【Flow.#1】2024年11月7日：大选、比特币、非对称风险、数据可信度、延迟不确定性
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嗨,我是 Flow,这是我的第一期独白和我在第三浪播客中聊的不同这里将成为我分享见解的私人角落今天,我们从特朗普的再次当选聊起进而探讨背后隐藏的市场逻辑特朗普胜选后,他的长孙女凯特朗普在推特上发了一张照片照片中 17 人合影除去特朗普家族的 15 人还有马斯克抱着他的小儿子埃克斯

楷写道:"全员到齐"一句看似轻描淡写的话却在暗示一个奇特的联盟马斯克在这次选举中的影响力足以被视为家族盟友

回想他花了 440 亿美元收购 Twitter 特朗普胜选后特斯拉股价飙涨 15%增加了市值约 1300 亿美元塔勒布曾写道金融市场的行为往往反映出一种非线性的反馈系统此刻马斯克的投资更像是一种非对称赌注他既是在操控社交媒体的舆论场又在收割选举结果带来的资本溢价这完全符合塔勒布所言的杠杆化风险

在特朗普当选当晚,比特币也随之飙升,价格冲破历史高点,交易额达到千亿美元。比特币的高波动性似乎成了它在此类极端政治事件中的独特优势。经济学人指出,比特币在特朗普经济政策的预期下,成为资本竞相追逐的避险工具。

塔勒布在黑天鹅中提出过一种非对称收益的概念资产的真正价值不在其预期回报而在极端事件中的表现

特朗普的政策预期放大了这种黑天鹅效应吸引大量资金流入加密货币市场但我们也不该过分乐观塔勒布的非对称概念同样提醒我们加密货币并不是共和党的优先事项即便特朗普上台共和党的政务优先集中加密货币很可能排在后面前面的药物清单依旧是军费、医保、基础设施等高优事务

尤其在新政初期,资源会被集中在这些传统核心议题上因此,或许到了 2025 年第二季度加密货币监管议题才会真正登上日程或许甚至还会继续往后延我们所面临的是一种延迟不确定性市场虽看好特朗普对加密货币的宽松态度但这个期望的兑现速度可能远不如预期

塔勒布的非对称性风险在这里再次发挥作用提醒我们在预期收益前谨慎权衡其中的延迟和复杂性说到延迟的影响这也涉及到民主党执政时期经济数据的可信度问题

近年来外界对民主党时期的经济数据提出了质疑有合理的理由怀疑某些经济指标或许经过修饰塔勒布在《反脆弱》里提到统计数据往往只是表象背后隐藏的是一个复杂的系统而我们只看见了冰山一角市场上对这些数据的解读会影响经济决策和资本走向过度依赖单一数据指标的风险不容小觑

特朗普的当选也可以被视作对这一数据迷雾的反击民众渴望更真实的数据,更透明的经济指标而不是数据叙事在全球聚焦美国大选的同时,中国也在悄然做出应对

这次中国的人大常委会会议在 11 月 4 日开幕,8 日闭幕有些微妙的边开边等意味,似乎在等待美国大选结果来调整财政策略塔勒布的不确定性框架帮助我们理解这一点在不完全信息下,保持政策弹性往往比立即做出决定更明智

中國的財政力度和經濟政策未必是按部就班的,而是在等待合適的時機人大常委會的決策似乎正是這種等待博弈的體現在特朗普的政策框架明確之前,預留一定空間這種應變策略也是一種對不對稱信息的有效管理

今天,我们聊了特朗普再度当选延迟的加密货币政策、经济数据的可信度问题以及中国的应对策略塔勒布的理论提醒我们现实中的延迟、复杂性和非对称性往往决定了事件的真正影响这些风险和机遇交织在一起构成了资本市场的独特节奏感谢大家收听今天的独白让我们继续见证这个充满未知的时代

下一期再见