公司通常具备以下特点：已经进入成熟期、资本支出较少、负债率较低、分红募资比大于1等等。然而，银行、保险、地产和基建这几个行业因为高负债率，可能不适合那些对高负债有顾虑的投资者。 4、需要考虑风险补偿：尽管是股息投资，但由于股权投资的风险远大于债权投资，因此投资高股息的股票需要一定的风险补偿。一般来说，我会以10年期的无风险利率的一倍作为风险补偿标准。目前，十年期国债利率约为2.5%，因此需要股息率在5%以上才符合我的要求，而低于这个水平的公司我一般都不看。 5、警惕股息率过高：在筛选高股息的股票时，不是越高就越好。一般来说，股息率在5%到12%之间是我重点关注的范围。如果股息率太高，要么是前面讲的公司处于行业景气高峰期，要么是因为特殊时期或非经常性损益过高。例如，目前中远海控的股息率为34%，达安基因为17.7%。市场已经预期了它们的利润不可持续性。因此，当我们在看到股价非常便宜股息率也高的股票时，最好先从市场的角度进行深入思考，而不是头脑发热的一键买入。 希望这些观点能对你在高股息股票投资时提供一些有用的指导。投资始终伴随着风险，因此深入研究和谨慎选择股票非常重要。